猪价持续走低！别慌，中长期生猪行情景气或可期？！机构：全年生猪均价仍有望在成本线以上

近日，包括牧原股份、温氏股份、大北农在内的多家企业陆续披露了4月生猪销售情况。总体来看，4月各生猪养殖企业销售均价普跌，行业仍处于亏损区间，压力显现。

具体来看，牧原股份4月销售生猪534.2万头（其中商品猪519.2万头，仔猪13.0万头，种猪2.0万头），销售收入91.06亿元，销量环比上月增长6.82%，销售收入环比增长4.08%，商品猪销售均价14.20元/公斤，环比下降5.33%；

温氏股份4月销售肉猪210.63万头（含毛猪和鲜品），收入37.23亿元，销量环比上月增长1.62%，销售收入环比下降0.75%，毛猪销售均价14.36元/公斤，环比下降5.53%；

神农集团4月销售生猪10.04万头（其中商品猪销售9.67万头），销售收入1.67亿元，销量环比上月下降1.64%，销售收入环比下降23.04%；

大北农控股及参股公司4月销售生猪49.64万头，销售收入7.92亿元，销量环比上月增长9.63%，销售收入环比增长7.90%，公司商品肥猪当月均价为14.10元/公斤；

东瑞股份4月销售生猪6.49万头，销售收入0.82亿元，销量环比上月下降21.52%，销售收入环比下降25.46%，商品猪销售均价15.49元/公斤，环比下降3.9%。

国家发改委：短期猪价或呈现震荡走低趋势

据国家发改委价格监测中心消息，截至5月3日当周，全国猪料比价为4.22，环比下降0.94%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为164.13元。当周供需博弈较为激烈，猪价频繁调整。

受五一假期影响，国内热门旅游城市终端消费增幅明显，屠宰企业开工率有所上升，但其他市场屠宰企业压价意向不减，而养殖单位月初出栏缩量，供应端稍显紧俏，抗价意向较浓，生猪市场供需面多空因素交织。节后消费回落，养殖端出栏节奏恢复正常，预计短期猪价或呈现震荡走低趋势，但期间仍有短时反弹可能，均价或环比略降。

在猪肉价格低位运行的背景下，生猪养殖企业一季度仍亏损明显，但较去年同期有所收窄。从新希望、牧原股份和温氏股份三大上市猪企已披露的2023年一季报来看，今年一季度，上述公司营收总计达780.75亿元，去年同期为623.7亿元；亏损总计56.33亿元，相较去年同期亏损118.22亿元大幅收窄。

机构看好后市猪价，全年生猪均价

仍有望在成本线以上

中信证券研报分析认为，2023年1月以来受生猪出栏相对高位、大猪集中出栏等影响猪价持续低位徘徊，而受饲料成本高位、冬季疫病等影响行业平均成本多有上升，上市公司重回亏损，负债率再次回升，资金压力逐渐显现，在建工程推进放缓，部分企业能繁母猪环比去化幅度超10%。短期来看，机构预估猪价仍在底部震荡，产能或持续去化，中长期生猪行情景气或可期。

中信建投研报也表示，生猪产业链当前为去库存与被动去产能并行阶段，去库存即春节前未出的大猪及春节后压栏育肥猪需陆续出清；去产能主要来自于冬春季猪病带来的被动去产能，而后续若产业现金流持续萎缩以及对未来行情预期逐步转弱，或将引发主动去产能。从全年猪价走势上，我们仍认为猪价“前低后高”概率大，总体来看，我们认为全年生猪均价仍有望在成本线以上。

大北农近期披露的投资者关系活动记录表也显示，今年上半年的生猪行情不是很好，但公司对全年保持乐观。结合现有的生产计划以及出栏情况，公司将2023年养猪的出栏目标调整为500万头至550万头，一是因为今年上半年养猪亏损，二是因为下半年的生产计划已经做好，现在养猪存栏大数是300万头，剔除种猪情况下，育肥加仔猪现在存栏约有270万头，公司一季度出栏140多万头，加起来共有410多万头。在下半年行情好的情况下，公司可能会多增加外购仔猪。

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来源：综合自经济参考网、上市公司公告、国家发改委等

编辑：毛洪

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议