傲农、天邦同一天被ST，三成公司负债率突破70%，债台高筑的养猪企业该何去何从？

3月18日，*ST天邦发布公告称，拟以公司无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向有管辖权的人民法院申请对公司进行重整和预重整。

4月30日，*ST天邦发布公告表示，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第 9.8.1 条第（七）项规定：公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票交易触及其他风险警示情形。

同日，据*ST傲农公告显示，因公司2023年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值，触及《上海证券交易所股票上市规则》“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”规定的情形，公司股票将被实施退市风险警示。

5月6日，傲农生物和天邦食品复牌后简称分别变为*ST傲农和*ST天邦。

*ST天邦表示，公司计划借重整契机，加速清退成本偏高的育肥场，这一方面有助于公司节省育肥相关租金及其他经营成本、缓解现金流压力，一方面帮助公司将资源集中于养殖成绩优秀的猪场，助力其满负荷率提升、进一步降本增效。

*ST傲农近期回复投资者提问时表示，公司目前正处于预重整阶段，公司正全力配合预重整期间临时管理人、债权人以及相关方积极推进公司预重整相关工作。如后续法院对公司重整申请裁定受理，公司将依法配合法院及管理人开展重整工作，积极争取有关方面的支持，实现重整工作的顺利推进，推动公司早日回归健康、可持续发展轨道。

“进入预重整阶段，意味着企业将开始与债权人进行债务重组的谈判。这对企业来说是一次机会，也是一次挑战。一方面，通过债务重组，企业可以获得一定的喘息空间，减轻短期偿债压力；另一方面，如果不能成功重组债务，企业可能会面临破产清算的风险。傲农生物和天邦食品的案例，对其他生猪养殖企业来说，是一次警钟长鸣的教训。企业需要重新审视自己的经营策略，控制财务风险，避免盲目扩张。同时，企业也需要加强内部管理，提高运营效率，以应对市场的变化。” 中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师、中亲农有限公司总裁支培元在接受《华夏时报》记者采访时表示。

近年来，我国生猪养殖行业经历了从繁荣到低谷的剧烈波动。生猪养殖企业受市场波动影响的风险愈发明显，甚至导致了负债率的节节攀升，其中傲农生物的负债率已经达到了106.84%，天邦食品的负债率同样高达80.74%。

值得一提的是，猪企负债走高并非特例。以纳入Wind猪产业的26家公司为样本，2023年末其负债率平均值为59.38%，到今年一季度末升至59.47%。

截至今年3月末，除了*ST傲农、ST天邦以外，另有华统股份、新五丰、新希望（000876.SZ）、金新农（002548.SZ）、龙大美食（002726.SZ）、鹏都农牧（002505.SZ）6家公司负债率超过70%，占上述样本企业总数的30%左右。

其中，华统股份、新五丰两家公司负债率最高，分别达到76.78%和76.05%，分列上述样本公司的第三、四位。

“养猪企业负债率高的原因主要有两个方面，一是由于养猪行业具有周期性，波动大，养猪企业在波动中容易出现经营困难；二是环保政策的趋严和猪企在环保投入上的增加，使得一些企业背负了过高的债务压力。”福州公孙策公关危机公关专家詹军豪告诉《华夏时报》记者。

奥优国际董事长张玥告诉《华夏时报》记者，未来养猪企业的发展需要解决三个问题：一是如何在养猪行业的周期性波动中保持稳健的经营能力；二是如何应对环保政策的趋严，做好环保投入和生产经营之间的平衡；三是如何通过技术和管理提升降低成本，提高生猪产品的品质和市场竞争力。因此，需要持续推进智能化养殖、环保技术和疫病防控等措施的实施，以提升养猪企业的竞争力。同时，政府和相关部门也应当提供必要的支持和帮助，共同推动养猪行业的健康稳定发展。

5月10日，*ST正邦披露的投资者关系活动记录表显示，公司已于4月30日向深交所申请撤销因触及财务类强制退市情形的退市风险警示。截至目前，公司已收到产业投资人双胞胎集团及其他财务投资人根据《江西正邦科技股份有限公司重整计划》以及《重整投资协议》支付的重整投资款项共计约41.1亿元。

*ST正邦表示，根据《重整计划》，双胞胎集团承诺：本次重整完成后的24个月内，双胞胎集团将逐步启动自身生猪养殖、饲料等业务资产置入上市公司的重组程序，4年内完成相关业务及资产的整体上市。

据*ST正邦5月9日发布的2024年4月份生猪销售情况简报，公司4月销售生猪18.15万头（其中仔猪5.45万头，商品猪12.70万头），环比下降33.29%，同比下降68.04%；销售收入2.69亿元，环比上升1.42%，同比下降50.16%；商品猪（扣除仔猪后）销售均价13.79元/公斤，较上月下降0.62%；均重136.02公斤/头，较上月上升2.03%。

针对4月生猪售价偏低问题，*ST正邦表示，主要原因是公司能繁种群更新过程中有部分淘汰猪只转肥出售，加上公司近期商品猪出栏数量较少，对商品猪销售均价及均重产生了一定程度影响，公司正品肥猪的销售均价约15.54元/kg。

2024年1-4月，公司累计销售生猪110.42万头，同比下降51.87%；累计销售收入11.22亿元，同比下降47.43%。*ST正邦称，2024年4月，公司生猪销售数量环比及同比降幅较大，销售收入同比降幅较大，主要因为增加仔猪育肥投苗量所致。1-4月，公司生猪销售数量及销售收入同比降幅较大，主要由于经营策略调整所致。

*ST正邦表示，公司2023年实现的投资收益，主要为公司重整成功确认债务重组收益。截至2023年末，公司负债率为53.97%，较2023年三季度末有较大改善，财务状况健康，财务成本得以下降。目前，公司生猪养殖完全成本正逐步下降。