猪期货为什么只听声响不见行动？

在过去半年里，生猪出栏价格最低时，无论是大型养殖场还是零散养殖户，无不处于亏损之中。这一波猪周期持续时间之长、亏损之大，堪称前所未有。

然而，就在生猪价格逐渐上扬之际，8月上旬，阜宁县沟墩镇养殖大户夏文勇毅然关闭了自家开办多年的养猪场，转行跟人外出搞建筑。“今年的行情之差实在让我亏不起了，已经亏了近百万元了。”他说，不明白的是，为什么生猪价格下跌时，卖肉的人、加工猪肉的企业还在赚钱，而受伤的总是养殖户?

记者了解到，国内大型肉食加工上市企业最近发布的半年报表明，这一行业的所有企业盈利水平都在提高，如“双汇发展”今年上半年净赚21.97亿元，同比大增30%，而与之形成鲜明对照的是国内著名养殖业上市企业“雏鹰农牧”同期大亏1.48亿元。

“多数时候，养殖企业在定价上没有话语权，几乎所有风险都集中在养殖环节。”金坛市大型生猪养殖企业金谷牧业负责人吴国忠告诉记者，生猪供应量少的时候，养殖企业才有话语权，但这种情况非常少见，多数时候是供大于求。当生猪养殖产能严重过剩的时期，也正是屠宰和肉制品加工企业大举进货、最赚钱的时候，因为这些企业拥有的冷藏库容较大，市场信息来源更多，对价格走向判断更准。更有甚者，有的加工企业往往就在这个时候故意压价收购，造成养殖户的恐慌心理越来越强烈，抛售行为越来越普遍。“今年，个别大型加工企业在生猪价格最低的时候故意宣布大量进口猪肉，其实是在放出风声：猪肉价格还会下跌。这就真的像在养殖企业和养殖户的伤口上撒了一把盐。”他感叹说，猪肉产业链中各链条冷热不均，导致一个很奇怪的现象：当生猪价格上涨的时候，市场末端猪肉价格的涨幅高于生猪价格的涨幅;当生猪价格下跌的时候，市场上猪肉价格的变化相对迟缓，屠宰环节的利润相对稳定，而加工企业则始终能够处于较高的盈利水平上。

反复“发作”的猪周期，让养殖者更加期盼生猪期货。众所周知，生猪期货的价格发现功能可以给市场带来更多的远期价格参考，这样，养殖户就不会“摸黑”养猪，也有利于淘汰落后产能、整合生猪产业。此外，生猪期货市场对现货行业还有着重要的倒逼作用，有利于养猪产业升级优化。当然，生猪或猪肉期货也对养殖标准提出了更高要求。因为目前生猪养殖业还缺乏养殖标准，而期货市场的建立，一个必要前提，就是将生猪品质标准化。记者了解到，美国、德国和韩国等国家都已推出生猪期货，目前，美国90%的生猪质量达到期货交割标准。

其实，早在2011年，商务部官员就表示，为了稳定猪肉价格，有可能在不久之后推出猪肉期货品种。然而，由于种种原因，这一动议没有“变现”。但一些地方开始探索—今年7月中旬，“九号牧场”品牌生猪正式在浙江舟山大宗商品交易所挂牌上市，这是我国首个在公开市场上市的生猪产品。

全国生猪养殖大县阜宁县林牧渔业局副局长刘满昌认为，与浙江相比，我省的生猪养殖规模更大。如果有关部门能建立类似于浙江那样的交易平台，将能让养殖户有效回避市场剧烈波动的风险，减少发生现在经常看到的价格低迷而致养殖户亏得一塌糊涂的境况。“这对整个行业、乃至稳定物价来说都是好事。”他说。

延伸 鸡蛋期货，提前锁定经营风险

作为居民菜篮子另一主角的鸡蛋，其相关期货产品品种早在去年11月已登陆大连商交所。回望鸡蛋期货9个月的上市之旅，不难发现，面对今年现货鸡蛋创历史新高的大行情，鸡蛋期货是一个合格的价格“发现者”。无论是鸡蛋生产企业还是加工企业，善用鸡蛋期货这个风险对冲工具，就可提前锁定蛋价波动带来的经营风险。

15日，全省鸡蛋零售均价达到每斤5.89元。而反观近一个月鸡蛋期货，各合约价格却纷纷见顶回落，昨日鸡蛋期货主力合约大跌1.8%，收盘价相当于每斤5.18元，低于鸡蛋现货价格一大截。这是为何?卓创资讯江苏区鸡蛋分析师李霞分析说，今年鸡蛋期货、现货价格运行大方向基本一致，但由于期货属于远期交易，期货交易者必须基于对未来鸡蛋生产供需形势的变化对蛋价作出超前预判，所以，期货价格往往领先现货价格一步。“眼下，鸡蛋期货价格先于现货价格下跌，主要原因是看空者预见到随着大专院校、中秋节鸡蛋备货的结束，蛋价可能出现季节性跌价。

养殖基地在南通如东的江苏鸿轩生态农业有限公司，其品牌蛋品在江浙沪市场占有率居首位，公司同时还是全国10家鸡蛋期货指定交割厂库之一。销售经理李晓东对记者说，今年4月份起，在蛋价不错利润的驱使下，养殖户开始小规模地补栏，蛋鸡120天后开始产蛋，因此这一茬补栏的蛋鸡从现在起逐渐进入产蛋期，对居高不下的蛋价将产生平抑作用。

“如果生产企业在鸡蛋期货9月合约冲至每斤5.5元左右时卖空，那么就能通过期货提前锁定利润。”华泰长城期货南京营业总部分析师李精说，由于观念和专业知识的缺乏，鸡蛋产量占全国七分之一的江苏，相关企业参与鸡蛋期货的还很少。

社会各界对稳定猪价也做了很多工作。2008年初，大连商交所就宣布基本完成了生猪期货合约、规则制度的市场调研和设计等准备工作，但生猪期货尚未面世。2009年以来，湖南、江苏和重庆等地以生猪作为主要交易对象，探索过生猪远期交易。2011年，重庆荣昌在全国率先开展了以荣昌仔猪活体为标的物的电子集中竞价拍卖交易，实现了畜禽活体非标准件电子拍卖。但这些形式并没有大规模实施。这些形式中，生猪期货一直是受业界重视的一种稳定猪价的主要形式。2014年4月份猪价之低是近四年来不曾见到的，一些机构就开始关注生猪期货。生猪期货的要求很高，若能施行生猪期货，对稳定猪价和提升我国生猪品质都有很大的促进作用，一举两得，甚至多得。

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