9月猪价开门跌！“二育”热度降温、仔猪补栏积极性不高，或支撑下半年猪价的反弹力度

据国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2023年8月下旬与8月中旬相比，32种产品价格上涨，14种下降，4种持平。其中，生猪（外三元）价格为17元/千克，环比上期下跌0.6%。

据养猪信息网数据分析，2023年9月4日，全国生猪价格大面积下跌，生猪均价为8.53元/斤，较上周五下跌0.17元/斤。

2023年7月底养殖端看涨压栏，猪价迅速起底回暖。卓创资讯监测数据显示，自7月24日起猪价持续上涨，单日最高环比涨幅9.45%。但因产能仍较充裕且需求有限，8月猪价震荡为主，未能延续涨势。

卓创资讯分析师周琳分析认为，本次涨价亦短时提升生猪行业上下游盈利情况、提振业者信心。但因前期上下游皆亏损周期较长，加之8月行情涨幅收窄，以及养殖及屠宰盈利好转程度有限，上下游从业者的乐观预期也逐步趋于理性。

生猪市场出栏价震荡下行，二育的进场将会拉动猪价的短期的快速上涨。那二育养殖户的现阶段状况是什么呢？

我的钢铁农产品网市场走访和调研发现，东北地区当前存栏的体重较小，基本是在110公斤左右，当然家庭养殖户中存栏体重在200公斤的也有，但是这种占市场份额很小，不足10%。

随着天气的转凉，压栏增重是北方二育的比较常见的操作。这样看二育的存栏的地位是否会促进补栏呢？多数养殖户表示猪价当前的走势来看，二育户再进场的可能性不是很高，地区的二育养殖户较去年是下降的趋势，大概去化30%左右，前期的一部分二育养殖户已经赚到钱，后期的参与度并不是很高。其二是对三四季度的猪价预期并不好，认为当前猪价下进场二育，三四季度的高点出栏的话，利润空间也不大。也就是即使当前市场消费看好的情况下，养殖端的情绪也比较悲观。

不仅“二育”热度降温，仔猪补栏的积极性也不高。卓创资讯监测数据显示，8月自繁自养盈利均值为219.52元/头，环比涨幅280.99%。因8月中旬至下旬养殖盈利未延续涨势，养殖端对后市预期也趋于理性。周琳认为，主要表现在两个方面：第一，8月二次育肥热度较7月降温，证明养殖端对2-3个月后行情预期降低；第二，7月底及8月初补栏仔猪出栏时恰逢春节前需求旺季，但15公斤仔猪价格涨幅有限，说明补栏积极性低于市场预期。卓创资讯监测数据显示，7月下旬至8月上旬，国内15公斤仔猪价格缓慢上涨，单日环比最大涨幅仅为3.42%，且中旬至下旬价格震荡回落。截至8月30日，国内15公斤仔猪均价为476元/头，与7月均价持平。

同时，2023年国内消费尚未完全释放。周琳表示，开工率是反映生猪需求的直观指标，由图4可见，2023年屠宰企业开工率整体未达前五年均值，需求端呈“弱现实”特征，屠宰端对下半年旺季的乐观预期也趋于理性。主要表现在两个方面：第一，部分企业为缓解运营压力，不再等待四季度集中出库冻品，而选择现阶段陆续出售；第二，企业对下半年看涨预期弱化，多数进行再度分割入库的意愿降低且相对谨慎，共同导致8月冻品库容率环比下跌。卓创资讯监测数据显示，8月屠宰企业平均冻品库容率为31.58%，环比下滑2.71个百分点。

周琳分析认为，供应方面，2022年11月至2023年2月能繁母猪存栏量先增后减，但仍居高位，预计下半年生猪理论出栏量或仍较充裕。按育肥周期推算，8-9月二次育肥热度的降温也削减了9-11月育肥猪源集中释放量。且伴随国内散户产能去化、规模养殖企业仔猪补栏量增幅有限，共同对冲下半年生猪产能充裕的现状，或将利多生猪价格。

需求方面，依照需求季节性规律及历史数据判断，9-12月市场需求旺季效应将逐步凸显，猪价或存小幅反弹的契机。随着屠宰端预期理性回归，多数屠宰企业及经销商灵活调整冻品出库节奏，一定程度上能缓解四季度需求旺季冻品集中出库对鲜品市场带来的冲击，亦支撑生猪价格。

综合来看，上下游预期的理性回归或一定程度上支撑下半年猪价的反弹力度。

中邮证券研报也表示，预计下半年猪价温和回升，行业仍处于下行周期。天气转凉，且在开学、中秋国庆等备货需求支撑下，生猪需求有所回暖。但供给依然过剩，一是自去年12月至今，能繁母猪存栏仅去化3%左右，且生产效率明显提升，当前行业产能中枢高于去年同期；二是7月下旬的猪价快涨推动了行业的惜售压栏、二育行为，而业内普遍看好十一行情，或造成集中出栏。供需博弈僵持，短期内猪价不具备大幅上涨基础，预计下半年仅季节性回暖，涨幅有限。

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来源：综合自新华财经、我的钢铁农产品网等

编辑：毛洪

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议