机构预测：猪价或在11月出现高点！？牧原股份“二次异动”触及跌停，新希望将放弃养猪？回应来了......

“猪茅”牧原股份盘中大幅跳水，今日午后一度触及跌停;新希望被传将放弃养猪、致力发展饲料行业,生猪价格持续低迷，行业企业承压，养猪业何时才能拨开乌云见晴天呢？

10月19日，生猪股几近全线飘绿，“猪茅”牧原股份股价开盘走低，截至今日收盘，已累计下跌8.72%。截至发稿，该股报31.95元，股价创逾一年半新低。

而就在国庆节前后，该公司也曾出现连续下跌。尤其是节后首个交易日10月9日，当天跌幅接近8%。

为此牧原股份通过卖方机构召开电话会议，并对彼时市场上流出的探索推行“承包制”、裁员和资金链等问题逐一进行回应。

此后的几个交易日时间里，牧原股份股价止跌企稳，直至今日再次出现大幅杀跌。

对于股价大跌，公司今日在投资者互动平台回应称，公司生产经营情况、资金情况一切正常，公司将持续严格按照证监会、深交所的相关规定，真实、准确、完整、及时进行信息披露。

在10月9日的投资关系活动中，牧原股份管理层还表示：“公司今年整体现金流较为充裕和安全，6月末的货币资金余额为175.53亿元。今年第三季度随着猪价的上涨，每个月经营性现金流为净流入。”

经营数据显示，牧原股份2023年1-9月份，公司共销售生猪4700.9万头，其中商品猪4555.5万头，仔猪131.1万头，种猪14.3万头。截至2023年9月底，公司能繁母猪存栏为300.9万头。

根据2023年半年报，牧原股份报告期内实现营业收入518.69亿元，同比增长17.17%；归属于母公司所有者的净利润-27.79亿元，较去年的-66.84亿元大幅减亏。

国盛证券10月12日研报预测，该公司2023-2025年出栏量分别为7000万、7500万、8000万头，归母净利润62.8亿、406.6亿、271.7亿元，同比分别-52.7%、547.7%、-33.2%。

今年以来，猪价持续低迷，虽有短暂的回暖，但自国庆以来，猪价再次跌破8元/斤大关，行业对未来的预期普遍悲观。在猪价低迷的大背景下，高负债的上市猪企能否扛过低迷期，成为行业关注的焦点之一。

近期，关于新希望将放弃养猪、致力发展饲料行业一事在网络引发热议，今日，新希望在投资者互动平台针对此事做出了回应，其表示，由于此轮猪周期磨底时间较长，带来一定的经营压力，但是猪产业仍然作为公司的核心业务之一持续发展。面对持续低迷的猪价，公司也在多方面努力，降低养殖成本，提升养殖效率。

猪价持续低迷，生猪养殖企业也将继续承压，那么，后市猪价将如何演绎呢？

据国家统计局农村社会经济调查司司长王贵荣介绍，一、二、三季度生猪出栏同比分别增长，母猪存栏同环比下降。前三季度，全国生猪出栏53723万头，同比增加1693万头，增长3.3%。分季度看，一、二、三季度生猪出栏同比分别增长1.7%、3.7%、4.7%，增幅逐季扩大。全国猪肉产量4301万吨，同比增加151万吨，增长3.6%。三季度末，全国生猪存栏44229万头，同比减少166万头，下降0.4%;环比增加711万头，增长1.6%。其中，能繁殖母猪存栏4240万头，同比减少121万头，下降2.8%，环比减少56万头，下降1.3%，基础产能收缩，但仍处于正常保有量合理区间。

根据卓创资讯监测，截至10月上旬，2023年度重点屠宰企业日度平均屠宰量18.26万头，与去年同期相比增长11.69%，而在接下来的10月中下旬、11月及12月或仍保持同比增长状态。

从历史周期对比，2019-2022年的11-12月份生猪屠宰量均有增长，其中2019年11-12月分别环比增长1.00%及39.26%，2020年分别增长17.76%及20.43%，2021年分别为减11.45%及增11.44%，2022年分别增长5.31%及38.45%。通过历史数据可以发现，多数年份的11-12月份生猪屠宰量均呈环比增加趋势，且幅度较大，具有较强的季节性特点，通过历史数据波动规律可推论2023年11-12月份生猪屠宰量或有明显增量。

屠宰量是反馈需求的直接指标，结合鲜销率则可进一步细化鲜品猪肉的需求情况。从鲜销率数据对比可以发现，多数年份的11-12月鲜销率亦呈上涨态势，近两年涨幅多在1.08-1.90个百分点，终端需求量增加。从当前情况来看，猪价及肉价较低，在消费旺季来临后，下游备货积极性或有一定提升空间，鲜销率上涨，进一步佐证11-12月份生猪需求量或有所增加。

除需求因素外，生猪供应量亦是生猪价格变动的重要因素。从生猪存栏结构来看，91-120公斤体重段生猪存栏占比环比微跌0.11个百分点，而121-140公斤生猪存栏量占比环比微增0.15个百分点，141公斤及以上的占比增加0.14个百分点。从数据来看，前期二次育肥的猪源已进入出栏周期，而新一轮的二次育肥补栏暂未出现较大热度。由于冬季需求旺季对大体重肥猪的需求量增加，10月底及11月上旬或出现新一轮的二次育肥补栏及中小场压栏增重现象，在一定程度上增加冬季猪肉供应总量。

从9月生猪存栏量数据可以看出，生猪存栏量确实有增长表现，但增幅较8月缩小0.63个百分点，短期生猪出栏增速放缓。从出栏计划来看，11月份生猪出栏量或呈增加态势，12月份随着部分养殖场出栏计划陆续完成，出栏量增幅或略下降。此外，南方前期的猪病情况导致的存栏损失或使得四季度可出栏生猪数量较理论数量略有减少，在一定程度上亦平抑全国生猪出栏量的增幅。

根据以上供需数据分析及预判，卓创资讯预计11-12月份生猪需求量单月增幅或在10%-20%，而供应量增幅或在2%-3%。相对来讲，需求增量更为明显，预计届时猪价有上涨空间。

此外，从季节性指数显示的情况来看，通过对比近22年的历史数据，11月份猪价上涨的年份有12年，12月份猪价上涨的年份有13年，上涨概率均较大。

除需求增幅大于供应增幅外，11月份终端备货陆续启动，部分养殖场或尝试提涨，屠宰企业为消化猪肉冻品库存，亦有盼涨情绪存在，上下游对四季度猪价均有一定情绪面的拉涨可能。

从高点可能出现的时间点角度看，南方腌腊季将在11月份中下旬及12月份开启，12月份理论屠宰量或将为四季度最高水平。但与此同时，由于春节在2024年2月份，春节备货或更多出现在1月下旬及2月上旬，在一定程度上略微分散了冬至前后的集中备货订单，增幅与去年相比或略有缩减;此外，养殖户在12月份冬至前集中出栏的可能性相对较大，猪价或在11月出现高点，12月或高位小幅下滑，但整体仍或高位运行。

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来源：综合自新华财经、中国经济网、证券时报网、每日经济新闻等

编辑：毛洪

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议