金新农一季度净利3453万元 参股公司挂牌新三板

金新农一季度归母净利润3453万元

金新农公司发布2016年年报，2017年一季度实现营业收入8.48亿元(+43.90%)，归母净利润3453万元(+7.81%)，扣非净利润3348万元(+11.41%)。

05月02日讯，事件：金新农公司发布2016 年年报，2017 年一季度实现营业收入8.48 亿元(+43.90%)，归母净利润3453 万元(+7.81%)，扣非净利润3348 万元(+11.41%);全年实现营业收入27.63 亿元(+10.30%)，归母净利润1.59 亿元(+53.38%)，扣非净利润1.30 亿元(+35.93%)，并拟每10 股派发现金红利1.5 元。公司预计2017 年上半年归母净利润0.75~1.08 亿元，同比变化-10%~+30%。

饲料销量稳定增长，产品结构和客户结构优化。公司全年饲料销量73.18 万吨，同比增长34%，同时产品价格进一步优化，教保料、种猪料比例分别达到20%和24%，通过销售管理体系升级改造，对部分客户推出定制化产品，并凭借早年在教槽料细分领域的良好口碑和品牌，公司的直销比例达到65%。在下半年公司侧重抢占市场份额，主动让利，特别是在竞争激烈和客户群体变化较快的东北市场，导致饲料毛利率下滑2.4 个百分点至11.81%。

收购加速，养殖投资贡献利润大。继2015 年增资新大牧业后，公司今年再添两块重要种猪资产，一是产业投资基金完成对福建一春(全年销量8 万头，其中种猪1 万头)60%的股权的收购及增资赣州东进20%的股权，二是完成对武汉天种(全年销量约25 万头，其中种猪9 万头)累计80%股权的收购。全年来看养殖板块贡献净利润8905 万元(含投资收益)。依托天种和一春在养猪市场的优势，公司已经启动南北生猪生态养殖项目的建设，通过“公司+基地+合作社”模式，在福建、黑龙江、湖北三地打造局部规模，预计2017 年出栏总量按权益计算达到40 万头。此外，公司的动保兽药板块通过与饲料、养殖资源的整合与共享，贡献利润约900 万元，此前收购的盈华讯方，扣除非经常性损益后的净利润4,919.38 万元，业绩承诺达成率98.39%。

一季度饲料销量保持稳定增长，费用增加挤压利润。草根调研显示，公司一季度饲料销量稳步上升，同比增长约15-20%，产品结构进一步优化，毛利水平逐步恢复。天种、一春的生猪出栏量合计约12.84 万头，按权益考虑较去年同期增加。由于将天种、一春纳入合并报表，收购造成的合并对价摊销对利润造成较大影响，管理费用和财务费用也大幅增长，挤压了净利润空间。若不考虑合并对价摊销影响，净利润增长约为40-45%。

公司的产业链布局已经初步成型，从种猪、育肥到配套的动保，公司以饲料为主业，积极推进产业协同效应和资源整合，生猪出栏量增加至40-45 万头，公司在饲料板块中市值较小，业绩弹性大，预计2017-18 年净利润分别为2.2 亿、3.0 亿，维持“增持”评级，我们继续看好公司长远的规模化养猪企业综合服务平台战略， 预计2017 年饲料稳定提升至90-100 万吨。

金新农参股公司获准在新三板挂牌

金新农5月2日晚间公告称，公司的参股公司佳和农牧股份有限公司(以下简称“佳和农牧”)近日收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的《关于同意佳和农牧股份有限公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》，同意佳和农牧股票在全国中小企业股份转让系统(即“新三板”)挂牌，转让方式为协议转让。佳和农牧申请挂牌时股东人数未超过200人，按规定中国证监会豁免核准佳和农牧股票公开转让，佳和农牧挂牌后纳入非上市公众公司监管，佳和农牧将按照有关规定办理挂牌手续。

公告显示，公司于2014年6月1日召开的第二届董事会第三十二次(临时)会议审议通过了《关于增资扩股佳和农牧股份有限公司4.99%股权的议案》，同意公司以自有资金2，166.51万元对佳和农牧进行增资，其中计入注册资本393.91万元。本次增资完成后，佳和农牧注册资本变更为7，893.91万元，公司持有佳和农牧4.99%的股份，持股数量为393.91万股。2015年6月25日，公司对佳和农牧同比例增资331.14万元，其中计入注册资本55.19万元。本次增资完成后，佳和农牧注册资本变更为9，000万元，公司持有佳和农牧股份比例不变，持股数量增加至449.10万股。

金新农称，佳和农牧在新三板挂牌有利于拓宽其融资渠道、建立完善的内部治理机制、提高抗风险能力，助力其快速发展。公司作为佳和农牧的参股股东，有利于增强公司资产的流动性，提升公司持有资产的价值，实现公司股东利益最大化。

来源：中泰证券、金融界