“伟大的猪”竟然能决定中国的通涨！

对于2007年和2008年由猪肉价格疯狂上涨，引发物价水涨船高的现象人们还记忆犹新，而如今在猪肉和鸡蛋价格一路飙升的形势下，似乎新一轮的农产品上涨势头又要到来了。

2009年以来，我国生猪价格出现新一轮波动，生猪价格从5月份每公斤9元多的年内低点涨至9月初的12元左右，已逼近今年春节期间的13．5元。生猪价格回升，猪肉价格也随之“水涨船高”，较之六月中旬，猪肉价格已上涨逾三成。由于猪肉价格持续近百天上涨，加重了人们对物价的关注和对通货膨胀的担忧。

那么猪肉价格上涨和通胀有无必然联系呢？它真的是通货膨胀的先兆吗？

这需要用中国CPI的编制来解释。构成中国CPI的八大类商品中，食品类权重高达34%，肉类权重也高达7．5%－7．6%，肉类中猪肉又占据了80%－90%的绝对比重。因此猪肉价格已成为食品类甚至是中国物价的标杆，猪肉价格开始蹿高，必然带动CPI上扬，所以，近期肉价持续上涨的现象的确不可忽视。

前车可鉴，2007年开始的通货膨胀，就是不断走高的猪肉价格，带动了其它商品价格的恐慌性上涨，引得CPI一路快跑。据国家统计局测算，2007年和2008年1至7月，猪肉价格分别上涨48.3%和47.4%，对当期价格总水平涨幅的影响分别达到29.5%和18%。2008年4月，猪肉价格上涨68.3%，拉动当月CPI上涨约2个百分点。

那么，究竟是什么导致了目前肉价上涨，中国会不会重蹈此前肉价拉动物价的覆辙呢？

我们先来看看引发此次猪肉价格的原因。

首先，此轮猪肉价格的上涨有很大的政策因素，其中国家对前期猪肉价格过低现象实施的扩大猪肉收储措施起到了关键作用。根据商务部统计，6月中旬启动了猪肉储备以来，每公斤生猪价格和饲料类粮食价格之比即猪粮比回升到6：1以上区间。这一指标能直接反映养殖户的盈利与否，它的回升防止了猪肉价格暴跌对养殖户生产积极性的影响。

第二，猪肉和鸡蛋的价格最近上涨是恢复性上涨。4月份时，猪肉价格大跌，造成养殖户抛售和补栏少，所以后几个月大猪和中猪比较少，使得最近市场上出现了短暂的供应短缺。虽然最近猪肉的价格持续上涨，但当前价格比去年同期要低16.3%，所以此轮上涨还是属于对之前过低价格的恢复。

另外，受消费的季节性影响，生猪、鸡蛋价格呈季节性波动，一般都是春节或者国庆价格涨一点。所以最近一段时间，猪肉和鸡蛋价格的变化也符合多年来的季节性波动性规律，中秋国庆是继春节之后的猪肉消费高峰期，这也在一定程度上推高了猪肉价格，这之后，生猪价格可能再度回调。

因此，虽然猪肉价格存在上涨的因素，但是今年此轮上涨仍处于理性范围内，不会重现2007年间的价格疯涨。尤其是，目前养一头生猪利润大概400元左右，而2007年猪肉价格疯涨的时候，一头猪的利润到过1000元。今年最低的时候猪粮比曾经到过4：1，当时养殖户是亏损的，而在2007年的时候，最高曾经达到10：1以上，这也说明现在的价格远没有2007年时的不可控程度。

综上所述，中国生猪市场仍处于调整期，供大于求的局面没有根本缓解。“猪肉价格上涨将导致明显通胀”的说法也就不成立了。更重要的是，在其他方面，当前中国社会供需基本平衡，粮食储备充足，消费品市场竞争充分，保持价格稳定具有雄厚的物质基础。同时，受制于产能过剩及居民消费萎缩，年内中国形成明显通胀压力的可能性不大，价格总水平不会出现全面、持续、大幅上涨。

因此，虽然猪肉价格对中国物价有一定的标杆作用，但在供给充分的情况下，短期内肉价恢复、季节性的上涨对通胀加速到来的作用不可被夸大。

来源:三星经济研究院宏观组