突变！能繁母猪存栏连涨“6”个月后迎来微降，能否带动后市猪价？

10月14日，国家统计局公布2024年10月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，在农产品（主要用于加工）中，生猪（外三元）本期价格17.9元/千克，较9月下旬下降0.6%。

生猪市场价格回落的同时，仔猪价格出现显著下行。上海钢联生猪分析师在接受媒体采访时表示，9月份全国7公斤断奶仔猪均价为376.19元/头，较上月下跌达119.29元/头，环比下跌24.08%，同比上涨50.51%。当前生猪市场供强需弱，行情走势震荡下行，养殖端补栏积极性较低，企业仔猪外销订单减少，大多报价已低于成本线，短期仔猪行情偏弱延续、价格仍有下调空间。

展望后市，业内人士表示，四季度，在生猪市场供应量或保持充足，以及需求将达到最旺阶段的情况下，生猪价格继续下行空间有限，或会维持区间震荡。

从基本面来看，卓创资讯生猪行业高级分析师王亚男表示，供应方面，自年初开始，中大型养殖企业的能繁母猪存栏量及生猪存栏量均逐步呈现上涨态势。其中，前者将直接影响四季度生猪市场供应，因此出栏量或增加。对于散户及二次育肥户而言，前期部分大体重生猪已压栏至四季度，且10月份仍有补栏二次育肥进行大猪养殖的行为，因此11-12月份大体重生猪供应量较预想中的增加幅度或更大。

需求方面，广发期货生猪研究员朱迪认为，国庆节之后，预计将有一个多月的需求低谷期，或会对生猪市场行情形成一定的压力。不过，11月下旬伴随冬至需求渐起，有望对生猪市场行情产生一定的支撑。

孔海兰也认为，根据猪肉消费的季节性规律，冬至开始，猪肉消费将进入全年旺季阶段。因此，四季度尤其年底旺季前，需求有望对生猪市场形成一定利多提振，价格存在反弹可能，但高点大概率将低于8月中旬的年内高点。

国信期货生猪分析师覃多贵认为，根据仔猪出生及饲料产销数据来看，四季度，生猪出栏量将有所恢复，同时消费端也处于年内最旺阶段。因此，生猪市场总体将呈现供应、需求双增格局，价格大概率将维持区间震荡。

中信建投发文称，结合农业农村部生猪数据来看，当前行业去产能及补栏动作较谨慎，能繁存栏波动基本处于微增/降的状态。随着生猪养殖集中度提升，以及二育等短期行为更加频繁，年内猪价波动幅度或将收窄，短期市场行为对猪价波动影响较大。前期生猪价格在国庆期间震荡偏弱运行，展望后市，随着天气转凉，标肥价差走扩将刺激二次育肥进场，集团猪企在降成本目标下，也存在一定压栏增重行为（9月出栏均重明显提升），综合影响下，供给后移或推动短期猪价上行，但可能对后续消费旺季猪价产生抑制作用。

卓创资讯数据显示，2024年能繁母猪存栏量环比自3月份转正后，已经连续增加6个月，直至9月份环比再次转为负值。究其原因，一方面是由于月内生猪价格整体呈震荡下行趋势，养殖收入减少，利润缩水。

展望10月，卓创分析师容志发预计能繁母猪存栏或大体持平，生猪存栏或延续增势。

具体分析来看，由于10月上旬散户仔猪补栏积极性提升，订单增加，支撑仔猪价格止跌转涨，且涨幅相对明显。另外，据卓创资讯调研，自前期官方能繁母猪存栏量环比下降的消息发布，部分养殖场对明年行情仍存一定信心，继续减产可能性不大，甚至有增产意向。由此来看，10月份养殖端能繁去产能力度有限，环比不乏有再度转为增加可能。

另外，9、10月份为标猪需求向大猪需求过渡的月份。考虑到11、12月份腌腊旺季需求提振，部分养殖端仍看好大猪行情，因此10月份或仍有压栏动作，延缓猪源出栏时间，提高大体重猪源占比以获取盈利。

同时，由于10月猪价处于相对低位，不乏有二次育肥补栏部分中小猪源，助力养殖端提前完成出栏计划，但二次育肥本质上是养殖猪舍的转移，猪源并未流向屠宰端，因此反而延缓了生猪出栏时间。

此外，伴随着前期能繁母猪存栏处于增加态势，产能释放叠加延缓出栏或共同带动生猪存栏增加，但预计本月二次育肥热度或不及往期，10月底生猪存栏增幅或有限。

综上所述，10月能繁母猪存栏或变化不大，不乏再度转为增加；而考虑到从业者压栏及二次育肥刺激，生猪存栏或延续增势。

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来源：综合自新华财经、每日经济新闻、海报新闻等

编辑：毛洪

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