中美贸易战暂止 进口玉米又要来抢地盘？

从2016年以来，乌克兰进口玉米占我国玉米进口总量的80%以上，美国玉米进口量及进口占比均已明显下降。虽然2017年11月份以来，由于国内玉米价格一路上涨，国内外玉米价差不断扩大，价格优势使再次吸引中国进口贸易商再次大批量采购美国玉米，2017年中国进口美国玉米总量明显回升，增至75.7万吨，较2016年增加53.4万吨，增幅239.46%。然而就在2017年底至2018年初，特朗普政府率先对中国打响了贸易战，中方也相对采取了一系列反击措施。

为了保护本国的高粱等相关产业以及利于玉米去库存推进，商务部2018年2月4日起开始对美国高粱“双反”立案调查。受政策影响，中国3月份进口高粱57万吨，同比降21.0%。之后4月17日中国商务部发布公告：对原产美国进口高粱实施临时反倾销措施，自2018年4月18日起，进口经营者在进口原产于美国的高粱时，应依据本初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中华人民共和国海关提供相应的保证金，裁定的保证金比率178.6%。2018年5月18日，商务部又发布关于终止原产于美国的进口高粱反倾销反补贴的公告，终止对原产于美国的进口高粱反倾销、反补贴调查。下半年中美贸易冲突继续升级，2018年7月6日美国对340亿美元自中国进口商品实施加征关税措施开始，作为回应，中国对从美国进口的玉米和高粱加征25%的关税。之后2018年11月19日起商务部自公告之日起启动对原产于澳大利亚的进口大麦进行反倾销立案调查。

自今年我国宣布并执行对美国大豆、玉米等谷物加征关税后，进口谷物到港量明显出现减少趋势，大幅减少对美国玉米的进口，增加来自其他国家的玉米进口数量。据海关数据显示：2018年1-10月我国共进口玉米299万吨，同比增长27.1%。2018年1-10月我国共进口高粱364万吨，同比减少19.9%。2018年1-10月我国共进口大麦657万吨，同比减少14.1%。

目前来看，中美贸易争端在经过多轮谈判后有明显缓和迹象，上周末中美两国元首就中美贸易问题达成阶段性一致，双方决定停止升级关税等贸易限制措施。停止关税的继续加征不仅使进口美国谷物成本不再上升，同样美国会成为进口玉米重要的一个供应的来源。由于中方同意从美国进口更多农业、能源、工业等商品，市场预计玉米进口关税以及进口配额会有调整，不过当前我国仍实行进口玉米720万吨的配额制，新一年进口配额已经下达，且进口只占国内消费量的较小数量，玉米进口对国内供需影响较小，对现货市场行情冲击不会太大。因中国是否加大玉米进口仍是未知数，后续仍将继续关注中美相关贸易政策变化。

附：  第48周饲料原料周报

以下内容截取周报部分内容，完整报告、图表、分析图，请点击阅读原文查看！

一，主要饲料原料及添加剂市场行情概述：

2018年11月第4周(11月26日-12月2日,总第48周），本周国内饲料原料市场供应总体依旧充足。主要饲料原料及添加剂周度综合加权均价环比滞涨转跌。分品种看，大料中除玉米、小麦、麸皮、大麦、高粱行情小幅上涨外，其余均下跌；小料中98.5%赖氨酸、固蛋及磷酸氢钙、维生素C周度均价下跌，液体蛋氨酸周度均价持平，其余小幅上涨。

能量原料方面

1）玉米市场上，本周国内产地新粮售粮进度持续偏慢，加工企业以及贸易主体高价收购玉米加重基层看涨观望心态，新粮陆续上量，但仍未集中上量，国内玉米现货价格周度环比上涨0.41%；

2）小麦方面，本周小麦价格基本持平略偏强。随着国家公布2019年小麦最低收购价格较去年下调0.03元/斤，贸易商售粮积极性提升，本周面粉厂到货车辆明显增多，小麦市场供应量增加，给麦市带来压力，小麦价格在趋势出现小幅回落；

