布局饲料及生猪产业链 新希望8亿公司债今日上市

昨日，新希望发布了公司债券上市的公告，8亿元公司债券将于25日在深交所上市，信用等级获评AA+，对发行人长期信用等级评级为AA-。但在风险提示中，新希望披露，目前公司主要利润来源为来自民生银行的投资收益，以今年第一季度为例，新希望归属于母公司所有者的净利润为8138.65万元，如果扣除来自民生银行的投资收益母公司应享有的部分11058.08万元，2009年1至3月归属于母公司所有者的净利润为-2919.43万元。

新希望披露，近三年来公司利润对民生银行投资收益的依赖性很大，2006年度、2007年度、2008年度和2009年1至3月份，从民生银行获取的投资收益分别为22468万元、37378万元、46554万元和14744万元，占同期公司利润总额比例分别为70.35%、94.12%、150.30%和132.13%。如果银行业盈利水平整体下调，将直接影响到公司未来的盈利状况。

造成这种状况的原因一方面是由于近年来民生银行的盈利能力快速提升，另一方面是由于新希望主营业务综合毛利率近年来逐步下降，主要是新进入的生猪屠宰及肉制品加工业务在发展初期亏损较为严重。

新希望表示，将逐步扩展毛利率水平较高的海外饲料市场，同时尽快培育成熟以千喜鹤为核心的生猪屠宰及肉制品加工业务，为公司提供盈利能力更强的利润增长点。

新希望表示，公司在海外投资的8家饲料企业集中在东南亚及南亚地区，其中越南3家，菲律宾2家，印度尼西亚2家，孟加拉1家。越南市场对公司海外饲料业务的影响较大。由于人民币和越南盾均不可自由兑换，公司在越南投资的企业在进行海外采购及利润分配返回国内时，需将越南盾先兑换为美元，海外采购时支付美元，利润分配返回国内则需将美元兑换为人民币，公司海外饲料业务面临双重汇兑损失的压力。

新希望表示，将在海外采购过程中合理计划，提前安排签署采购合同，降低一部分汇兑损失；加强生产经营和市场销售工作，通过盈利能力的加强弥补一部分汇兑损失，选择较为合适的时点安排购汇结汇，尽可能降低汇兑损失。