供应后移！市场迎来“拉锯战”，9月猪价还能涨吗？

近日，多家猪企发布8月生猪销售业绩，天邦食品、新希望、温氏股份等销售收入、销售均价均环比上升。

温氏股份：8月肉猪销售收入41.21亿元，环比增16.61%;毛猪销售均价16.84元/公斤，环比增18.51%;

新希望：8月生猪销售收入22.57亿元，环比增加9.62%;商品猪销售均价16.63元/公斤，环比增长18.03%;

天邦食品：公司8月生猪销售收入8.54亿元，销售均价17.15元/公斤(商品肥猪均价为16.94元/公斤)，环比变动分别为23.18%、15.42%。

大北农：公司控股及参股公司生猪销售数量当月销售收入当月合计为7.97亿元;肥猪当月销售均价为16.55元/公斤。

神农集团：8月份公司生猪销售收入2.89亿元。8月份公司商品猪价格呈现上涨趋势，商品猪销售均价16.52元/公斤，比2023年7月份上涨19.19%。

牧原股份：8月份生猪销售收入108.07亿元;商品猪价格相比2023年7月份有所上升，商品猪销售均价16.35元/公斤，比2023年7月份上升18.39%。

好景不长，近期，生猪市场遭遇猛烈的跌势，猪价连续下滑，市场情绪普遍悲观，养殖端对于即将到来的双节消费的信心大打折扣，加速生猪出栏节奏。

猪价止涨转跌，或与供应后移相关。

据我的钢铁农产品网数据，从208家样本养殖企业商品猪出栏数据来看，8月份生猪出栏总量为850.38万头，环比下调0.78%，同比增加15.22%。其中中小散降幅明显达5.32%；规模场商品猪出栏降幅在0.78%，出栏量为825.16万头。8月份猪源供应除受上半年新增仔猪出栏增加带动外，三季度低成本企业回归盈利，市场肥猪高价加持，中小养殖户压栏惜售情绪明显，规模场因前期大猪集中出栏，亦有适度压栏调控体重意愿，生猪出栏计划多有后移增量调整。

从生猪出栏计划看，9月出栏计划量调研为1037.18万头，较8月实际出栏完成量上涨3.87% 。2023年8月重点省份实际出栏为998.57万头，完成率为97.55%，除赣、浙、闽、豫四省略超计划完成外，其他区域计划完成偏缓，生猪出栏体重适度调控，供应后移综合带动9月份计划供应量上移调整。

那么，后市行情如何？

我的钢铁农产品网分析认为，就供应市场表现来看，月初生猪价格已有承压迹象，随高校开学消费未有明显起色，养殖户抗价心态略有松动，猪价亦由17.0元下跌至16.7元/公斤，下游需求疲软的尴尬局面暂难有改变，虽养殖端对低价出栏抵触情绪，但供应端仍处于增多局面，加之冻品市场仍处高位，屠宰企业鲜销占比仍大，下旬节假日消费及备货为时尚早，随月内前期补栏二育生猪陆续出栏，供应仍处利空状态；下旬来看消费跟进同步出栏节奏加快，猪价的上行空间或相对有限。养殖端或仍勿赌涨行情，集中叠加出栏，造成市场不涨发跌的局面。

华泰证券指出，猪价低迷影响下，二季度生猪养殖板块大幅亏损，上市公司二季度资产负债率高企、固定资产投资继续放缓。考虑到需求或有一定复苏，结合生猪供给的压力，预计三季度猪价大幅上涨的可能性不大。在行业负债率高、现金流弱的背景下，持续的养殖亏损或相应带动全国母猪产能去化的持续甚至加速、从而支撑2024年猪价。

海通证券认为，自7月中下旬猪价快速上涨之后，猪价再度进入到窄幅震荡的格局，这也反映了当前猪价在供给相对充足、冬季疫病影响、二次育肥、压栏等诸多因素的影响之下进入到新平衡，但这一平衡基础或并不稳固。一方面，去年四季度的能繁母猪存栏处于相对高位，这决定了今年下半年整体的供给相对充足;另外一方面，二育、压栏等因素在一定程度减少了当期供给，增加了远期供给，未来二育回落之后猪价将再度面临下降压力，产能也有望再度加速去化。

昨日，牧原股份披露投资者关系活动记录表。牧原股份称，2023年，公司融资业务呈现授信总量增长、融资成本下降、金融机构集中度提升的特点。目前，公司整体授信额度超过900亿元，较去年末增长显著；近期新增银行贷款成本在4%以下；头部银行授信占比超过70%，结构较过去两年有明显改善。面对当前不确定的市场形势，公司采取稳健的资金管理措施，以确保现金流安全稳定为优先目标，保证公司高质量稳定发展。

2023年，公司预计出栏生猪6500-7100万头；2023年1-8月，公司已出栏生猪4163.6万头。目前来看，公司有信心完成2023年全年生猪出栏目标。随着前期饲料原材料价格下降逐步体现在养殖成本上，公司力争年底生猪养殖完全成本降至14元/kg以下。未来成本下降的措施一方面是总结优秀场区管理经验，做好对生产各个环节上的精细化管理；另一方面是加强各项技术的研究及落地，做好营养研发、疾病净化、智能化创新，以实现成本的进一步下降。

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来源：综合自我的钢铁农产品网、第一财经、中华网、中国证券网等

编辑：毛洪

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议