生猪毛利率增长85.21% 雏鹰农牧预计上半年入账4.5亿元左右

在已披露2016年上半年业绩预报的上市公司中，养殖企业成了“人生赢家”。受益于生猪市场的持续向好，这些公司都预计，今年上半年将有不俗的业绩反映在财务数据上。

雏鹰农牧一季报显示，公司营业收入同比增长148.89%约为11.4亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长221.79%，约为1.07亿元。一季报中，公司同时预测，因“受生猪行情回暖的影响，预计公司半年度业绩与去年同期相比有大幅度增长；同时伴随模式升级后的猪场陆续投入使用，对公司养殖成本及出栏量将有一定体现。”公司上半年的净利润同比增长幅度为8612.15%至8660.55%，净利润金额约为4.5亿元至4.525亿元。

去年售出139.24万头生猪

回顾公司2015年的年度业绩报告可知，生猪行业的向好，对雏鹰农牧的业绩起到了莫大的作用。

报告期内，公司实现营业收入36亿元，同比上升105.43%。公司营业收入主要来自生猪产品，共销售生猪139.24万头，同比上升14.88%，实现销售收入约15亿元，同比上升39.06%，占本期营业收入的41.39%；销售家禽产品的营业收入为2224.25万元，同比下降 61.81%，占本期营业收入总额的0.61%；销售生鲜冻品44631.89吨，同比增长154.16%，实现营业收入为96078.64万元，同比增长331.48%，占本期营业收入总额的26.55%，粮食贸易营业收入为77308.67万元，同比增长161.31%，占本期营业收入总额的21.36%。

雏鹰农牧同时提及，报告期内，公司的生猪业务总出栏量172.35万头，同比上升17.01%，其中销售总量139.24万头，同比上升14.88%。全年商品仔猪销售量为87.57万头，同比上升4.01%；商品肉猪销售量为43.33万头，同比上升41.05%；二元种猪销售量为8.34万头，同比上升32.80%；生鲜冻品销售量44631.89吨，同比增加154.16%。

需要注意的是，从产品明细表中可以看出，在2015年，雏鹰农牧的生猪产品的毛利率有着巨幅提升。

公司生猪产品的毛利率为19.24%，较上年同期增长85.21%。

券商乐观估计全年

行业的向好和雏鹰农牧的稳步发展，让券商们的研报集体给出了乐观估计全年的论调。

查阅最近的券商年报可知，这些研报认为，生猪养殖行业2016年将维持景气向上，公司轻资产扩张模式最有利于规模扩张，三大板块齐发力将最有利于公司穿越猪周期，而且“公司全产业链布局，屠宰场产能利用率大幅提升，生鲜产品销售增三倍”。

此外，从产能来看，研报认为，雏鹰农牧受益于产品结构中仔猪占比较高，较同业业绩弹性更大。而且，在2012年-2014年，受猪价低迷的影响，公司有意识适当收缩产能，这使得公司自有屠宰场的产能利用率不能达到盈亏平衡，屠宰业务严重亏损拖累公司整体业绩。2015年猪价开启新一轮上升周期，按预计的2016年生猪出栏量达300万头计算，屠宰环节产能利用率将大幅提升，屠宰环节将脱离亏损实现平衡或微盈。