生猪价格“淡季不淡”，3月猪企量价齐升！未来生猪价格会怎么走？

3月以来，全国生猪消费步入传统淡季，然而市场上生猪批发价格却一反常态地不降反升。农业农村部最新监测数据显示,4月份第一周,全国猪肉价格为每公斤25.22元,环比上涨0.2%,为连续第3周录得上涨。

全国生猪外三元市场价格的走势图

受生猪价格“淡季不淡”带来的利好影响，近期多只猪产业链上的优质龙头个股逆势拉升，并带动养猪板块相关指数明显跑赢大市。那么，养猪板块行情是否已经提前到来呢？

对于生猪价格“淡季不淡”的问题，太平洋(3.060, 0.00, 0.00%)证券最新研究报告认为，这主要受前期疫病爆发导致缺猪和当期部分二次育肥进场需求增加带来的叠加影响。具体来说，2023年4季度和2024年1-2月份爆发的疫病导致仔猪存栏下降进而影响到4-6月份育肥猪出栏和供给，二者共同推动短期猪价上涨。

长安期货相关人士近期实地走访后发现，在北方地区，尤其是山东、河南等地疫病严重的地方，能繁母猪、仔猪以及待出栏的育肥猪都损失惨重，部分地市散户几乎全部去化，规模场也有很严重的损失。业内人士预计，从3月份到今年10月份生猪产能都受到影响。

其次，未来生猪价格会怎么走？

广发期货生猪研究员认为，中短期来看，前期压栏的肥猪在5月前后会有一波出栏的压力，考虑到冻品仍在高位且猪肉消费仍处淡季，猪价难有明显上涨。不过，因市场看好长期猪价，预计也难有明显下跌。进入年中，随着旺季行情逐步拉开，叠加出栏量进入下行趋势，预计市场情绪会再度推升猪价达到新的高点。

当然，也可以通过跟踪仔猪的价格来预判未来猪肉价格的走势。因为，仔猪介于当期产能（生猪存栏量）和远期产能（能繁母猪存栏量）之间，其价格在反映仔猪养殖成本的同时，也包含有养殖户对未来猪肉价格的预期。当养殖户预计未来猪肉价格上行，对当下仔猪的需求会增加，从而推升仔猪的价格；反之，则会压低仔猪的价格。

过往的长期数据也证实，仔猪价格同猪肉批发价格在大的趋势上基本保持一致，二者呈现正相关。在时间上，上游仔猪价格上涨一般会领先于下游猪肉批发市场的价格上涨。

全国仔猪价格和猪肉批发价格的走势

根据农业农村部的数据，截至3月28日，全国仔猪平均价为34.22元/公斤，相对1月3日的22.85元/公斤，涨幅高达49.76%。中国农科院指出，仔猪价格一定程度上反映了养殖户的补栏积极性和对未来的预期，近来仔猪价格上涨说明养殖户看好下半年行情的回暖。

3月以来猪肉板块表现可圈可点。

生猪价格“淡季不淡”增强了投资者对猪肉养殖板块的信心。Wind数据显示，近期聚焦猪产业链龙头的中证畜牧指数逆势拉升，3月以来累计上涨5.81%，大幅领先于主要市场指数表现。

目前，指数的市净率为2.83，处于2015年7月24日以来的13.54%分位，长期配置价值依然较高。

根据数据发现，国内外三元生猪价格走势较昨日明显出现变化，多地行情不同程度降温，猪价最高地区海南省为18.45元/公斤，最低地区内蒙古自治区为13.99元/公斤。随着节后消费端白条走货不畅，猪价利空因素凸显。4月8日晚，牧原股份、新希望、大北农、*ST正邦等多家养殖企业披露3月生猪销售简报，环比来看，多公司生猪销售量价齐升。从规模化集团猪场4月生猪出栏量来看，4月生猪供应压力仍存，不过二次育肥以及市场看涨情绪影响，支撑猪价行情。预计短期内猪价以震荡趋稳为主，局部地区有下跌风险，建议养猪朋友们适时出栏，落袋为安。