一天之内3连跌！淘汰母猪价格快速下跌，集团厂开始被动去产能，过剩产能将加速出清？

据农业农村部监测，10月20日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.29元/公斤，与上周五（10月13日）的21.70元/公斤相比，下降1.9%。本周的平均价格为21.43元/公斤，与上周21.76元/公斤的均价相比，下降1.5%。

本周国内生猪价格相对平稳，小幅上涨。据中国养猪网的数据，10月20日，生猪（外三元）价格为15.66元/公斤，与上周五（10月13日）的15.26元/公斤相比，上涨2.6%。从一周均价来看，本周生猪均价为15.63元/公斤，与上周15.49元/公斤的均价相比，上涨0.9%。

节后猪价持续下跌，产能去化或加速。节后生猪和仔猪价格持续回落，根据钢联数据，截至10月13日，生猪价格15.27元/公斤，周环比下跌2.74%。截至10月13日，7kg仔猪价格143.33元/头，周环比下跌10.95%。截至10月13日，自繁自养养殖利润-133.07元/头，外购仔猪养殖利润-208.09元/头。生猪和仔猪均亏损加剧，大部分养殖场进入亏损状态，资金压力较大。

从淘汰母猪来看，截至10月13日，样本企业淘汰母猪价格10.54元/公斤，周环比下跌4.44%，目前猪价预期不高，养殖户亏损加深，淘汰母猪量有所增多。预计10月能繁母猪产能将延续去化趋势，四季度产能去化或加速。

值得注意的是，近期市场上变化比较大的是淘汰母猪的价格快速下跌，尤其是北方地区的部分省份淘汰母猪价格，出现了一天之内3连跌的现象。本周淘汰母猪均价10.35元/公斤，较上周下跌0.19元/公斤，环比下跌1.80%，同比下跌49.44%。据我的钢铁网分析，主要原因一是北方地区的部分省份疫病有抬头的趋势，这里并不是单指非瘟的问题还有是北方地区的昼夜温差较大， 流感之类的问题出现的加速出栏。

二是猪价的持续低迷，养殖集团出现母猪增速淘汰的情况。市场猪源增多，市场上供大于求，市场是猪价上涨困难。

浙商证券认为，展望11月、12月，从今年年初的去产能推测年底生猪出栏或将趋势性下降，伴随气温降低后腌腊、灌肠等传统猪肉消费场景刺激，年底猪价仍有一定支撑，但考虑到冻品出库，以及牛羊肉等替代品价格下跌后可能压制猪肉需求，判断年底猪价大幅反弹的可能性不大，养殖端实现盈利的空间或较小。当前仔猪补栏的积极性较差，其一是因为春节后往往是猪肉消费淡季，当前补栏的仔猪未来出栏时，猪价可能并不乐观；其二是因为冬季寒冷天气容易发生仔猪腹泻、蓝耳等疫病。在猪价走弱、仔猪亏损、疫病扰动等多因素影响下，养殖户淘汰母猪的积极性或将提升，而近期淘汰母猪的价格走低也反映了这一现象。淘汰母猪价格反映的是淘汰母猪市场的供需情况，近期淘汰母猪价格连续下跌，印证了市场淘汰母猪供应量有所增加，能繁母猪产能有望迎来加速出清。

东吴期货认为，十一过后，双节透支需求的情况比较严重，短期需求低迷，部分二育养殖户开始压栏去赌四季度腌腊行情，一定程度上支撑现货，但目前仔猪亏损也在扩大，养殖户资金偏紧，集团厂开始被动去产能，抛压比较大。

方正证券研报指出，我们认为今年四季度至明年一季度，猪价仍将在成本线附近波动，预计明年二季度有望触底回升。供给端：短期来看，今年四季度出栏生猪对应去年能繁母猪高位回落时期，整体出栏量仍较大，同时预期将出现季节性增重，短期供给充足；中期来看，受今年上半年能繁母猪产能去化缓慢影响叠加母猪生产性能提升，预期明年一季度供给侧仍将处于宽松状态。需求端：在10月以后，随着气温转冷，消费的季节性增长能够具有一定的支撑作用，预期四季度整体价格形势要好于三季度，但是由于供大于需的基本面没有改变，所以价格上涨空间较小。

短期来看，卓创资讯预计未来第一周生猪行情或环比上涨，未来第二周养殖单位生猪出栏量不乏短时收窄可能，且受二育热度的加持，供应端有涨价意愿，加之需求继续温和恢复，供需双方或带动行情小涨。未来第三周初或延续未来第二周末尾的涨势，而随着生猪出栏量陆续恢复，周后期价格或小幅微跌。

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来源：综合自证券时报网、澎湃新闻、我的钢铁网等

编辑：毛洪

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议。