股价跌停！被要求支付回购款12亿，ST天邦被子公司告上法庭，债台高筑，张邦辉透露为何走上重整之路

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日期：2024-06-20 09:43
来源：养猪信息网

6月17日，ST天邦披露了公司面临的重大诉讼及累计新增诉讼、仲裁事项。公司作为被告，被安徽国元天邦股权投资基金有限公司诉至法院，根据公告，要求判令被告天邦食品、汉世伟向原告支付股权回购款 1,214,136,986元。ST天邦表示，公司正通过预重整及重整流程处理债务，以减轻对正常经营的影响。6月18日，ST天邦股价跌停。

消息面上，ST天邦回复了深交所的年报问询函。在问询函中，深交所主要提出了13项问题，内容包括相关债务到期和逾期情况是否严重影响公司生产经营活动、当期新增在建工程的合理性、逾期担保的后续处理计划等。

根据ST天邦对问询函的回复内容可知，目前，公司已经无法清偿到期负债，且明显缺乏清偿能力；公司拟通过预重整及重整程序，以现金、留债展期、以股抵债等多种清偿方式相结合的方案清偿到期债务。

ST天邦子公司起诉母公司：涉及4亿元债务纠纷

ST天邦近日在互动平台上回应投资者提问，披露了其子公司安徽国元天邦股权投资基金有限公司提起的12亿元诉讼。【诉讼原因涉及股权投资基金的回购义务】。

据悉，安徽国元天邦股权投资基金有限公司由ST天邦的汉世伟集团持股60%，安徽省农业产业化发展基金有限公司持股40%。此次诉讼中，尽管起诉金额包括了汉世伟的出资部分，但ST天邦实际需承担的支付义务仅限于安徽省农业产业化发展基金有限公司的4亿元出资及其收益。

根据2021年的协议，ST天邦在股权项目退出后需优先向农发基金分配本金4亿元，这笔出资已在公司合并报表中确认为负债。此次诉讼是由于ST天邦被交易所实施其他风险警示，触发了协议中的回购条款，而公司当前资金主要用于日常生产经营，无法执行回购。

ST天邦表示，目前公司正在与债权方开展积极有效的沟通，推动该笔债务通过预重整及重整流程实现妥善处置，最大限度避免债务偿付对正常经营活动现金流造成的压力，保护上市公司利益和股东权益。有关该诉讼事项的后续进展以公司公告为准。

股价跌停，债台高筑，ST天邦：公司正推动法院启动预重整程序

6月18日，ST天邦的股价短暂上涨后便快速下跌，并在下午两点后跌停，报收2.48元/股，跌幅为4.98%，公司总市值约为55.1亿元。

ST天邦于2007年4月3日在深圳证券交易所上市，股票发行价格为10.25元/股。Choice金融终端数据显示，2020年8月，ST天邦的收盘总市值一度超过270亿元。

资产负债率为80.97%

ST天邦正积极推动法院启动预重整程序

在问询函中，深交所要求ST天邦说明债务逾期情况及规模、未来一年内到期负债的偿债计划（如有），相关资金来源及资金筹措安排；说明相关债务到期、逾期情况是否严重影响公司生产经营活动；说明重整事项截至回函披露日的最新进展情况等。

根据回复可知，截至2024年4月30日，ST天邦的总资产为149.12亿元，总负债为120.74亿元，资产负债率为80.97%。截至6月17日，公司有息负债逾期合计约2.11亿元，其中银行贷款逾期1.65亿元，融资租赁租金逾期0.46亿元。

目前，ST天邦已经无法清偿到期负债，且明显缺乏清偿能力。而公司主要资产为固定资产、在建工程、生产性生物资产、使用权资产等长期的非流动资产，占公司总资产比重约81.43%，资产变现难度较大，短期内难以快速变现用以清偿债务。

因此，ST天邦计划通过预重整及重整程序化解债务风险。为保障公司生产经营的平稳运转，公司还计划出售天邦食品并表范围内共计5家公司持有史记生物技术有限公司合计16.09%的股权，用于换取流动资金。此外，公司还拟处置部分低效养殖产能，盘活资产回笼资金。

律师认为：目前，ST天邦通过争取债务展期等方式维持正常生产经营活动，并拟通过预重整及重整工作的推进，积极化解债务负担。但不排除在此期间公司及子公司相关债务到期、逾期后，相关债权人向法院起诉的可能性，公司及子公司的部分资产可能会被冻结；如相关债权人的起诉最终胜诉，公司及子公司的部分资产可能会被申请强制执行。届时会对公司的生产经营活动产生不同程度的不利影响。

