牧原股份销售生猪1025.33万头 营业收入202.21亿元

牧原股份（002714.SZ）2月26日晚间发布2019年年报。2019年全年，牧原股份实现营收202.21亿元，较上年同期增长51.04%，归属于上市公司股东净利润为61.14亿元，较上年同期大幅增长1075.37％。经营活动产生的现金流量净额为99.89亿元，较上年同期增长635.74%。

分红方面，牧原股份拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元（含税），预计分红总额达12.12亿元。现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的19.83%。并以资本公积金向全体股份每10股转增7股。

2019年，受非洲猪瘟疫情的持续影响，生猪市场供应形势紧张，整体销售价格相比上年同期明显上涨，公司主营业务盈利水平同比大幅上升，是业绩明显上升的主要原因。

据国家统计局数据显示，截至2019年12月，国内生猪存栏31041万头，同比下降27.5%。根据农业部数据，2019年12月全国活猪平均价格33.28元/公斤，与去年同期相比上涨138.57%。

国内生猪养殖企业在2019年3月开始进入盈利期。分季度来看，牧原股份去年第一季度净利润亏损5.4亿元，经营活动产生的现金流量净额为-1.31亿元，进入第二季度，公司开始进入全面盈利期，并在第四季度实现营收、净利润的大幅增长。

（牧原股份2019年年报）

报告期内，牧原股份销售生猪1025.33万头，其中商品猪867.91万头，仔猪154.71万头，种猪2.71万头。实现营业收入202.21亿元，归属于母公司所有者的净利润61.14亿元。

2019年，牧原股份分别在河南省内乡县、正阳县、商水县启动3个屠宰厂项目，设计产能总计为600万头。此外，牧原股份表示，2019年，公司通过各类渠道引进2万余人。

2019年，牧原股份前五名客户合计销售金额达35.74亿元，占年度销售总额比例的18.21%。前五名供应商合计采购金额达到64.18亿元，占年度采购总额比例的26.08%。

2019年，牧原股份销售费用1.1亿元，较上年同期增长104.56%，管理费用6.91亿元，同比增长38.17%。研发费用1.12亿元，同比增长22.26%，系研发人员薪酬增加所致，2019年，牧原股份研发人员数量达786人。

截止2019年年末，牧原股份持有的货币资金为109.33亿元，占公司总资产比例的20.67%。公司短期借款42.56亿元，长期借款11.17亿元。

对于2020年公司发展，牧原股份表示看好。公司表示：2019年销售生猪1025.33万头，仅占全国总出栏量的1.88%，未来提高市场占有空间潜力较大。2018年国内能繁母猪存栏2973万头，同比下降13.25%，2019年年底能繁母猪存栏2045万头，同比下降31.21%。国内能繁母猪存栏量连续下降，这意味着未来国内生猪行业将会出现较大的产能供需缺口。

2019年，牧原股份对外销售生猪1025.33万头，2020年，公司计划出栏生猪1750万头至2000万头。公司表示：若商品猪销售均价高于25元/公斤，2020年营业收入将超过450亿元，预计比上年增长122%左右，公司现金流量全年将保持总体平衡。

根据农业部数据，截至2月26日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为49.16元/公斤。2月17日，全国500个农村集贸市场仔猪平均价格为82.16元/公斤，比去年同期上涨248.6%。

2月25日，牧原股份接受机构调研时表示，2019年公司的资本开支大概在100亿以上，根据目前的市场行情，2020年预计公司的现金流和利润较好，因此，2020年资本开支大概在200亿左右。2020年出栏节奏可能和往年呈现同样的特征，上半年出栏量少，下半年出栏量大。因此，下半年公司对现金流、猪价和利润比较敏感，会根据具体资金需求和市场的变化对资本开支进行调整。