行业持续“回血”，3家上市猪企拟募资超16亿用于扩产，此时“上量”会是好选择吗？

7月生猪销售数据揭晓，猪价回暖带动行业“回血”成为事实。

据新京报记者统计，17家A股上市生猪养殖企业中，近九成实现收入同比增长。其中，牧原股份单月营收突破百亿，领跑行业；而正虹科技因大幅收缩产能，垫底榜单。

截至2024年8月15日，A股有17家上市公司发布7月生猪销售数据，半数企业出栏量较6月有所增加，半数企业有所缩减。其中，牧原股份以615.8万头出栏量、134.05亿元收入领先，成为唯一单月营收破百亿元的上市生猪企业。同期，温氏股份（出栏232.33万头、收入53.43亿元）、新希望（出栏126.2万头、收入23.91亿元）生猪出栏量也超过100万头，另有9家公司生猪月出栏量超10万头。出栏量不足10万头的，仅有金新农、东瑞股份、罗牛山、正虹科技。

　　A股上市生猪企业7月生猪销售数据。制图/新京报记者王思炀

从增速看，立华股份增长速度最快。因养猪产能利用率上升，立华股份7月生猪出栏量环比、同比增幅均在五成以上，2.85亿元的生猪销售收入同比去年增长100.7%。同期，金新农、大北农、牧原股份出栏量环比增幅达到两位数。东瑞股份、神农集团、金新农出栏量同比增幅也达到了两位数。

因产能大幅收缩，正虹科技7月销售生猪0.42万头，同比下降76.2%；销售收入1048.68万元，同比下降48.15%，生猪出栏量在17家上市生猪企业中垫底，也是唯一销量和收入均同比下降的企业。正虹科技曾在2023年财报中提及，因生猪养殖业务处于负重运行状态，公司调整了养殖业务的经营计划，压缩养殖规模，降低生猪存、出栏量，清退低效猪场，优化人员配置。2024年8月销售简报显示，正虹科技生猪销售数据下滑主要是生猪出栏量减少所致。

除正虹科技外，逾期债务压顶的*ST傲农，7月生猪出栏量同比下滑幅度超过70%。2024年开始，*ST傲农生猪出栏、存栏数据已连续数月下滑，据公司解释，原因主要为推动生猪养殖产能优化工作，合理调整养殖布局、规模与品种结构。

随着生猪盈利能力回升，部分猪企开始计划募资建设饲料、生猪养殖项目等，期望通过扩大产能及生猪全产业链一体化应对市场及未来周期挑战。

自第二季度扭亏为盈后，部分上市猪企便将目光再次投向定增扩产。据时代周报记者不完全统计，自6月以来，有四家上市猪企拟募集资金用于建设生猪养殖项目、饲料加工项目、偿还银行贷款、补充流动资金等，共计不超过65亿元。

其中，神农集团、巨星农牧（603477.SH）和华统股份（002840.SZ）在定增方案中展示自己“扩产”的野心，定增金额共计不超过27亿元，但有近60%的资金（即16.19亿元）用于扩产。

具体来看，神农集团有1.37亿元用于24万头仔猪扩繁基地建设；巨星农牧有4.26亿元用于崇州林秀公猪站建设项目、夹江巨星甘江种猪场建设项目、盐边巨星新民智慧养殖园区；华统股份有10.56亿元用于一体化养猪场和种猪场建设。

华统股份表示，本次募集资金投资项目达产后，绩溪华统一体化养猪场和莲都华统核心种猪场两个生猪养殖项目合计新增生猪产能44.80万头，扩产比例为30.57%。

值得注意的是，新希望（000876.SZ）（27亿元）、巨星农牧（1.70亿元）、神农集团（4333.06万元）的定增方案中均提到了生物安全防控和数智化建设项目，合计拟使用募集资金超29亿元。

在生猪行业总体盈利向好、稳步扩产的同时，多数上市猪企的股价却在近两个月狂跌，跌幅超10%。其中，上述有定增扩产计划的巨星农牧和华统股份的60日跌幅接近50%，仅有ST天邦的股价在近两个月微微上涨，涨幅0.87%。

当前，部分规模企业能繁母猪数量仍在增长。温氏股份曾在今年2月的电话会议上表示，截至2023年末，公司能繁母猪数量约为155万头，较年初增加约10万头。2024年底前，能繁母猪数量会在现有基础上增加5万头—10万头。

6月，多家上市生猪企业也在接受投资者调研时提及能繁母猪产能规划。大北农称，目前公司能繁母猪存栏约24万头，随着后备母猪陆续参配，预计年底会有3万头—4万头基础母猪增加。新希望称，当前能繁母猪约有73万头，预计年底达到80万头左右。牧原股份也透露，近期将适当提升能繁母猪数量，提高母猪舍利用效率。

有生猪从业人士告诉新京报记者，猪价近五年涨跌变化幅度较大，产业集中度也加速提升。2023年行情低迷，受资金困境和猪病等影响，中小养殖户产能去化明显，部分退出市场，行业话语权逐步下降。规模企业抗风险能力较强，不以价格为产能调节的唯一标准，大多综合自身养殖能力和公司规划调整布局。行情好转背景下，撑过来的头部企业适度上量母猪规模，体现我国规模化生猪养殖比例仍在不断提高。

张斌认为，生猪价格看涨预期之下，母猪淘汰减少，规模企业增加高性能母猪补栏，一方面可增加仔猪和商品猪出栏，提高营收水平；另一方面符合企业发展方向，对抢占市场份额、增加行业影响力具有重要意义。不过，在今年养殖端普遍盈利的背景下，比起上量，降本增效或才是各猪企的生存根本。提高养殖水平，增强防疫能力，将是行业竞争中取胜的关键。

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来源：综合自新京报、时代周报等

编辑：毛洪

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议。