天邦股份再抄底生猪养殖 入股法国亏损育种公司

如今，饲料企业进军下游养殖业似乎正在成为趋势，唐人神(002567,股吧)（002567，收盘价8.27元）、正邦科技(002157,股吧)（002157，收盘价10.48元）等上市公司早已介入生猪养殖领域，而天邦股份(002124,股吧)（002124，收盘价11.96元）也正在向其靠拢。

续2013年底收购艾格菲国际中国区业务后，天邦股份又宣布将战略入股法国生猪育种企业。实际上，天邦股份原有养殖业务占主营业务收入的比例仅为3%，上述计划无疑将提升其养殖规模，并由此打通生猪养殖产业链。但需要注意的是，上述两大标的公司业绩均不理想，上半年净利润均为亏损。

1500万美元入股法国CG

昨日，天邦股份发布公告称，公司通过全资子公司已与多方签订投资协议，拟认购ChoiceGeneticsSAS（以下简称法国CG）发行的新股，天邦股份将与其现有股东合资运营该公司。

根据认购方案，天邦股份与标的公司控股股东克里莫分别认购1500万美元和200万美元。待此次新股认购完成后，双方分别持有法国CG股权比例分别为40.69%和54.20%。

资料显示，法国CG是一家全球性猪遗传公司，隶属克里莫集团

（世界第二大多物种动物遗传公司）。2008年，克里莫集团收购NewshamChoiceGenetics（以下简称美国CG）和2011年收购PenArLan（法国），继而由上述两家公司组建法国CG。

目前，法国CG主要业务为生猪育种，并拥有独特的选育平台包括CT技术、全基因组选育/选育提高母猪生产寿命。其中一项创新是计算机断层扫描（CT）扫描仪的运用，对生猪胴体成分可以进行准确评估，能用于最大限度地提升胴体成分的遗传改良和饲料转化率。目前，法国CG在法国、德国、美国等7个国家设有子公司，一线产品中有CG32、EBX、P88成品公猪等。

对于此次交易，《每日经济新闻(博客,微博)》记者致电天邦股份，其董事会秘书王韦表示，公司现在已经确定了“一体两翼”的发展模式，未来将重点发展饲料、动保、育种等三大业务领域。

他进一步指出，2014年公司需要打通动物疫苗、饲料及种猪等产品之间的联系渠道，探索协同经营能力的建设。另外，天邦股份可以借机与克里莫在猪遗传领域结成战略合作关系，分享法国CG在生猪育种领域的积累。

早在2013年10月，天邦股份就已公布定增方案，拟向其10名公司高管发行约7800万股股份，共计募资4.5亿元，其中3.26亿元用于收购艾格菲国际全资子公司艾格菲实业。

资料显示，天邦股份拟收购的艾格菲实业所有业务均在中国境内，目前拥有饲料生产、传统养猪、西式养猪三大业务板块，包括5家饲料公司、10余座传统生猪养殖场，同时在广西和江西有两个现代化的大型生猪养殖系统。

两次收购标的净利润均亏损

可以看出，天邦股份已经开始向生猪养殖产业倾斜，有券商分析师告诉《每日经济新闻》记者，如今生猪养殖、育种业务已经成为天邦股份重点发展领域，不过目前该业务占比并不高。

据2014年中报显示，天邦股份共计完成营业收入10.4亿元，同比增长30.47%；实现净利润2634.97万元，同比扭亏为盈。从主营结构来看，养殖及食品加工业务实现营业收入3207万元，仅占营收总金额的3%，同比下滑5.81%。

事实上，《每日经济新闻》记者注意到，法国CG与艾格菲实业经营状况并不理想，两者尚处于亏损之中。

2013年度法国CG营业收入为4.06亿元，净利润却是亏损1.89亿元；2014年上半年完成营业收入1.87亿元，而净利润却依然亏损832万元；上述两个财报期间其净资产分别为-7748万元和-8555万元。

天邦股份解释称，2014年2月美国CG因为涉及专利纠纷并受到不利的仲裁裁决，按破产保护法申请破产保护。此破产重组计划于2014年6月提交，并需支付1300万美元的裁决款及诉讼费用和550万元买断后期专利权费用，这就导致2013年度法国CG出现巨额亏损并造成净资产为负值。

此外，天邦股份与艾格菲国际已于2013年底进行了艾格菲实业100%股权的交割，但尚未纳入上市公司财务报表合并范围。截至报告期末，艾格菲实业拥有总资产3.84亿元，总负债8969万元，净资产2.95亿元。2014年上半年，艾格菲实业实现销售收入2.61亿元，实现净利润为亏损4651万元。

王韦表示，这主要是受到供应量增加、需求疲软等宏观因素的影响，今年上半年我国养猪行业经历了长期的低迷，整个生猪养殖行业普遍处于亏损之中。随着生猪、家禽等产品的价格回升，国内养殖业正在复苏，艾格菲实业6、7月份已接近盈亏平衡，8月份有一定盈利，预计第三季度业绩将有所改观。7月份，证监会已经受理公司递交的定增材料，按照时间流程推测，这个月有望获得批文