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3月淘汰母猪近10万头,环比增加10%!后市猪价涨跌如何?掌握这一点或能更精准预判......

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  • 日期:2023-05-08 09:18
  • 来源:养猪信息网

昨日,国家发改委消息称,近期生猪价格低位运行,据国家发展改革委监测,4月24日~4月28日当周,全国平均猪粮比价为5.21:1,处于过度下跌二级预警区间。根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定,国家发展改革委会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作,推动生猪价格尽快回归合理区间。

另外,中国社会科学院农村发展研究所、国家统计局农村社会经济调查司与社会科学文献出版社5月4日联合发布《农村绿皮书:中国农村经济形势分析与预测(2022~2023)》。绿皮书预计,2023年生猪供应量整体稳中有增,供给稳定性有显著的提升。

 

展望二季度,多位业内人士认为,6月猪价有望回升至成本线附近。同时,今年饲料粮价格有望下降,行业养殖成本仍存下降空间。

 

能繁母猪产能持续去化,或支撑远月价格

 

西部证券认为,目前生猪价格、生猪公司股价均处于低位,但磨底尚需时间。从2022年12月开始,生猪养殖行业进入亏损区间,目前已持续亏损4个月以上,部分养殖户将受制于现金流压力,加速母猪产能的淘汰。受全行业亏损影响,预计能繁母猪产能去化将至少维持到今年5月。今年一季度非瘟等猪病在北方地区反复,客观上加速母猪淘汰,5月以后南方将进入梅雨季节,猪病高发仍将是生猪生产的威胁。生猪供给量仍然较为充沛,目前全国生猪出栏均重仍然处于高位,但大猪、小猪的供给占比环比有所下降,生猪供给环比改善。

 

方正证券认为,猪价持续低位震荡,预计产能去化持续。从供给端来看,目前市场供应仍处于高位,屠宰开工率同比往年仍偏高;从需求端来看,五一节假日对下游消费需求有所提振,但节后消费需求逐渐恢复较弱水平。综合判断,猪价近两月仍将处于低位磨底阶段,预计产能去化持续。

 

东兴期货分析认为,根据能繁母猪存栏变化,二季度生猪出栏量仍将继续增加,猪价缺乏上涨动力。不过随着猪价的持续下跌,猪粮比价接近一级预警区间,收储预期再次增强,或对猪价有一定支撑。另外,养殖端养殖利润持续亏损,能繁母猪淘汰量有所增加,支撑远月价格,预计短期猪价或仍维持近弱远强格局。

 

仔猪价格月跌5%,母猪价格也在跌

养殖端补栏情绪弱

 

据东兴期货分析,当前养殖依然亏损,母猪淘汰量增加。截至到4月28日当周,自繁自养养殖利润-299元/头,外购仔猪育肥利润为-305元/头。养殖端持续亏损,市场对后市预期由强转弱,养殖户补栏积极性下滑,仔猪和二元母猪价格继续回落,截至4月28日,仔猪价格为328元/头,月度跌幅5%,二元母猪价格为1594元/头,月度跌幅1.9%。四月份,天气转暖,生物防疫压力减弱,部分集团场进行正常淘补,市场养殖端补栏情绪未有明显改善,二元母猪价格仍偏弱运行,预计5月份二元母猪价格整体窄幅调整。

 

能繁母猪存栏方面,3月末能繁母猪存栏近4305万头,环比下降0.87%。其定点样本企业3月份母猪淘汰量为95763头,环比增加10%。养殖持续亏损,养殖端资金压力不断增大,上游部分产能除被动淘汰外,少部分养殖企业亦有主动去化操作。

 

 

中大型样本企业出栏与屠宰的量比关系影响短时猪价涨跌

 

卓创资讯表示,日常生猪交易价格的形成,主要产生于买卖双方的博弈过程中。卖方养殖场出栏售价的形成因素包括前一日任务完成率、当日出栏计划量、当日生猪出栏速度及竞品的价格变化等方面。买方屠宰企业收购价格的形成因素包括前一日的圈存量、当日及次日计划量、采购成交速度、规模养殖场售价等方面。中间贸易商作为连接养殖和屠宰的纽带,也是生猪的主要买方群体,在生猪价格形成过程中发挥了重要的作用。贸易商既关注上游中大型养殖场的售价、小养殖场及散户的猪源供应是否充裕,又关注下游屠宰企业指导收购价格。买卖双方议价达成一致,生猪价格即产生。

 

 

基于生猪交易的议价过程及买卖双方主要议价因素,可以发现猪价的形成过程其实更多是中大型养殖场与中大型屠宰厂的博弈过程,小型养殖企业及屠宰企业在议价过程中不占优势。

 

中大型样本企业出栏与屠宰的量比关系影响短时猪价涨跌。监测数据显示,2022年12月至2023年3月,样本养殖企业日均出栏生猪19.81万头,样本屠宰企业日均屠宰生猪18.74万头,两者量级相差不大。因此,以此段时间的平均水平为标的,建立样本企业的出栏基数和屠宰基数,并测算两者的量比关系,具体如下图所示。

 

 

春节前后,样本企业出栏基数由高于样本屠宰企业的需求基数转为低于需求基数。其中不同的是,春节后的2月份前后,虽然样本养殖企业出栏的猪源较多,但有一部分被二次育肥客户截流,导致实际流入屠宰企业的出栏基数理论上有所降低。

 

基于二次育肥截流的猪源占比,修正实际出栏基数,并继续测算出栏基数与屠宰基数的比值。观察图3、图4可以明显发现,出栏/屠宰比提升时猪价多是下跌趋势,出栏/屠宰比下降时猪价多是上涨的,两者基本呈现反向变化。

 

 

因此,通过中大型养殖企业生猪出栏量与中大型屠宰企业生猪屠宰量的变化关系,能够比较准确地预判短时猪价的涨跌趋势。若出栏/屠宰比明显>1且不断接近于1时,说明市场呈现供大于求的状态,猪价下跌概率偏大;若出栏/屠宰比明显<1,且不断接近于1时,猪价上涨概率偏大。

 

综上所述,中大型养殖企业与屠宰企业的出栏/屠宰比与短时猪价的联动性较强,且两者多反向波动。建议业者及时关注各产品端出栏量、屠宰量的变化,及时预判并应对短时的生猪价格波动。

 

来源:综合自国家发改委、澎湃新闻、卓创资讯等

编辑:毛洪

注:本文仅供参考,不构成任何投资建议

    (编辑:毛洪)
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