猪价仍有反弹可能！随着天气转冷，生猪需求旺盛，不过也不要太乐观......

相关数据显示，上周（2024.12.2-2024.12.6）全国外三元生猪均价15.97元/公斤，周环比-3.16%，周内生猪价格持续下跌，截止周五，全国生猪均价为15.74元/公斤，已跌破16元/公斤。

北京新发地农产品批发市场统计部经理刘通表示，当前猪肉消费需求旺盛，11月底北京新发地日均上市白条猪2044.29头，日均上市量保持高位，生猪供应充足且需求旺盛。　

“猪价下跌的主要原因是当前生猪供给增速高于消费需求增速。”朱增勇表示，从供给端来看，9月份以来，全国生猪供应明显增长。农业农村部和国家统计局数据显示，今年二季度之后，全国新生仔猪数量持续增加，三季度末生猪存栏42694万头，环比增长2.8%。伴随着猪价反弹，下半年大猪存栏持续增长。9月份，全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰2640万头，环比增长8.1%。10月份，屠宰量继续增长8.9%，接近去年同期水平，略增0.3%。特别是9月份以来，生猪出栏活重连续增长，带动猪肉产量持续增加。1月份至10月份，猪肉累计进口89万吨，进口量从6月份开始连续4个月环比增长。虽然近期国内猪价持续下跌，国内外价差缩小，10月份进口量小幅回落，但总体保持较高水平。　　

从需求端来看，国庆节后，全国猪肉消费呈现先季节性回落再逐渐回升的趋势，相较于上年同期基本平稳。　

对于生猪养殖场而言，好消息是今年下半年饲料成本不断下降，养猪收益持续向好。比如，饲用玉米和豆粕价格分别从6月份第一周的2.56元/公斤和3.74元/公斤降至11月份第四周的2.34元/公斤和3.33元/公斤，同比下跌分别为17.9%和24.8%。虽然近期猪价回落导致养殖收益有所下降，但猪价总体仍明显高于完全生产成本。当前出栏一头120公斤的育肥猪，平均成本在15元/公斤左右，养殖场11月份的头均盈利在300元左右。

进入12月后，国内生猪价格涨势未能延续。

据卓创资讯数据，上周国内生猪价格呈持续下跌趋势，周均价环比下跌。周内外三元交易均价16.15元/公斤，环比下跌2.3%。最高价为11月29日的16.58元/公斤，最低价为12月5日的15.64元/公斤。

“一方面养殖端对后市看跌预期较浓而积极出栏标猪，生猪出栏节奏加快，养殖周期缩短导致生猪出栏均重下滑。另一方面，大猪提前出栏节奏加快，随着大猪出栏被消化，大猪存栏占比下滑，带动均重走低。”卓创资讯分析师朱泽坤分析，大猪出栏偏多，是导致近日猪价下跌的主因，当前需求端跟进一般，市场消化情况有限，存在被动压栏与积极出栏并存的情况，因而均重下滑幅度偏小。而部分地区下游对大猪需求增加，收购均重上涨明显，带动全国均重呈现微涨。

生猪出栏价格下行的同时，国内仔猪价格也震荡回落。上周7公斤外三元仔猪出栏均价411.94元/头，环比下跌1.92%。15公斤外三元仔猪出栏均价544.28元/头，环比下调1.2%。

对于后市猪价，华西证券认为，天气转冷，利好猪肉消费，且近期猪价持续下跌部分养殖户提前出栏，春节前猪价仍有短时反弹机会。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。

卓创资讯分析师邹莹吉认为，当前养殖企业为保证年度出栏计划的顺利完成，生猪出栏积极性或较高，而养殖户亦有大体重生猪待出栏，或在腌腊旺季集中释放，12月份生猪供应量或仍然较为充沛。目前市场供需双增，但供应释放的时长多于需求提升的时长，对整体行情有利空影响。

分阶段来看，12月第一周生猪出栏量或相对偏少，前期行情或震荡微涨。但由于出栏计划或较为充沛，第二周及第三周供应量或增加，价格有下降可能；与此同时，西南、华南等地腌腊陆续进入高峰期，屠宰量有提升可能，且西南区域大猪需求量提升，北方等区域的大猪或调往南方市场，对行情有一定支撑效果，猪价下滑幅度或偏小。而随着冬至前一周备货陆续进入尾声，供大于求的态势或更为明显，价格降幅或拉大。下旬后半段生猪出栏量或减少，局部区域元旦备货，价格或反弹。

上海钢联分析师也认为，从供应端来看，集团场为完成年度计划，12月有冲量操作，集团场供应量明显增加，散户部分大猪出栏积极性亦高，因此12月整体供应量环比增加，且体重也涨。不过从需求端来看，12月腌腊及灌肠进入集中阶段，加之天气持续低温，需求有所好转，临近月底，元旦节日支撑消费，屠宰厂提量备货，总体来看消费有所支撑。

朱增勇预测，明年元旦、春节之前，生猪出栏量将继续保持季节性增长。11月底南方地区将进入腌腊消费旺季，有望提振消费需求，带动猪价止跌回升。预计明年元旦、春节双节前猪价将呈季节性上涨，但整体涨幅温和、上涨空间不大，猪价高点将明显低于今年三季度。明年上半年商品猪供给充裕，春节后猪价可能会季节性回落。不过，由于今年下半年能繁母猪存栏整体低于去年同期，明年上半年供需关系将明显好于今年上半年，猪价将窄幅震荡、平稳运行。