玉米跌破合约历史低点

玉米跌破合约历史低点

　　【加裕周评】我们上周的观察：

　　上周五，十二月的玉米期货达到新的历史低点，为每蒲式耳4.27美元。十二月的价格比六月中旬的价格低了很多，当时的价格是5.25美元。还记得这种说法吗，田间湿润会导致玉米产量不佳？现在每蒲式耳的价格为1.50美元，低于当时的价格。不知道有多少玉米种植户在5.25美元的价格卖出过玉米？

　　不仅12月的玉米明显回落，玉米现货同样如此。全国平均玉米价格为每蒲式耳4.07美元。北达科他州和明尼苏达州的玉米为每蒲式耳3.67美元。7月以来，自繁自养的生产成本每头至少下跌30美元。

　　美国每周上市生猪数量仍然明显低于去年的水平。上周，美国上市数量为22.72亿，而去年同一周为23.59美元。几乎减少4%。

　　我们处在北美大陆市场，美国和加拿大之间的猪肉可以自由贸易。两国的生猪总上市量是对供应量的真实反映。

　　生猪上市数量（万头，数据为年初至今）

　　与去年相比，今年至今美国和加拿大生猪上市减少了约170万头。当时声称存在猪群扩张的那些"末日经济学家"们现在跑哪去了？道理很简单，上市生猪数量减少是不会存在扩群的。

　　从加拿大到美国的猪苗数量也有所下降。今年至今已经减少了337.3万头，比去年下降了12%。堆积的饲料及强劲的需求是生长猪现货达70美元以上且每头猪比去年高30美元的原因。我们预计生长猪现货将达到每头100美元。

　　美国10月1日的育肥牛存栏报告表明存栏头数比去年下降了8%，减少了超过800,000头。接下来的牛肉产量下降会继续推动生猪价格的上涨。

　　我们仍然认为不存在大规模的母猪群扩张。我们知道很多潜在的母猪场正在重新启动，但很少人谈到新建猪场。目前，多数人没有提到采购新后备母猪的计划。

　　我们看到报道，随着猪场现金流转为正面，一些银行正在压缩。他们希望降低风险。生产线的削减将加大扩张。

　　看来“自行种植饲料，养猪并使用猪粪施肥”的方法仍然有效。这些在饲料价格高昂时种植玉米等作物的生猪养殖者，和一条龙企业一样现金周转良好。现在的生猪价格较高，玉米等价格低廉，这种经营模型仍然适用。整个农场拥有正面的收入是一个可持续的商业模型。

　　PIC如期完成对吉博克的收购。很多吉博克的员工上周被停职了。PIC给股东的声明称，他们将从本次收购得到1100万美元的协同效应。这没有别的方案。对管理、行政人员、育种、销售、物流进行裁减。就是这么算出来的。残酷的现实。很多被遣散的人花费了多年努力使得吉博克成为一家大型种猪公司。他们得到的礼物是停职和遣散。

结语

　　瘦肉猪价格保持季节性强劲，饲料价格暴跌。 肉牛供应量大幅下降。 我们相信，没有大规模的母猪扩张启动。 明年夏天之前，利润将会丰厚。