替代品进口量大增 玉米饲料消费下降

在已进口到港的基础上，结合后期船期预报，预计2014/2015年度我国进口高粱900万吨、饲用大麦进口600万吨、DDGS进口400万吨，合计替代玉米1600万吨以上，年度新增替代量820万吨以上。

需求受到抑制临储成交趋降

东北临储玉米自5月上旬投放市场以来，成交量在首月呈现先升后降态势。进入6月份后延续这一趋势，上周成交量28.69万吨，较前一周减少近2万吨，连续第四周回落。6月份以来周平均成交量为31万吨，低于5月份的47万吨。

上周（6月22日-26日）享受相关补贴的吉林、黑龙江两省粮源合计成交量环比减少2万余吨。2013年产临储玉米投放量继续增长至288万吨，占投放总量的比例相应提高至57%以上。2013年产粮源成交均价2294元/吨，较前一周下降约3元/吨，延续此前的回落态势，继续向起拍价靠拢。

目前，辽宁港口与广东港口玉米价格已经倒挂，出现30～40元/吨的贸易亏损。从港口库存看，5月份以来辽宁港口玉米库存多数时间处于400万吨以上的较高水平，同期广东港口库存最低曾降至30万吨以下。而5月份广东港口进口高粱到港量达到45万吨(海关数据)，加上集中到港的大麦、DDGS等替代品，抑制了玉米需求。

产区淀粉加工难改亏损局面

本周，国内玉米淀粉价格基本稳定，其中吉林长春玉米淀粉出厂价为2900~3000元/吨，辽宁沈阳2850~2950元/吨，河北石家庄3000~3100元/吨，山东潍坊2980~3080元/吨，均与上周基本持平，仍比上月同期下降100元/吨。

胚芽粕、玉米油等其他相关副产品价格稳中有升，其中吉林松原玉米胚芽粕(蛋白含量18%)出厂价为1250~1300元/吨，山东滨州900~930元/吨，河北石家庄980~1100元/吨，均与上周持平。吉林松原一级玉米油出厂价为8150~8200元/吨，河北石家庄8000~8100元/吨，均持平；山东滨州8050～8150元/吨，上涨50元/吨。

据此测算，本周国内玉米淀粉行业理论加工亏损维持在200～300元/吨，其中山东潍坊亏损312元/吨，较上月同期扩大60元/吨以上；吉林长春亏损200元/吨，较上月同期扩大150元/吨以上。东北地区享有补贴的加工企业仍然盈利。

5月份以来，国内玉米淀粉价格普遍下滑100元/吨左右，胚芽粕、蛋白粉、玉米纤维等其他相关副产品价格均下降300～600元/吨，淀粉加工转盈为亏，开工率下降至60%左右。

玉米及替代品进口继续增长

海关数据显示，5月份我国进口玉米40.39万吨，环比增长187%，同比增长409%；2014/2015年度以来我国累计进口玉米275.79万吨，同比下降8%。不过，今年一季度我国采购的2船美国玉米及约200万吨乌克兰玉米，近1个月开始集中到港，预计二季度到港80万吨，全年度进口量预计为400万吨，同比增长22%。

同时，进口高粱等替代品继续集中到港。海关数据显示，5月份我国进口高粱100.41万吨，2014/2015年度以来累计进口高粱633万吨，同比增长234%。5月我国进口大麦72.62万吨，2014/2015年度以来累计进口大麦553万吨，同比增长103%。5月我国进口DDGS48.57万吨，2014/2015年度以来累计进口DDGS182万吨，同比减少56.9%。

玉米现货市场价格稳中略降

6月24日，黑龙江绥化14%水分二等玉米深加工企业收购价2180～2200元/吨，内蒙古通辽深加工企业收购价2340～2360元/吨，辽宁沈阳饲料企业收购价2340～2360元/吨，吉林长春饲料企业收购价2320～2350元/吨，均与一周前基本持平。

山东潍坊14%水分二等玉米深加工企业收购价2360～2400元/吨，与一周前基本持平；河北石家庄2260～2280元/吨，下降10～20元/吨。辽宁锦州港14.5%水分辽吉玉米收购价为2350～2360元/吨，理论平舱价2400～2420元/吨，与一周前基本持平；广东深圳港口14.5%水分辽吉优质玉米成交价2460～2480元/吨，回落20元/吨。

预计7月美盘期价波动加大

CBOT玉米期价在上周低位震荡之后，本周出现反弹。周三，CBOT玉米主力合约报收371美分/蒲式耳，较上周收盘价上涨3.41%；今年以来CBOT玉米期价累计下跌逾6%，与去年5月份的阶段高点522.75美分/蒲式耳相比，最大跌幅超过29%。

7月份后作物将陆续进入关键生长期，天气影响将增强，容易引发期价明显波动。