永顺生物，为何能跻身北交所首批上市名单？

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日期：2021-12-21 10:05
来源：大牌场BIG

日前，北交所上市已“满月”。在首批北交所上市企业中，广州有4家公司抓住资本市场的改革机遇，实现新发展。近日，大牌场BIG观察员就专访了其中的一家——永顺生物，对话其总经理林德锐，剖析这家首批北交所上市的“动物疫苗第一股”，到底是如何从众多中小企业中脱颖而出的。

| 永顺生物总经理林德锐。马续丽摄 |

关键词1：动物疫苗龙头

永顺生物是首批北交所上市企业，也是其中的唯一一家动物疫苗生产企业。它的前身是广东省生物药厂，2002年改制成为有限责任公司广东永顺生物制药有限公司，主要发起股东有广东省现代农业集团、广东省农科集团和广东省农业科学院兽医研究所。

| 永顺生物。马续丽摄 |

从所属行业来看，永顺生物则属于医药制造业，深耕深耕兽医生物制品领域，最新市值在40亿元左右。据悉，目前永顺生物覆盖了猪用疫苗和禽用疫苗等30多个品种，包括单价苗、多价苗、多联苗和多联多价苗。自2002年改制以来，年产值和销售额每年递增50%以上。

中国兽药协会统计报告显示，近年来永顺生物研发生产的猪瘟活疫苗（传代细胞源）国内市占率近半，长期稳居第一；猪瘟、猪丹毒、猪多杀性巴氏杆菌病三联活疫苗在国内市占率达到40%左右。

| 疫苗产品。受访者供图 |

作为首批北交所上市企业，研发创新能力自然是“基石”。

细数永顺生物在研发上的创新突破：2004年，获得高致病性禽流感灭活疫苗定点生产资质；2005年，作为国家首批紧急生产猪链球菌2型疫苗企业，仅用一周时间便实现技术攻克及量产；2008年，与农业部中国兽医药品监察所合作，使用传代细胞，自主研发培育出猪瘟疫苗3.0版本，填补了国内使用传代细胞生产猪瘟活疫苗的空白……

另外，作为首批北交所上市公司之一，永顺生物的盈利能力也比较亮眼。在首批81家北交所上市企业中，该公司前三季度净利润位列前十。最新三季报显示，永顺生物2021年前三季度实现营收2.86亿元，同比增长19.25%；实现归属于挂牌公司股东的净利润7363.80万元，同比增长30.05%。

关键词2：抓住资本市场机遇

搭乘北交所东风，永顺生物并不是一蹴而就的。

据悉，2011年，永顺生物就已启动上市筹划工作，并于2012年4月完成了股改。彼时，本以为可以顺利完成IPO，没想到却遭遇了两次波折。

“第一次是因为外部原因令国内IPO处于暂停状态，随后国内推行了新一轮的新股发行体制改革。第二次向上市发起冲刺，是在2017年。当年有436家IPO企业成功登陆A股上市，形势一片大好，也重燃企业的‘上市梦’。不过，IPO审核指导意见与过去相比有了很大的修改，要在各个方面满足最新的监管规范要求。这个准备时间不可一蹴而就，至少等待2-3年验证是否完善到位，企业只能重头来过。”永顺生物总经理林德锐表示。

| 永顺生物总经理林德锐。马续丽摄 |

在筹划上市的过程中，永顺生物于2016年顺利在新三板挂牌，并于2018年5月进入创新层。2020年新三板精选层正式设立，设置了不同的发行方式、交易方式、投资门槛和涨跌幅，从而刺激优质挂牌企业发行挂牌。因为尚未看到先例，对于是否要报精选层，很多企业都比较犹豫。但永顺生物董事会、管理层都坚定认为，不能错过政策红利期，一致决定要进行积极申报，并最终成为全国首批、广州市首家精选层企业。

在北交所政策出现之前，新三板企业都经历了一段漫长的蛰伏。有的企业筹备摘牌退市，有的企业则在坚守。永顺生物也曾想筹划转板至科创板或创业板。“对企业而言，把经营做好、内控做好，有规范性和业绩作为支持的话，不管转板或是不转板，都应结合企业的自身发展需要来定。”林德锐说。

2021年10月底，证监会正式发布北交所主要制度规则，新三板精选层68家公司全部平移进入北交所。11月15日，永顺生物成为首批登陆北交所的上市企业。

关键词3：所处赛道市场空间大

近年来，动物疫苗市场需求不断增加，市场规模呈现逐年增长态势。

据中商产业研究院数据，2020年全行业实现兽用生物制品销售额162.36亿元，其中禽用疫苗销售额为72.78亿元，占兽用生物制品总销售额的44.83%；猪用疫苗销售额为69.23亿元，占兽用生物制品总销售额的42.64%。中商产业研究院预测，2022年我国全行业实现兽用生物制品销售额可达182.04亿元。

在林德锐看来，随着行业市场化的加速提升，规模化养殖户更关注使用疫苗的效果，而对于中小养殖户而言，行业内的示范效应和品牌口碑成为其选择的关键。“因此，具有明星产品和创新能力的行业龙头企业的规模效应和品牌效应会越来越凸显，市场份额将进一步提升。”

| 疫苗生产车间景象。受访者供图 |

除了猪用、禽用疫苗外，永顺生物也在向更多领域拓展。目前，永顺生物前期已进入水产疫苗领域的研发，取得了大菱鲆迟钝爱德华氏菌活疫苗（EIBAV1 株）、鳜传染性脾肾坏死病灭活疫苗（NH0618株）两个一类新兽药证书。另外，在目前尚以进口产品为主的诊断试剂领域，永顺生物也将着力攻克产品稳定性和敏感性，未来或将给公司带来新的增长点。

此外，永顺生物也在积极开拓海外市场，目前主要是在东南亚地区。2020年11月，其在越南注册成功的高致病性猪繁殖与呼吸综合征活疫苗、猪圆环病毒2型灭活疫苗、鸡新城疫疫苗、传染性支气管炎、禽流感三联灭活疫苗等产品正式实现出口。

林德锐表示，在北交所上市后，永顺生物也将进入新的发展快车道，未来将继续专注动物疫苗、力图取得更多新兽药证书，并在现有猪瘟系列疫苗和禽流感疫苗的基础上，培育多个亿元以上销售额的产品。同时，也将合理利用北交所各项融资工具，新建或并购新项目，扩大发展规模，使公司体量和销售规模上一个台阶。

大牌观点：专精特新中小企业释放活力

北交所的设立，对中小企业，尤其是专精特新企业而言，是一大利好。这类企业的规模前期可能不算很大，但呈现出“小而美”的特质，在细分垂直领域有一定的地位。而在北交所上市后，这些中小企业一方面能够让更多的资源关注到企业，进一步提高其研发、创新能力；同时对企业的“输血”、产品迭代等方面也有帮助，有助于企业更好地创新和发展。

对此，中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平建议，中小企业应该深入研究区域股权市场、新三板、北交所、科创板的挂牌或上市条件，谋划自身的发展战略和资本运作策略。充分利用多层次资本市场的扶持政策、融资安排、转板机制等，实现快速发展。

(编辑:杨锦帆)