温氏股份:种猪存栏140万头左右，商品肉猪出栏均重约220斤

9月24日晚间，温氏股份发布了一份最新的“投资者关系活动记录表”，活动时间为9月23日。

这次机构调研主要问了六个问题，回答很简洁，但很有信息量。

目前公司商品肉猪的平均出栏体重约220斤

公司对第一个问题的回答是：目前公司商品肉猪的平均出栏体重约220斤。220斤也就是110公斤，关于这个数据，我们要结合2019年以来各月的数据看：

如上图所示，今年以来温氏每月简报里的商品肉猪均重，呈现出先涨后跌的走势。均重最高出现在4月，达到118公斤，随后一路下滑，到8月份跌到106公斤，着实把投资者吓了一跳。如果九月能回升到110公斤，无疑让投资者吃下一颗还魂丹。同行中，新希望8月份商品猪均重约为105公斤。

接下来是一颗定心丸。

目前公司种猪存栏140万头左右

公司在回答第二个问题时说：目前公司种猪存栏140万头左右。

这个数据，也要结合之前的数据来看。

今年4月22-23日，公司在回答机构调研时曾称：目前公司种猪存栏共140万头左右。

到7月4日，公司在回答机构调研时称：目前公司种猪存栏总数130万头左右。

再到8月5日、9月3日公司在回答机构调研时称：目前公司种猪存栏130多万头（和7月4日的说法相比，“左右”改为“多”），后期会缓慢回升。

现在公司的种猪存栏增加了近10万头。在目前的大环境下，行业有“得母猪者得天下”的说法，所以说这是颗定心丸。

同行中，牧原股份上半年能繁母猪存栏60多万头，后备存栏明显增加。预计能繁母猪到8月底会达到75-80万头的水平。新希望预计在9月底就会突破20万头种猪存栏，在12月底冲刺30万头种猪存栏的目标。（温氏、新希望的口径是“种猪存栏”，牧原的口径是“能繁母猪”，具体区别没详细了解。）

每头猪委托养殖费用增加20元

公司本次在回答第四个问题是表示：公司目前的结算标准是220元/头左右，因饲养成绩高低而有所浮动，饲养成绩好者获得的委托养殖费用更多。

今年7月16日，公司曾透露合作农户肉猪委托养殖费用平均约200元/头。当时也表示如果肉猪价格继续上涨， 委托养殖费用会相应上调。同时也表示：如果合作农户养殖的肉猪死亡，公司将遭受直接财产损失。

非常时期养猪成本：大约是6.7-6.8元/斤

今年8月5日的机构调研中，公司透露了非常时期的养猪成本：以往公司肉猪综合成本大概是6元/斤；非洲猪瘟防控以来，商品肉猪成本有所增加，大约是6.7-6.8元/斤。未来，随着公司生产逐步回归常态，生猪产能逐步释放，达到满负荷生产，生产成本会逐步下降并趋于稳定。

2019年目标：从2400万头下调到2000万头以上

6月5日，公司重申2019年公司肉猪出栏计划是2400万头。9月3日在回答机构调研时称：2019年的目标调整到出栏量2000万头以上。2020年目标是比今年略有增长。（2018年公司上市肉猪2229.70万头。）

同行中，牧原股份2019年计划出栏生猪1300万头至1500万头。新希望2019年出栏目标（种猪、仔猪、肥猪）是350万头，2020年目标是800万头，2022年2500万头。（注意措辞区别：温氏是商品肉猪；牧原是生猪；新希望是种猪+仔猪+肥猪。）

2027年目标：肉猪出栏目标达到7000万头

今年9月3日的机构调研中，公司继续强调比较激进的8年目标：考虑到非洲猪瘟疫情背景下，中小散户退出所留出的空间加大了，规模化企业的优势会更加明显，公司提出到2027年，肉猪出栏目标达到7000万头。公司对养猪事业部提出了明确的要求，提出了合理的激励政策，完成市场占有率10%的目标。

公司产能布局：广东地区的产能占比约25%

7月4日，公司在回答机构调研时表示：公司现有猪场总产能3000-3500万头，广东地区的产能占比约25%。华东地区逐步增加，山东安徽江苏地区加起来占比20%左右，华中和东北也在增加。未来主要是在华东、华北、河北、华中、西南、西北地区都会不断增加，广东、广西的增量相对较少。

公司黄鸡成本不到6元/斤

9月23日，公司在回答机构第三个问题时说：今年下半年以来黄羽鸡行情不错，价格已创历史新高。公司将继续扩充黄羽鸡的产能，争取实现商品肉鸡年上市量15%左右的增长目标。现在公司黄鸡业务也在不断布局下游屠宰加工产业链，积极做好业务转型升级工作，逐步减小行业周期带来的影响。

7月4日，公司披露：目前公司黄鸡成本不到6元/斤，利润保持得不错。