3）麸皮及次粉方面，本周麸皮价格继续稳中偏强，由于麦价持续高位运行，加上饲用玉米价格持续偏强，面粉加工企业对麸皮挺价意愿较强，给麸皮行情带来一定支撑。次粉方面，本周次粉价格稳中偏弱，随着气温的进一步下降，水产需求的进一步萎缩，利空次粉行情，使次粉价格继续走弱。

蛋白原料方面

1）豆粕市场上，国内豆粕现货周度均价环比继续下跌，且跌幅依旧明显。外围方面，美豆收割已接近尾声，丰收已成定局；美国农业部出口销售报告显示，上周美豆出口销售合计净增62.88万吨，符合市场预期的40-90万吨；因周末中美领导人将在G20峰会上会晤，市场等待最终结果，表现较为谨慎。国内方面，虽然豆粕行情持续下跌已经一个半月，但非洲猪瘟持续爆发压力以及前期饲料工业协会已经提出了降低配方中蛋白饲料的倡议，企业已经开始在行动，豆粕用量进一步下调，油厂豆粕库存量持续上升，打压豆粕现货行情跌势不减；

2）菜棉粕方面，本周菜棉粕周度均价继续下跌。受养殖市场进入淡季影响，菜粕需求继续明显下降。加上豆粕价格持续走跌影响，以及到港杂粕较多，菜粕库存继续回升，菜粕价格持续承压，本周菜粕周度均价继续走跌。棉粕方面，随着新季棉粕上市量的进一步增加，本周棉粕周度均价继续小幅走跌；3）鱼粉方面，秘鲁捕鱼形势良好，开捕至今秘鲁鱼粉厂商保持观望态度，报价小幅下跌；国内港口库存持续增长，秘鲁外盘捕捞形势好，猪瘟影响持续，需求暂难给力，众多利空压力下，进口鱼

粉市场继续弱势下行，报价周比下跌1.34%。

氨基酸市场上

1）赖氨酸方面：厂家停产检修、原料玉米价格持续走强以及出口较好均支撑赖氨酸行情，但猪瘟疫情持续蔓延、蛋白原料价格持续走跌，均不利于赖氨酸需求量，本周赖氨酸市场滞涨转跌，98.5%赖氨酸周度均价环比略弱，但70%赖氨酸周度均价环比依旧略强；

2）蛋氨酸方面，受本年度家禽去产能影响，禽料需求增长明显缓慢，蛋氨酸市场交投持续清淡，加之国际原油价格持续弱势整理，本周蛋氨酸周度均价继续下跌。

维生素市场上

1）VA方面，本周VA市场报价450-550元/公斤，年前个别国外厂家供应量明显缩减，四季度国内厂家出口量大，对国内供应紧张；

2）VE方面，本周VE市场报价40-45元/公斤，近日部分厂家小幅上调VE报价，部分停报；

3）VC方面，本周市场报价30-33元/公斤左右，前期厂家报价疲软，下游需求不佳。

能量原料方面分析（包括玉米、小麦、麸皮和次粉）

蛋白原料方面分析（包括豆粕、杂粕、鱼粉）

氨基酸市场上分析（包括赖氨酸方面、蛋氨酸方面）

维生素市场上分析（包括VA\VE\VC）

二，市场价格动态：

11月第4周（总第48周），本周国内饲料原料市场供应总体依旧充足。主要饲料原料及添加剂周度综合加权均价环比滞涨转跌。分品种看，大料中除玉米、小麦、麸皮、大麦、高粱行情小幅上涨外，其余均下跌；小料中98.5%赖氨酸、固蛋及磷酸氢钙、维生素C周度均价下跌，液体蛋氨酸周度均价持平，其余小幅上涨。

三，后期市场预测：

1） 玉米方面，目前在供应存在缺口预期之下，加工企业及贸易商提前建立远期库存，贸易商和用粮企业囤货积极，玉米价格不断上涨，加剧种植户惜售待涨的情绪，新粮集中上市量依旧不大，现货价格整体维持高位，且新陈价差逐渐显现。受暖冬影响，主产区玉米脱粒和烘干节奏加快，且年关临近基层售粮心态或有改观，新粮上量步伐或加快，加之陈粮结转库存较大，新陈粮源共同释放，玉米供应总体充足，后期市场供应与需求的博弈主要在于新粮上市量及上市速度。因此我们认为预计12月份玉米价格将继续以缓涨为主，局部市场存在阶段性、小幅及短时回调可能。中长期来看，在新季玉米产不足需的大前提下，本年度后期玉米现货价格总体上震荡上行大趋势暂时不改变。

