双汇海外大收购真经：“双猪汇”

 

　　这个秃顶的老人站在玻璃窗前，面对摄影师整理了一下印满小猪的领带。从香港环球贸易广场76层俯瞰，雾霭也遮不住维多利亚港的活力，渡海货轮穿梭于朝阳洒落的海面，太平山的线条触入天空时柔和自然。

 

　　不久前上映的科幻片《环太平洋》中，作为人类抵御外星怪兽的最后战场，浪漫的港口几乎成为废墟，双汇国际控股公司董事局主席万隆则在这里指挥了一场改变世界肉制品格局的收购战。9月26日，双汇国际耗资71亿美元完成了对全球最大猪肉加工商及生猪养殖商史密斯菲尔德（以下简称SFD）的收购。前者以每股34美元支付大约47.2亿美元现金获得了后者全部流通股，并承担后者24亿美元债务。有接近交易的人士透露，若将交易费用都计算在内，双汇国际为此共付出了75亿美元左右的代价。

 

　　10月10日晚，同一座大厦内的丽思卡尔顿酒店，双汇国际举行了庆功宴。29桌筵席，336位客人，银行、投资人、律师事务所……所有利益相关方全部到场。宴会开始后，万隆似乎并不愿意多讲话，念过上午新闻发布会上用过一次的讲稿，连祝酒辞都直接省略了。气氛如同喜宴，大部分宾客端着酒杯走动起来，他服了几粒药片后再也没有坐下的机会，一拨又一拨的人端着酒杯向他祝贺。酒会进行到一半，鼎晖投资总裁焦震上台致谢中介机构，他的另一个身份是双汇国际副董事长。现场已对主持人置若罔闻，焦只好冲着麦克风大喊：“请大家回到座位上去！Go back to your seat。”过了30秒钟，才勉强恢复秩序。

 

　　两年前，在一个完全不同的场景里，我们曾见到万隆。彼时双汇国际控股的双汇集团（以下简称“双汇”）因为一桩食品安全事件陷入了前所未遇的危机。在漯河市体育馆内，万隆召开万人职工大会。最糟糕的时刻，集团销售额每天损失一个亿。由河南省节奏缓慢的中部小城到香港维多利亚港，从众矢之的到国际化标杆，镜头切换迅速。万隆用浓重的河南腔自述，无论顺境逆境他都没有乱过方寸。

 

　　他否认双汇国际看似突然的国际化大手笔与两年前事件有任何关系，而是布局已久。不过，瘦肉精一事对双汇的警示是：已经做到行业老大的公司，无法再仅依靠扩张产能、提高效率、优化机器设备来巩固竞争力，必要通过内部和外部双重力量改造生态系统。万隆自己也认为“我们早有这个（国际化）想法，企业做大以后，国际化是迟早要走的事情。怎么样实现国内、国际市场优势互补、资源配置，这是大企业的主要问题”。

 

　　对于中国企业国际化，本刊有持续观察。以中国对美投资为例，自去年以来先后将万向集团和复星集团搬上封面。不难发现，希望借收购实现价值链全球优化，对于中国公司的诱惑与日俱增，联想、TCL、中联重科、吉利、三一重工等一线制造业公司，在不同时期相继发起了一次次冲锋，掀起了一场收购老师的运动，站在当前时距下回溯，它们都不可避免的经历过整合之痛，但不迈过这道坎，就永远只是全球化竞争的看客，甚至无法拓深其在国内市场的护城河。

 

　　以复星、双汇等为代表，中国公司新一轮国际化正在胎动之中，它们试图打通中国与全球的消费市场；不再仅以海外夕阳产业中的优势品牌为目标；与资本有更默契的合作；最重要的是，准备充分，不再为接住突然掉下的“馅饼”仓促出手，而是备足粮草，静候时机。“双汇的海外并购很有特点，准备时间非常长，但决策时间很短，果断抓住了机会窗口。”中国银行公司金融总部客户关系总监李芒总结。