双汇发展：终端消费稳健 今创新高

国信证券分析师指出，政府收储不改猪价中短期下跌趋势，公司终端消费稳健，长期增长空间大，给予“推荐”评级。

分析师指出，政府收储估计仅为当期总出栏量的2％-3％，但可能会对有成本优势的龙头企业屠宰量带来显著增加。生猪存栏量仍显著偏高，下降速度缓慢，抑制中短期猪价会处于低位。玉米和豆粕价格中长期会相对稳定，长期肉价上涨空间不大。公司4月份之后屠宰开始加速，产量大幅增长，即使肉价有所反弹，考虑到下半年经济的复苏，也有可能出现量价齐升的格局。

根据分析师对深圳渠道方面的调研，双汇冷鲜肉销量近期有30％左右的增长，而且未来市场总体还有近十倍的空间。公司定价能力较强，出厂价降幅显著偏低，毛利空间获得保证。

公司控股股东罗特克斯近期继续整合所持有的上海双汇少数股权，由间接持股变为直接持股，分析师认为可以理解成为整体上市做前期准备，预计整体上市有较大可能在未来1-2年内破题，增厚EPS20％-40％。

分析师预计2009-2011年公司的每股收益分别为1.46、1.83、2.36元，当前股价对应的市盈率分别为25、20和15倍。预期未来的平均增长可以达到25％-30％，加上资产注入预期，公司09年动态市盈率可以给到30-35倍。

来源:金融界