去年生猪养殖业务亏损24.3亿元

ST天邦：今年行业下行压力在逐步减弱

2023年，ST天邦实现营业收入约102.32亿元，同比增长6.91%；归属于上市公司股东的净利润约-28.83亿元，同比下滑689.06%。其中，生猪养殖业务实现营业收入73.11亿元，占比71.45%。公司生猪养殖业务2023年度亏损24.3亿元，系报告期内亏损的主要来源。

根据表格数据可知，上述出栏量在300万头以上的9家可比生猪养殖上市公司中，ST天邦（公司简称为天邦食品）2023年生猪养殖业务毛利率为-10.97%，头均毛利-113元/头，处于第四位。

2023年，ST天邦生猪养殖业务的销售收入73.11亿元，同比增加5.45%,营业成本为81.12亿元，同比增加46.75%，毛利率为-10.97%，同比下降31.23%。

ST天邦表示，毛利率大幅下降的主要原因是：生猪市场价格同比降幅较大。公司虽采取了多项措施控制风险提高效率，也取得了一定的成效，但饲料价格处于高位、北方区域因产能利用率较低而分摊费用较高、为规避非洲猪瘟疫病风险部分猪只提前出栏等因素导致公司生猪销售成本下降幅度小于生猪销售收入下降幅度。

关于行业下行压力对公司的影响是否持续，ST天邦回复：商品肥猪的出栏价格2024年以来呈上升趋势，公司1月份商品肥猪均价为12.92元/公斤，4月份的商品肥猪均价为15.17元/公斤，5月份的商品肥猪均价为15.88元/公斤。另外上游饲料原料成本也有所下降，下游消费需求也趋于改善。可以看到，今年行业下行压力在逐步减弱，5月份下行压力基本消除，行业进入盈利区间。

ST天邦如何走上重整这条路？

今年3月份，ST天邦在连续出售史记生物股权断臂求生后，却突发公告：鉴于公司无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值，公司拟向法院申请重整及预重整。公告一经发出，迅速引起投资者广泛关注。那么，ST天邦是如何走上重整之路的？财联社记者近期对天邦董事长张邦辉进行独家专访。

财联社：公司是如何走上重整这条路的？

张邦辉：截至去年9月30日，我们的债务已经达到了162.3亿，我们的负债率已经超过80%了，达到87%了。

本来指望着去年四季度我们能够完成27.2亿增发，我们7月7号拿到了批文，我们还很兴奋，拿到了就意味着可以活下去，拿不到就死了。我们同时还想着把我们史记的49%的股权出售掉，但也是遇到了坎坎坷坷，这个事情很遗憾，都没有实现。

后来有律师、有会计师来提醒我，可以用重整的办法，我说重整不都是破产重整吗，我还没到破产呢。他说你还没到破产，你现金流都这么大压力，你现在状况还很好，假如你真的状况不好了，你这个重整还有价值吗？

一语惊醒梦中人，我说那你告诉我到底怎么干，他说你可以申请债务重整。我说那我们就抓紧办，我们就去余姚市去跟市政府汇报，去跟宁波证监局汇报，跟宁波的金融机构汇报，甚至包括跟深交所汇报，得到他们的同意之后我们再开始这个工作。

财联社：公司有没有测算或者预期重整大概能多大程度上缓解公司的压力？

张邦辉：我们这些人很重感情，对所有的债权人是很负责任的。所以今年的3月18号到4月12号，我们的债务又降了12个亿左右。当然这里面包括了一些经营性租赁资产的清理，我们也还了一些钱，包括农户贷我们都帮他们还了，说明我们对债务从来没有想逃、没有想赖。

我们在做各种努力，希望到了真正重整的时候，我们债务能够再降一批，有可能会再引入一些战略投资者，对战略投资者的要求是能给我赋能的。要不能够给我减少养殖成本，要不能给我增加猪肉销售的。其他的我目前也没怎么考虑，因为我脑子里就想了，如果有这两端我做债转股的时候，别人积极性也高一些，所以这两端我在全球寻找合作伙伴。

财联社：通威是作为天邦最大供应商也接手了部分史记生物的股权。那在本次重整里面，天邦和通威会不会有进一步更深的合作？

张邦辉：通威是我们农牧行业里走出来一个跨行业经营最成功的企业，我个人对刘汉元主席特别敬重。我在2019年就提出来要把我的水产饲料（业务）卖给通威，如果不是2020年（来的）新希望（团队）他们说自己想干，可能19年、20年就卖掉了。

当然后来他们也没干好，反而把饲料干得更糟，我只好又去找刘主席，能不能再卖给他，没想到刘主席捐弃前嫌，在我最困难的时候，我在通威获得了一笔非常宝贵的现金。重整之后，如果通威愿意的话，饲料肯定还是要跟通威合作，已经合作两年多的时间了，我们相当于从2021年开始合作，大家都很默契了，配合得也很好。

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来源：综合自企业公告、财联社、贝壳财经、和讯等

编辑：王诗虹

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议。

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