2） 小麦市场上，目前处于冬季，12月份全国面粉需求将进一步提高，小麦需求将进一步增长，我们预计12月份小麦价格继续偏强的可能性依旧很高。

3） 麸皮及次粉市场上，随着小麦价格的进一步走强，我们预计12月麸皮价格环比上涨的几率更高；12月后期次粉价格持稳走强的几率将明显提高，短期内将继续弱势为主。

4）豆粕市场上，万众瞩目的中美首脑会晤终于上周日在阿根廷举行，经过近一段时间的梳理以及大量的工作准备，双方终于达成一致同意暂停进一步加征关税，这对后期中美关系可以说是指明了方向。而美国白宫发言稿称，中国同意从美国进口大量农产品、能源等，并同意立即就关税外的一系列问题进行磋商，将在90天内达成一致，如不能达成一致，原来的10%的关税将被提升到25%。也就说此实质性谈判之前，美豆依然难以进入中国市场。三个的月的时间我们认为依然存在很大变数。如果未来90天中美就大豆贸易问题达成协议，中国取消征收进口美豆关税，那么国内大豆供应

将恢复以往的充足，豆粕现货无疑将回归正常的基本面行情；但如果达不成协议，则国内豆粕现货将再现涨势的可能性很大，且涨幅或比此前更加强势。而就近期的豆粕市场而言，在经历了此前一个半月持续下跌后，继续回落的空间已经有限，短线或继续消化库存压力为主。我们认为，12月上半月豆粕价格将继续偏弱，下半月依旧存在上涨机会。

5）菜粕市场上，由于我们预测近期国内粕市将总体上继续弱势运行，加之全国水产养殖饲用菜粕需求逐步进入年度淡季阶段，不利于菜粕行情走势，因此12月上半月菜粕将继续偏弱为主，12月下半月反弹几率较大。

6）棉粕市场上，受棉油厂榨利成本支撑，厂家不愿亏损出售，棉粕下方空间有限，预计短线棉粕行情偏弱整理为主。鉴于我们预计12月县半月豆粕和菜粕上涨几率较大，因此我们预计棉粕行情随豆粕及菜粕价格的适度回涨而小幅上涨几率偏高。

7）鱼粉方面，秘鲁新捕季进展神速利空影响持续，此外港口库存压力有增无减以及市场需求偏淡制约，进口鱼粉弱势行情难改。然而，国内秘鲁现货报价与进口成本已形成倒挂，在秘鲁外盘出现较大变动之前，预计后期国内市场现货报价下调空间将暂为有限。

8）氨基酸市场上，赖氨酸方面，赖氨酸市场供应持续偏紧，厂家挺价心理犹存，但受下游需求拖累，赖氨酸市场承压，预计近期行情窄幅震荡整理。蛋氨酸方面，禽料需求持续未见好转，且饲企多以消耗库存为主，市场购销维持清淡，厂商走货困难，市场供应维持宽松局面，预计短期蛋氨酸行情延续弱势运行，后期密切关注厂家生产动态。

9）维生素市场上，VA方面，市场消息称国内个别VA油工厂停产时间延长，VA市场缺货挺价，强势运行。欧洲市场VA1000市场报价反弹至80欧元/公斤左右。VE方面，市场价格重心上行，能特在投资平台表示VE扩展 1万吨项目顺利,11月21日有进口厂家提高VE产品报价至48元/公斤，市场购销活跃，价格小幅走高，欧洲市场反弹至4.2欧元/公斤左右。VC方面，VC市场成交偏淡，而出口量大存有支撑，此前帝斯曼公告称江山制药工厂升级改造，自2018年7月开始关闭4个月，近日VC市场价格偏弱运行。