温氏股份养猪一年赚了60亿 20年布局迎春天

中国是世界第一养猪大国，每年出栏生猪约7亿头，这个市场缺乏大公司，一直是散户主导，养多少，什么时候养，无人能预测，中国起伏不定的猪周期让不少进入养猪业的资本血本无归，温氏股份(300498.SZ)除外。

温氏股份最新公布的数据显示，2015年，该公司销售商品肉鸡7.44亿只，商品肉猪1535.06万头，实现主要业务营业收入约482亿元，实现净利润约66亿元，其中归属于上市公司股东的净利润62亿元。

肉猪业务方面，温氏股份实现营业收入约273亿元，营业成本约212亿元，营业利润达到61亿元。

生猪市场的火热，为温氏股份去年的巨额利润贡献不菲，这是自2006年以来，温氏赚钱最多的一年。

好运连连

猪价连续上涨，饲料价格大幅下跌，好运气在2015都被温氏股份碰到了。

2015年，由于之前连亏两年，大量养殖户退出养猪市场。随着肉猪供给趋紧以及猪肉消费量平稳增长，猪肉价格从2015年4月份开始上涨，虽在9月份有所回调，但到年底还处于相对高价区。据农业部统计数据显示，年底国内猪肉集贸市场价格比年初上涨了约24%。

2015年,中国粮食生产实现 “十二连增”，玉米、豆粕等饲料原料供应充足，大宗原料价格普遍下行;同时，受养殖业景气度低迷的持续影响，饲料需求降低。国内的玉米、豆粕价格呈下降趋势。据农业部统计数据显示，豆粕年底价格比年初价格下降了16%左右，玉米价格上半年略有上涨，但从8份开始走低，跌幅13%左右。

猪价涨叠加饲料跌，2015年成为了养猪闭着眼睛都能挣钱的一年，出栏一头生猪，毛利润最高达到1000元，这样的年景可遇不可求。

十年寒窗无人知

中国数以千计的上市公司，以养猪为主业的上市公司不少，靠养猪赚到60亿的营业利润，笔者认为，还只有温氏一家。

温氏赚得多，因为出栏的生猪多，2015年出栏了超过1500万头，这个数量基本是双汇发展(000895.SZ)一年的屠宰量。

一年能出栏1500万头猪，这样的本事和能力，温氏经过了差不多20年的铺垫和建设。

温氏股份是一家以养鸡起步发展壮大的公司，养鸡多年是这家公司的主业。温氏股份副总裁黄松德对笔者表示， 1995年，温氏开始布局生猪养殖，将近20年的时间里，不管猪周期如何变化，养猪业再亏损，决心也没有动摇。

中国生猪养殖业高度分散，暴涨暴跌3~5年完成一个轮回，这是影响资本大规模进入这个行业的硬伤。笔者认为，温氏却将这看成了机会。

中国经历了2013年和2014年肉猪市场的周期性行情低迷，中小养殖场由于资金压力被迫退出养猪行业;同时，新《环保法》的施行，没有达到环保要求的养殖场加速退出养殖业。

产业转型日趋加快，规模化、集约化程度不断提高。随着畜禽价格行情的加剧波动和疫病的不可预见性增强，以及政府加强环保和食品安全管理，预计未来散养户将加速退出。

在散户大规模逃离养猪业时，温氏迎着逃离的散户加码投资养猪业。

以2014年为例，当年中国生猪养殖业仍处于亏损或者微利的状态，当年温氏前十大在建工程均为养猪业板块投资项目，截至2014 年9 月末，温氏在建的投资子项目共有412 个，预算总投资140.27亿元，其中约122亿元投入生猪养殖项目。

温氏现在养猪业贡献的收入已经远超赖以发家的养鸡业务。在当年养鸡业务还如日中天的时候，温氏持续转型，得以成就今天靠养猪大赚特赚的结果。

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