海大集团:2018年1月25日投资者关系活动记录

1、对公司猪料业务未来的规划？对客户的针对性？

答：猪饲料是饲料行业中占比最大的品种。公司对猪料的产品研发、市场积累已经进行了7-8年，从去年开始，公司在保持华南区域优势下，大力开拓华中、华北、北方市场新区域，且公司前端料在2017年已经比较好的产品表现，在多地区都有影响力。按目前的产能铺设及团队合作，2018年及后续会有较为快速的发展。

猪料所面对的所有客户群体我们都会重视，小户继续做，规模户快速切入。有水产料、禽料之前成功的基础，我们猪料的提高会比较快速。总体来看未来我们猪料是一个规模比较大的规划。

2、近几年产业链一体化趋势使得猪饲料外销供需形势比较严峻，公司是怎样看待这样的行业格局的？公司的战略是怎样的？

答：首先猪饲料短期3-5年总量应该是相对稳定的阶段，但是之后工业饲料的总量还会上升，以我们的判断，在十年左右，超大型一体化企业生猪的供应不会超过20%，未来应该是纺锤性的结构。100-1000头存栏量母猪的养殖场占比是最大的，我们主要针对这样的客户。我们认为从长远来看，未来商业饲料还是会增长，从2017年立足，大型的规模化养殖企业在崛起，但是未来占据市场主要份额的还是中小养殖场，这种规模来讲，自配料并不划算，商品饲料比较划算。所以猪料总量短期不存在太大压力，长期仍有增长空间。

3、公司生猪养殖未来会按照什么模式发展？

答：生猪养殖主要限制因素还是土地，自繁自养模式和“公司+农户”同时推进，两种模式的比例看土地、区域的因素来决定。

4、公司对于养猪业务具体的规划节奏是怎样的？

答：公司养猪业务的整体推进并不完全是看猪周期来决定，主要是为布局规模化养殖。与从全国每年出栏总量相比，大型企业出栏量占比处于较小阶段。目前公司土地储备工作已逐步开展，整个猪场建设和养猪业务会推向比较可控的阶段。

5、2012年至2016年水产料全国总量稳定，近几年一直没有扩容，公司怎么看待这个问题？

答：水产料在现有养殖品种里工业化率是比较高的，只是近几年养殖结构变化比较大，四大家鱼的养殖规模在大幅下降，主要受到消费升级的影响表现出的产品结构的变化，特种水产养殖大幅提高。受到这些影响，海大产品结构也在变化，颗粒料占比在持续下降，虾蟹料、特种水产料、高端膨化料占比提升。产品结构的提升对公司经营业绩有一定的提升作用。

6、饲料销售服务是公司在做还是经销商在做？

答：一部分公司的团队在做，另一方面公司在培训推动经销商去做。

7、未来海外饲料销售规划怎么样？海外市场的销售模式跟国内有什么不同？海外市场的主要困难有哪些？

答：公司海外市场起步比较晚，整体进展比较顺利。目前主要贡献在越南，印度也已有工厂投产。现在南美厄瓜多尔、印度都有工厂在建，同时马来、印尼都有规划。海外销售模式与国内基本差不多，畜禽料毛利率稍微高一些。海外遇到的困难主要是当地的生产效率偏低。

8、公司动保产品的发展现状及规划是什么样的？

答：水产动保方面，行业整体规模大概是50-60个亿，并不是很大，公司未来几年能做到稳定的增长；畜禽动保方面，猪动保行业市场规模很大，兽药、疫苗、化药整个市场500-600亿规模左右，公司18年开始介入。水产、畜禽动保未来几年都有较大的机会。

9、公司在发展中可能面临的风险是什么？

答：公司的经营规划比较稳健，经营风险每年都会有，天气、疫病等等，保持增长的要点是均衡：公司产品均衡、区域均衡，相对于其他的饲料公司有更好的抗风险的能力；一年的经营时间是足够长的，有时间来调整每个业务遇到的问题。