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养猪业务不赚钱?新希望公司确定“有价值的出栏”路线!

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  • 日期:2021-05-17 09:45
  • 来源:21世纪经济报道

目前生猪行业“以价补量”的策略面临一定考验,尤其是对外购仔猪占比较高的企业,亏损压力下,年内生猪出栏量增长压力不小。

 

“亏本的买卖”,不能干、要少干

新希望,猪价上涨周期中给出“产能蓝图”最为宏大的养殖企业。

按照公司此前定下的计划,2019年350万头,2020年800万头,2021年1500万头,2022年2500万头。

其中,2020年之前计划已经如期完成,但是在当前猪价下滑的背景下,2021年及此后目标能否达成,不确定性大幅增加。

今年披露的2020年年报中,新希望的“经营计划”中便对2021年出栏目标只字未提。

“我们在发展节奏和经营思路上做了很大的转变和调整,暂时没法公布具体出栏数量。”公司5月10日披露的机构调研纪录表示。

核心问题,就是养猪业务还赚不赚钱,尤其是新希望这类高度依赖外购仔猪、母猪的养殖企业。

先看一季度经营情况,该公司当期利润1.36亿元,去年一季度16.2亿元,下降91.6%。

定期报告没有详细披露,但是机构调研纪录给出的数据为,公司猪产业去年一季度6.7 亿盈利,今年-6亿多一些,下降大概13个亿的利润。

虽然公司其他业务有所好转,但是贡献利润体量过小,尚无法对冲生猪业务亏损的情况。而致使新希望生猪业务亏损的核心原因,又是公司出栏结构不够理想。

“自有育肥出栏不到100万,外购育肥大概110万,外购育肥亏损,自有育肥盈利。”新希望指出。

综合公司给出的成本数据为,“一季度自繁仔猪育肥完全成本接近20块(未分摊开办费用)”,“外购仔猪育肥成本远超过30(元)。”

而在一季度生猪价格跌破30元的背景下,新希望外购仔猪育肥又怎会不亏损?

正是在这一背景下,公司现任管理层的态度已经较喊出“2021年出栏1500万头”时发生了巨大转变。

新希望执行董事长、总裁张明贵指出,“经营导向方面,从追求规模转向追求有效经营和持续经营,确保稳定、稳健、可持续增长,尤其在种猪、仔猪上不做过山车发展,有价值的出栏是我们经营的核心追求。”

 

什么叫“有价值的出栏”?

自然是赚钱才有价值,外购高价仔猪、低价卖生猪显然是赔本买卖。

对此公司也指出,“原来我们大量外购仔猪、种猪,导致肥猪成本较高。管理层经过讨论后明确提出:第一,原则上父母代种猪不外采,目前后备情况能支撑产能规模且有一定富裕空间,形成这个体系之后成本会大幅度下降;第二,停止外购仔猪,之前计划大概有300多万头肥猪是通过外购仔猪来形成规模,现在外购仔猪不管成本压力还是防控压力都很大,所以现在完全停止……”

有一个细节是,给出上述“宏图”的管理层如今已基本离职完毕,包括总裁、副总裁在内的高管人员已完成了“换血”,张明贵此举也相当于推翻了公司此前给出的产能规划,这在当前市场环境下,却是一个明智的选择。

 

销量增长,下半年“拐点”或现

上述经营导向的改变,落实到公司经营层面,就有可能对接下来几个月公司的生猪出栏量产生影响。

而直至今年4月,新希望生猪出栏仍然处于增长状态。

数据显示,今年1-4月该公司生猪销量为312.15万头,2020年同期为113.4万头,同比增长175%。

单论增速,低于“自繁自养”、成本优势突出的牧原股份,高于销售“掉队”的温氏股份,而这两家公司又分别代表了当前生猪养殖企业的两种不同发展路径。

前者,仔猪自产,反而曾经向温氏股份、新希望等企业出售仔猪和母猪,自育肥成本较低,哪怕生猪价格跌至20元/公斤以下,生猪养殖业务仍然盈利。

后者,深知自身成本较高,外购仔猪育肥已转为亏损,所以2021年销量增长并不明显,甚至在头部四家猪企的销量比拼中明显“掉队”。

如今看来,新希望上述经营导向的转变,也在向温氏股份所靠拢。

对于上市公司经营趋势来看,在生猪销量增长有限的预期,以及销售价格下降趋势确立的背景下,新希望今年生猪业务难有较好表现。

并且,在量、价低于2020年的预期下,该公司生猪养殖业务利润规模整体将出现大幅下降。

虽然新希望还兼有饲料、禽产业和食品等其他业务板块,但是仅就盈利能力来看,尚无法与2020年的生猪养殖业相比。

换言之,在2020年高利润基数的背景下,公司生猪养殖业务经营导向再次调整,今年盈利能力增长的可能性已经很小。

虽然张明贵自称“对新希望猪产业的发展做系统盘点和检讨”,并表示“我们16位高管自愿从二级市场增持大概2.5亿元的股票,我个人大概投资7000多万元。”

但是,这并不能扭转上述经营趋势的变化,无非是公司管理层作出的表态而已,毕竟行业周期的波动不是单个企业所能决定的。

好的方面是,包括新希望在内,业内普遍预计“二季度下半段猪价会有反弹”。

来源:21世纪经济报道

 

    (编辑:芳建)
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