牧原横向扩张猛开分号

核心提示：11月17日，牧原股份再度公告了新一轮国内扩张计划，新增投资2500万元在陕、冀、鲁、苏4省增开5家子公司，并同步对既有若干家子公司进行增资。至此，该公司在本年度的扩张行动已进行了5轮，共计开设23家子公司。事实上，“募资——投资或增资”几乎是牧原股份今年公告栏里的内容主线，波澜不惊，不禁引人发问：“秦首富”（牧原股份董事长秦英林）这是要把养猪生意干出连锁超市的精彩吗？

“把养猪场当超市干”，牧原5轮扩张增开23家子公司

“秦英林不仅在中国养猪业是优秀的，就是放在中国连锁零售业界是同样优秀的。”11月17日，牧原股份的3连发公告让同业者见证了这一事实。

三张公告中最抢眼的仍是“牧原扩地盘”，其称，拟分别出资500万元在陕西省白水县、河北省海兴县、河北省新河县、山东省垦利县、江苏省灌南县设立五家全资子公司。此外，两张公告是发布增资对已有“阵地”进行加固，其称，将对豫、晋、蒙三省11个全资子公司增资7.2亿元。

虽说在10月，“2016年胡润排行榜”上秦英林的“河南首富”之位已被人取代。但这，毫不影响他在投资动作上的霸气。

如牧原公告称，“5家新开公司+11家获增资公司”，合计投资总额约7.45亿元。关键在于，全部来自公司自有资金。

事实上，“不差钱式”的全国连锁化扩张，贯穿牧原全年经营主线：

4月，牧原发布公告称，分别使用自有资金2000万元在陕西省大荔县、山西省新绛县和山西省万荣县设立3家全资子公司；

6月，牧原分别出资2000万元在河北广宗县、内蒙古奈曼旗、敖汉旗、翁牛特旗以及南阳淅川县等地市建设5家全资子公司；

7月，拟分别出资2000万元在河北省馆陶县、吉林省农安县、内蒙古开鲁、江苏省铜山县设立4个新的子公司；

8月，牧原拟分别出资2000万元在湖北省老河口市、辽宁省铁岭县、辽宁省建平县、黑龙江省龙江县、黑龙江省兰西县、安徽省颍上县设立6家全资子公司。

综上来看，牧原在今年前11个月已实施了5轮对外扩张、新设23家分公司，合计投资3.85亿元。但这只是分公司注册资本，如按每个子公司投建一体化养殖基地8亿～10亿元为计，预示着牧原在未来3～5年对旗下产业追加投资的规模超过200亿元。但与此同时，除河南本省外，该公司对国内11省已完成渗透布局，摆出了“豫猪”。

这种产业布局的节奏与拓展效率，似乎不该出现在国内养殖业。因为，即便是在中国零售业，它也堪比2010年之前的家乐福。

5年一轮猪周期，养猪的把杀猪的比下去了

牧原为何在今年如此亢奋地横向扩张呢？

自2015年生猪价格触底反弹后，猪肉价格一路狂奔至今年6月份，价格最高点达21.10元/公斤，总体涨幅高达83.5%，被人称为“史上最强猪周期”，养猪大户们也赚得盆满钵满。

如牧原在中报显示，报告期内公司实现营业收入22.84亿元，同比增长103.10%；实现净利润10.72亿元，同比暴涨2189.93%。另在三季度报中，牧原对本年度归属于上市公司股东的净利润做出预估，总额在21.03亿～24亿元区间，较上年同比涨幅在252.94%～302.79%。

正因如此，秦英林对2年前设定的“加速横向扩张”战略更是信心满满。如4月初，牧原曾发布一份“不超过50亿”的定增预案，其中公司实控人旗下牧原集团认购金额不少于40亿元，第二期员工持股计划认购不超过10亿元。不难看出，这是在猪肉价格接近历史高点之时，牧原演绎了一场自家人“包圆定增”，怒砸50亿元扩大牧原在全国势力范围的好戏。

壕，不止是牧原，这是2016年中国养猪业贯穿全年的显性特征。

如雏鹰农牧，三季报公告，今年前3季度营收42.7亿元，较去年同期上涨92.78%；归属于上市公司股东的净利润7.06亿元，同比增长566.95%。而广东温氏，今年前三季度营收436.44亿元，较上年同比增长27.62%；归属于上市公司股东的净利润108.37亿元，同比增长124.94%。

而同在“猪经济”生态圈，经历“猪周期”（通常为5年）轮回后的杀猪业，境遇却截然不同。

2011～2015年度，“杀猪的”双汇、雨润、得利斯3家屠宰企业在5年中营业收入下降5%，归属母公司净利润下降了58%。除双汇发展尚能保持规模和盈利，其他的要么是惨淡经营，要么黯然退市（山东金锣）或者出卖资产。

与之相反的是，目前国内生猪行业规模化程度仍然较低，牧原在2015年192万头出栏量市占率也仅0.27%。但是，各龙头猪业近几年的技术升级、养殖模式革新、产业链再造等方面有明显提升，进而对标准化规模扩张已是相当娴熟。

可以预见，凌厉的猪周期和严格的环保门槛，让越来越多的散养户退出生猪养殖业，而从“散养”到“规模养殖”的过程，类似于中国的城镇化,大的养殖企业，犹如前10年的地产商，充分享受这个过程中的红利。

来源：大河报