猪价下跌会否影响饲料行业?
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- 日期:2008-11-04 17:18
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猪价下跌,企业也开始感受到由此带来的影响。从去年的5月份起,全国猪肉批发价格一路上涨,在今年2月份达到近几年的最高点,此后肉价开始持续回落。全国农副产品和农资价格行情系统最新监测显示,10月份猪肉价格整体下降趋势依然明显:10月末,猪五花肉、猪后臀尖肉价格分别由月初的每公斤24.16元、22.38元降至22.50元、20.64元,降幅分别为6.87%、7.77%。
“其实,生猪收购价比猪肉价格跌得更厉害,这无疑会提高生猪屠宰加工行业的毛利率。”第一创业研究所分析师刘红说。资料显示,自2008年5月以来,国内生猪收购价格持续下降,降幅达30%,而同期猪肉平均零售价格降幅为12.94%。
高金食品主要从事生猪屠宰加工,2008年上半年,高金食品来自食品加工业务的收入占到主营业务收入的98.99%。刘红测算过,对于高金食品来说,在其他条件保持不变的情况下,毛利率提高1个百分点将使其净利润增长超高50%;此外,随着公司产能利用率的提高和规模效应的显现,产品毛利率将进一步提高。“屠宰加工行业属于薄利多销的行业,企业盈利对毛利率的变动异常敏感。”
“生猪价格回落带动了双汇发展毛利率的回升。”兴业证券徐静欢分析,第三季度双汇发展产品综合毛利率为10.06%,较2008年上半年环比增长了1.93个百分点,主要是因为全国生猪收购价格下降使得公司成本压力有所缓解。
“猪价下调对新希望的生猪屠宰业务来说是个利好。不过,新希望的屠宰加工业务尚处于起步阶段。”东海证券食品行业分析师卢媛媛认为。
不过,对猪价下跌会否影响饲料行业,业界对此有不同看法。
刘红对记者表示:“由于饲料公司议价能力强,猪价下跌很难左右饲料价格,饲料价格更多的是受玉米、豆粕价格等左右。”
“从这段时间饲料价格走势看,我认为,饲料价格和猪价关系还是很密切的。”卢媛媛分析。中金公司研究部分析师袁霏阳在其报告中指出,从整个饲料行业看,1-8月全国饲料行业保持快速增长,但随着猪肉价格以及畜禽养殖利润回落,预计从四季度起,饲料行业盈利将步入下行周期。
但从公司的层面来说,卢媛媛认为,新希望的饲料本身定价就很低,目前影响不是很大;而通威股份主要生产水产饲料,猪饲料占比很小,影响也不是特别大。
来源:证券时报
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