猪价在年后将进入下降区间

我们与市场不同的观点：

对猪周期的时间跨度、蛛网模型的分析以及养猪企业的规模化对猪肉价格周期的影响有独特的见解，结合定量与定性的分析，提出猪肉价格将在2月份开始见顶回落，并在8月份触底的结论。

主要观点：

猪肉价格周期的产生原理 猪养殖户会通过补栏母猪来增加生猪的供给，这里存在大约一年的迟滞。补栏的母猪需要成长3个月才能进行配种，配种后的4个月形成较为稳定的仔猪供给。而从仔猪到肉猪出栏需要5个月。因此，从补栏母猪到形成肉猪供给一般需要12个月的时间。这种迟滞带来的是供需的节奏不一，从而衍生出猪肉价格的周期性波动。

关于猪肉价格周期的定量分析

这里我们引用到两个数学模型“谱估计”以及“蛛网模型”。

谱估计的目标是基于一个有限的数据集合描述一个信号的功率(在频率上的)分布，在这里测算的意义是希望从猪肉价格的变化中筛选出这一轮周期长度。低频区的最显著周期分量的长度为40个月左右，这个周期比序列中所有的其它周期都较为显著和稳定。

在筛选出本轮周期时间后，我们引用蛛网模型，对以上周期时长进行调整。我们发现，蛛网模型对我国的猪肉价格有较强的解释性。在2001年6月到2003年3月的周期中，猪肉需求弹性与供给弹性几乎吻合，猪肉价格在当期的振幅处于均衡状态，即为蛛网模型的封闭式模型。而在随后的三个周期内，猪肉供给弹性大于需求弹性；此时，猪肉价格的振幅不断增大，周期时间亦不断增强，即为扩散式模型。同时，需求与供给弹性在判断具有一定的领先性。

关于猪肉价格周期的定性分析

我们分别从猪肉疫情、补贴政策、行业集中度以及节日因素四个方面，论述定性因数对猪肉价格的影响。

结合定量与定性的分析，我们判断，猪肉价格将在年后见顶回落，价格的下降将持续至今年的8月份，下降幅度将在25%左右。