中国之行

时间: [2013-04-29 19:56]

中国之行
　　

　　【加裕周评】上周，我们和中国的一些养猪业者在一起。中国是美国/加拿大猪肉的主要出口市场，中国的产业现况对我们来说非常重要。

一些观察

　　虽然中国的生猪价格约98美分/磅活重（13.37元/公斤活重），目前多数中国养殖户每头猪平均损失约40美元。

　　最新的中国养猪场存栏数据显示，存栏从去年10月的47141万头降为今年3月的43436万头。减少了3705万头 （这不能代表中国的规模？减少的3705万超过了美国存栏的一半。）

　　为什么中国在98美分的生猪价格还有亏损？玉米价格是$ 8.00/蒲式耳，养殖户平均每头母猪年提供生猪数为17头左右。

　　中国的存栏下降不仅是经济损失所导致的减栏，疾病也是其中的原因之一（口蹄疫、蓝耳病、流行性腹泻及圆环病毒等）。中国是兽药公司的理想市场。中国的亚洲流感放大了蛋白质供应的挑战。大量疾病阻止了供应。

　　中国已连续十年增加了玉米生产。中国玉米产量在2013年应该会超过200亿蒲式耳。1.3亿以上人口对动物蛋白的需求不断增加，需要越来越多的饲料。他们同样需要玉米。

　　在过去半年间，生猪存栏减少了3700万。这肯定会将中国的猪价推高到某个点。如果这一情况发生，我们期待这一现象会增强美国/加拿大的猪肉进口。（另外，减少的3700万头猪也会减少玉米的使用。）

　　我们上周在中国遇到的行业人士反复提到中国正在建设的新猪舍的现实情况，同时中国正处于后院养猪向规模化养殖的快速转变过程中。该行业所面临的挑战是多方面的，如：培训在新猪舍工作的人、在新猪舍管理疾病状态的猪、对猪场寻找生物安全良好的场址。

　　目前在中国有许多投资者，这些人并没有猪场的养猪生产投资知识。我们预计这会和15-20年前的美国一样，这种投资者结构最后走向失败，我们将看见这些业余养猪人流泪。我们都知道纸上养猪以及MBA项目的养猪看上去相当容易。严峻的现实是，执行力才是关键。这是一种商品，缺乏生产力和成本控制就会导致亏损。

总结

　　中国生猪存栏有所下降，养殖户继续亏损（40美元/头）。中国的猪肉价格将大幅跳升到某个点，并使用美国/加拿大猪肉来填补空白，提升美国/加拿大生猪价格。

其他情况

　　几周前，美国农业部的猪肉切块价格为81.53美分。上周末，价格超过87美分。出现了增长并反映了相对供应的需求增长。在接下来几周生猪存栏下降带来生猪价格提升的同时，我们希望看到猪肉切块继续提价。

　　美国生猪价格目前与去年相同。去年夏天，瘦肉猪价格达到$1.00/磅瘦肉。我们预计2013年是相同的情况。

　　美国全国的瘦肉猪胴体重为208.70磅，大约比去年同一周下降2磅。这反映了目前市场存量。

　　美国农业部预计2013年猪肉产量比2012年增加。年初至今，美国猪肉产量实际下降-1.1％。我们预计美国猪肉产量不会同比增加，事实上我们预期的情况是下降。去年7月开始在美国/加拿大出现的母猪减栏将会得到验证。

结论

　　养殖户一直在赔钱，继续赔钱。很多人失去了信心，不相信行业还会回转。现实的情况是，很多人都被困在行业中，没有可行的退出方法。