猪价左右CPI很难在今年上演

     CPI的变动越来越成为整个经济政策变动的核心，通胀也成为先行政策拐点的路标。记得2007年到2008年期间，肉价疯长让老百姓彻底明白什么是CPI，肉价是通胀的一个生动的图景，印在老百姓的脑海中。

     决定肉价最关键的成本因素是粮价，粮价也在中国式的通胀中占据的权重最大。资料显示，历次严重的通胀无不与粮价飞涨有关，特别著名的有三次：1985年、1988年和1993年三次较为严重的通货膨胀，都是粮价飞快上涨诱发的，而2008年的大通胀也是与粮价上涨迅猛导致像祝融价格飙涨导致的。因此，粮价也被称为百价之王，粮食与许多农副产品价格密切相关，在我国CPI的商品构成中，食品类商品权重占到了三分之一。最关键的不是它的权重，而是一种通胀的信号，引发更为严重的通胀预期。

     如果仔细盘点2007年到2008年那次输入型的成本推动的通胀，我们不难发现其中的线索。国际原油价格的飙升诱发全球性大宗商品价格的飙涨，从而输入到我国，另外，更直接的是，由于油价飙升，粮食被转化为燃料，从而助长了粮价，导致粮食的下游产业的产品价格上涨，在中国最明显的是猪肉价格飙涨，笔者记得，上海的猪肉从5.6元曾经上涨到13元，老百姓的生活压力骤然增加。

     正是因为这种通胀引起了老百姓的普遍不满，我们宏观调控政策陷入了两难。实际上。2008年上半年，政策使劲打压CPI带来了严重的后果，就是为2008年第四季度到今年的通缩的治理设下了严重的障碍，而且，那个时候实际上中国很多企业已经是面临着资金链断裂的困难了，但物价处于高水平，老百姓很不满，没法改变宏观政策。在民众不断抱怨肉价太高吃不起肉时，从紧的货币政策越来越紧，终于酿成仅仅在2008年上半年就有6.7万家公开的企业倒闭。

     更为难堪的是，仅仅在央行最后一次上调准备金的三个月后，形势突然大逆转，原油价格垂直下挫，金融危机爆发，我们不得不在百日内五次降低利率、第四次降低存款准备金率以便紧急救助垂直下滑的经济增速。而在四季度，大部分的养殖户都亏损了，去年10月8日，农业部网站载文称：“最近生猪价格已接近甚至低于养殖成本”。而由于去年房地产市场低迷，一些开发商眼热肉价，于是在疯狂期入市，结果是亏损累累。一个典型是南京几个开发商养猪的事情传的沸沸扬扬，但经过一年多的繁殖升息，生猪存货也在激增，再加上遇到了猪流感，市场价格连续下挫，于是，养猪的开发商又增加了一个烦恼，刚被土地套牢，又被猪圈套住。

     最近三个月，猪肉价格又随着大宗商品价格的上涨而上涨势头比较猛，但央行却给他们泼了一盘冷水：央行在7月初分别在湖北、四川以及河南等地密集调研猪肉价格的波动，并形成了分析报告。报告指出，9月份到10月份猪肉可能会出现较大跌幅。同时由于饲料成本上涨，养猪很可能无钱可赚。

     笔者认为，由于目前还处于通缩期，很多产业的去库存化还没有完成，而且，更重要的是，上半年信贷激增，达到了7.35万亿，再加上下半年放出的信贷，估计大约在13万亿左右，那么，会不会引发恶性通胀呢？

     笔者认为，处理的好就不会引发恶性通胀。第一是阻隔国际大宗商品市场被炒推高国内食品价格，第二就是稳住粮价，今年我们国内粮食大丰收，应当没问题，更重要的是，央行这番调查透露一个信息，坚决杜绝2007年式“猪肉”推动型的通胀，由此看来，猪肉左右CPI的过去很难在今年上演。

来源:北京青年周刊