唐人神2017年净利同比增五成 生猪全产业链布局价值凸显

唐人神4月21日披露公司2017年度业绩报告，公司（指唐人神，下同）2017年实现营务收137.35亿元，同比增26.19%；实现净利润3.10亿元，同比增54.37%。此外，公司2016年利润分配方案为以5.35亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税)。

公司表示，2017年业绩取得快速增长，主要原因是：公司饲料销量同比增长21.6%，带动毛利总额增长；公司进一步优化产品结构，高端猪前期饲料产品销量的增长；公司通过1+5成本管理模式实现四项费用率下降和加强原料采购管理降低了原料成本；本部饲料吨四项费用同比下降35元／吨；公司通过新建、改扩建、并购方式实现了养猪规模快速增长，生产指标明显好转，养猪成本下降较快，养殖业务利润同比大幅增加。

据介绍，唐人神集团自1988-2015年通过投资新建和并购方式完成了饲料、养猪、肉品加工等生猪全产业链布局。

2016-2017年，公司着重对饲料、养猪、肉品、投资发展四大业务板块的专业能力进行打造和提升。2017年公司按照"专业运作、产业协同、共同发展"的全产业链经营指导十二字方针，完整构建了生猪养殖、饲料营养、肉品加工三大产业为核心的生猪全产业链经营模式。

公告显示，未来公司将采取四大举措推动公司快速发展：全力推进以客户转型和产品结构调整为导向的销量增长压倒一切的营销力打造；全力推进以效率提升为目标的职能专线专业能力打造；全力推进以球队文化为导向的团队竞争力打造；创新合伙经营机制，搭建事业发展平台，做好产业投资与资本管理，助推产业快速发展。

东兴证券研报表示，在饲料方面。公司2017年实行“销量压倒一切”的战略成效显著，饲料销量步入快车道，降费增效行动在2018年仍将持续，坚持以增量带动费用的开源式下降，盈利能力有望继续抬升。

在养殖方面。公司发展“1+5”和“1+25”的育肥模式，前期投资项目陆续建成投产，生猪出栏规模不断扩大，在猪价下行周期中扩规模、提升市场占有率，逐步实现下游养殖与上游饲料生产体量的匹配，充分发挥全产业链的协同优势。

在肉品方面。公司肉品销售额不断增长，去年聚焦中式香肠产品的战略初见成效，2017年香肠产品销售额达到1亿元。此外公司还通过产业基金投资孵化优质大消费、大食品标的，助力公司大消费战略持续推进。