双汇收购案尘埃落定 美国猪肉入华仍面临考验

　　96％投了赞成票
　　本报讯 昨天，美国史密斯菲尔德食品公司股东大会投票批准了双汇国际控股有限公司(简称双汇国际)的收购方案，参与投票的股东中超过96％投了赞成票。
　　史密斯菲尔德公司当天发表声明说，投赞成票的股东股份占公司流通普通股总股份的76％。
　　从5月29日到9月24日，经过118 天漫长的审查、调查、听证，这起中美历史上最大的并购案，终于尘埃落定，收购程序预计将于9月26日结束。
　　中国最大的猪肉加工企业双汇国际和与美国最大的猪肉加工企业史密斯菲尔德，“在一起”了。
　　史密斯菲尔德公司总裁拉里·波普在声明中表示对投票结果很满意，“这对于史密斯菲尔德全体股东、美国农民和美国农业来说都是一项重大交易，两家公司的合作将致力于增长和拓展海内外业务。”
　　根据收购协议，双汇国际将以每股34美元从史密斯菲尔德的股东手中购得全部股份，收购结束后史密斯菲尔德的普通股将不再公开交易，史密斯菲尔德将作为双汇的全资子公司运营，但依然保留史密斯菲尔德这个品牌。
　　双汇国际为收购股份将支付47亿美元，此外还将承担史密斯菲尔德24亿美元的债务，总收购金额高达71亿美元。这是迄今中国企业规模最大的赴美投资案，也是继去年万达收购AMC后中国企业赴美投资的又一里程碑。
　　为确定这项收购是否符合美国利益，美国国会7月10日举行了专门的听证会，美国外国在美投资委员会也开展了两轮评估，之后在9月6日批准了收购方案。
　　根据交易双方的公开信息，收购完成后，双汇国际年屠宰生猪将超过4000万头，成为全球最大的猪肉供应商，并有望跻身世界500强。
　　分析
　　双汇“娶”了史密斯之后……
　　当“收购成功”之后的喜悦过去，新公司面临的，是巨大的挑战。
　　史密斯菲尔德食品公司公告显示，截至7月28日的第一财季净盈利下降36%，至3950万美元，合每股27美分，低于分析师预期的47美分，主要是由于对日本、中国和俄罗斯等主要国际市场出口量的下降。
　　当双汇国际接过“分布在欧美12个国家的下属子公司或合资企业、130亿美元的年销售额、1840万头养殖生猪、3200万头屠宰生猪、12个美国著名肉类品牌”这些意味着财富的数字的时候，它同时也接过来了资本对于“业绩改善”的压力。
　　如何提升史密斯菲尔德食品的盈利能力？双汇国际董事会主席万隆此前接受记者采访时说，“两个公司都是优秀公司，都有优秀的团队、知名品牌、产品、市场网络，基础良好；如果收购成功，下一步，（我们将）实现优势互补、扬长避短，扩大进出口贸易，实现规模效应；（在新公司）推行目标管理，调整产品结构，扩大生产规模，降低成本，节约费用，提高史密斯菲尔德的管理水平。”
　　知情人士透露，双汇国际与史密斯菲尔德在业务方面的正常交流一直没有间断。
　　配合未来肉制品业务的开展，双汇发展的技术团队包括研发副总、负责工程设备的副总等多人也到史密斯菲尔德进行参观研究。
　　史密斯菲尔德高管也到香港双汇国际公司进行交流，在审计中介团队的协助下双方就未来的财务分析、合并等方面进行讨论。
　　“史密斯菲尔德在近几年一直忙着收购，在内部管理上应该有很大的优化空间。另外，双汇国际收购之前，史密斯菲尔德的股东比较分散，因此公司在发展方向上一直处于犹豫状态。双汇国际收购之后，大股东明确、发展方向确定，公司的利润提升空间还是很大的。”北京嘉富成国际资产管理公司董事长郑锦桥对记者说。
　　展望
　　何时能吃上“史密斯猪肉”？
　　我国拥有全球22%的人口，但只有7%的耕地，农业资源不足，粮食自给率逐年下降。同时，我国粮食成本居高不下，目前玉米价格比美国高100%、大豆高60%，资源少、成本高，走出国门获得更多的农业资源成为解决问题的有效途径。
　　最近3年里，食品行业的收购并不鲜见，不过都是在肉业以外，包括中粮集团1.4亿美元收购澳大利亚糖业公司Tully61%的股权，光明食品集团以1.8亿英镑收购英国维他麦60%的股权。中粮集团董事长宁高宁也曾对记者说，正寻求对美国、澳大利亚和巴西等更多消费品牌的收购和投资机会。
　　而国内频发的食品安全事件，也让消费者把更多的希望寄托在“洋食品”上。
　　对于美国来说，由于近几年猪肉市场的相对饱和、增长缓慢，扩大对中国的出口亦是一件非常划算的事情。
　　那么，我们什么时候能够吃上“史密斯菲尔德”牌的猪肉呢？
　　“公司合并的基础之一就是未来的业务合作的协调效应。”双汇国际的一位人士对记者说。
　　事实上，7月下旬，史密斯菲尔德国际业务团队专门到香港举办了肉制品产品推荐会，向香港客户介绍SFD的全线肉制品，希望能把产品在香港市场进行推广；鲜冻肉业务一直进行，最近在深圳沃尔玛超市也进行了促销活动。
　　中国人的消费习惯是吃“鲜肉”，但根据中美的贸易协定，猪肉产品从美国出口到中国，冻肉的关税是12%，冰鲜猪肉关税是20%，因此，未来吃到美国的“鲜猪肉”，一个比较大的障碍是由于税率的相对高企而带来的成本问题。
　　而加工肉制品政府目前还没有给予市场准入，“未来在市场上可以消费到美国的生猪肉，肉制品暂时还不会有”。
　　但据该人士称，合并后双汇国际会考虑利用进口的美国优质猪肉原料、成熟的加工经验和技术，组织进行中高端西式低温肉制品的开发项目。