天邦食品(002124)改善资产负债表的努力取得新进展，公司出让史记生物技术有限公司（简称“史记生物”）30%股权一事初步敲定。天邦食品将借此回笼资金16.5亿元，预计实现投资收益9.5亿元。此次交易的交易对手为通威农业发展有限公司（简称“通威农业”）。

天邦食品2月25日晚间公告，将按照史记生物100%股权55亿元的估值，以16.5亿元的价格向通威农业转让持有的史记生物30%股权。目前，天邦食品已经与通威农业就此事签署了《股权转让协议》。企查查数据显示，通威农业为通威股份(600438)的全资子公司。

本次交易溢价幅度颇高。目前，史记生物开展的业务以种猪养殖为主，2022年度实现营业收入12.56亿元，净利润3.41亿元。沃克森国际评估指出，截至评估基准日2023年4月30日，史记生物净资产为9.04亿元，评估价值为55.05亿元，增值率高达509%。沃克森国际认为，史记生物在种猪育种、繁育方面处于行业头部地位，并实现了独立繁育能力。

天邦食品表示，此次股权转让完成后，天邦食品持有史记生物股权比例由49%降低至19%，交易系公司转让持有的参股公司部分股权，不会导致公司合并报表范围发生变更。天邦食品预计，通过交易公司可实现投资收益9.5亿元，最终数据以公司2024年度经审计的财务报告数据为准。

天邦食品退出史记生物的动作，在2022年即已开始。当年6月，天邦食品（曾用名“天邦股份”）作价10.2亿元，将史记生物的51%股权转让给由史记生物管理层和员工持股的平台，随着交易落地，史记生物不再纳入天邦食品合并报表范围。彼时，天邦食品谋划了进一步向优质食品供应商转型的战略，在生猪价格巨幅波动的周期影响下，天邦食品多业务并举的模式影响了资金配置效率，因此实施了本次交易。

2022年出让史记生物股权的交易，在财务报表层面给天邦食品带来了立竿见影的效果。2022年，天邦食品扭亏为盈，全年盈利金额4.9亿元，其主要贡献正是来自于转让史记生物51%股权产生的投资收益约14.5亿元。

与前次出让的背景相类似，根据公司披露的业绩预告，2023年度，天邦食品预计亏损26亿元至29亿元。报告期内，天邦食品商品猪销售头数增长了61%，但是销售均价同比下降19%，公司生猪养殖业务亏损较大。同时，天邦食品的食品业务也处于产量爬坡阶段，在2023年仍有亏损。
 

除了通过出售史记生物股权回笼资金16.5亿元，在2023年底天邦食品的定增计划也正式落地，股权募资和资产出售同步推进帮助公司连续回血。天邦食品通过定增募集资金近12亿元，计划投资于天邦食品数智化猪场升级项目以及补充流动资金。

公开资料显示，天邦食品自2013年进入生猪养殖业务以来，实现了快速增长，已成为国内规模前列的生猪养殖规模化公司。2023年上半年，公司累计出栏各类生猪306.33万头，列上市公司第4位。

近两年来，由于生猪价格波动导致经营业绩大幅波动，天邦食品自2021年开始主营业务持续亏损。最近两年半，公司扣非净利润合计亏损约72.06亿元。与此同时，公司通过增加有息借款等途径补充营运资金，借款余额大幅增加，进一步提高了公司的资产负债率，恶化了公司的现金流状况。

截至2023年9月30日，公司资产负债率为87.03%，较去年末再升7.42个百分点；短期借款余额26.91亿元，一年内到期非流动负债余额12.9亿元，而账面货币资金仅为6.76亿元。近期，天邦食品在互动平台回应2023年业绩情况表示，公司预计2023年四季度亏损金额较前三季度增加，主要由于安徽、山东等产区疫病严重，公司出于疾病预防等原因加速商品猪及仔猪出栏。四季度猪价较低，且出栏商品猪体重未达理想水平，成本偏高，造成四季度养殖板块亏损。2024年1月份，公司主要养殖指标已基本恢复正常水平。

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来源：综合自证券日报、界面新闻等

编辑：毛洪

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议