猪价不涨反降！饲料最高降价200元，降价潮真要来了？

随着气温渐次降低，腌腊需求虽已逐步开启，但今年的腊肉市场却呈现出与往昔迥异的态势，往昔的 “涨价魔力” 悄然消逝，猪价不升反降。与此同时，饲料原料端的价格走势也对养殖成本及猪价产生了连锁反应。11 月以来，豆粕价格持续下行，已全线跌破 3000 元大关，12 月 2 日其期货价格为 2783 元 / 吨，当前沿海豆粕报价大多处于 2880 - 3000 元 / 吨区间。此外，玉米价格同样处于持续走低的态势，价格在 1920 - 2140 元 / 吨范围内波动。

“自8月中旬以来，生猪期货价格呈现震荡下行趋势，主要原因在于全国能繁母猪存栏量持续增长，市场对于未来的供应压力担忧加剧，而且8月开始，养殖场计划出栏量开始逐步增加，现货价格上涨阻力较大。中秋、国庆消费表现不及预期，生猪期、现货价格逐步走弱。”中信期货研究所高级研究员李艺华表示。

据了解，从生猪绝对价格看，今年猪价走势先扬后抑，在季节性消费需求较弱的8月份，生猪价格创下年内最高值，约21元/公斤，此后便进入下行通道。国庆节后，终端需求并未出现回升，生猪价格跌破18元/公斤，11月以来继续维持探底走势。

李艺华表示，近期生猪价格的下跌，主要受现货市场主导，由于产业端生猪供应充足，而需求驱动稍弱，生猪现货价格表现一般。在供应压力下，现货价格在国庆后逐步下跌，气温下降后生猪现货也没有出现明显的反弹表现，导致期货市场对于年底旺季的消费预期也跟随转弱。

“从基本面上看，仍然维持供大于求的格局。根据涌益统计，截至11月20日样本企业生猪出栏完成本率为66.52%，比10月份同期偏快。此外，据了解，头部企业11月份出栏也存在超出情况。近期猪价持续偏弱，部分地区跌破8元/斤，市场整体不缺猪，若散户和二育承受能力达到极限，或将出现短期抛售。”陈仁涛称。

值得注意的是，进入冬季以来，各地气温逐渐降低，终端需求有所好转。从卓创样本点数据来看，截至11月29日，样本点屠宰企业开机率34.82%，较上月增加3.16个百分点。后期，随着冬至、元旦、春节逐渐临近，生猪需求将逐渐增加。对此，孔海兰表示，年底猪价表现主要取决于供需博弈，从目前市场表现来看，如果需求没有超预期的增加，年底前猪价走强概率较小。

据农业部统计的最新产能数据，2024年10月全国能繁母猪存栏量环比仍在继续增加，目前行业产能扩张尚未停止。按照能繁母猪到商品猪出栏10个月的周期推演，预计2025年1—3季度的商品猪出栏量将保持增加的大趋势，供大于求的压力下，生猪市场逐步走弱。

“生猪期货价格反映的是市场对于远月猪价的预期，预计当生猪自繁自养重新进入亏损后，养殖企业才会有去产能动机，期货盘面也会逐步见底开始交易下一轮周期。不过，从目前来看，养殖成本下降后，自繁自养尚未亏损，远月合约缺乏反弹驱动。对于生猪养殖企业而言，在2025年，当期货市场给出盘面利润的时候，可以考虑通过套期保值锁定猪价下行的风险。”李艺华称。

南华期货也发布研报显示，进入12月前期说的供需逻辑将逐渐兑现，从现货端来看，已经难有规模二育的动作，即使有也难挡产量增长大势，现货价格或维持走弱趋势，而对于当前盘面来说提前交易现货走弱逻辑，后面盘面下行也需现货端配合。如果下跌过快需要警惕仍然可能存在的惜售压栏以及冬至等消费与交通问题导致的供应缩量拉涨，需控制仓位，不宜过分追空。

与此同时，国内主产区随着天气的好转，存储条件不佳的种植户积极出售，基层粮源再度上量，加工企业到货量快速增加，部分企业价格再次下跌。东北产地以潮粮购销为主，贸易商出货积极性尚可，北方港口集港到货数量继续高位水平，贸易商收购积极性不高，作业船只仍多。南方港口内贸库存90.7万吨，进口玉米3.3万吨。受北方港口价格下跌及玉米库存持续增多打压，贸易商报价心态趋弱。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅走弱。东北地区大范围强降雪的影响仍在，新玉米质量分化较为严重，基层上量再度增多，贸易粮外发不畅，贸易商收购积极性不佳，市场购销活跃度下降，深加工企业到货量维持高位，库存水平继续回升，部分深加工企业收购价窄幅调整。华北黄淮产区前两日玉米上量不断缩减，加工企业降价的趋势明显减弱，部分企业开始涨价收粮，基层售粮积极性升温，玉米上量由减少转为增多，继续涨价企业减少，部分深加工企业降价收购，收购价格维持区间震荡运行。

11月中下旬，受饲料原料价格下降影响，河南正本清源、世纪正航饲料、华美明盛农牧、邦农饲料等多家饲料企业宣布饲料降价50-200元/吨。12月伊始，又有饲料企业宣布饲料降价。随着原料价格的下降，是否再掀起一轮新的降价潮？

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来源：综合饲料行业信息网、和讯网、生意社等

编辑：梁丽丽

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