猪价上涨，神农集团欲把猪从云南养到广东，十年内生猪产能破千万！

8月22日，华为创始人、CEO任正非最新内部讲话表示，未来十年应该是一个非常痛苦的历史时期，全球经济会持续衰退，华为要把活下来作为最主要纲领，从过去恐慌性地自救改为有质量地自救，从追求规模转向追求利润和现金流，全线收缩和关闭边缘业务，把寒气传递给每个人。

一句“活下来”，使得整个泛科技板块全线下跌，消费电子、半导体以及芯片领跌A股；活之根本--泛粮食产业表现较强，特别是种业和迎来困境反转的养殖业，表现强劲，不少机构也是很看好新一轮猪周期的投资机会。

出栏量下滑或将持续到明年2月份

下半年猪价仍会偏强运行

西部证券复盘2006年以来的四次猪周期，认为供需是猪价波动的核心原因，但是疫病及相关政策会明显影响周期进程。

本轮猪周期下，非瘟等疫病不足以威胁供给，环保政策也将趋于平稳，因此，本轮猪周期价格波动将相对平缓，持续时间较为漫长。

从猪周期中猪价上下行时间跨度看，上行持续时长较为固定，一般在26个月至28个月。从21年10月猪价最低点看，到目前为止，猪价已持续上行9个月左右，时间跨度上刚到猪价上行周期的前1/3，因此布局上市猪企正当时。

国投安信期货也认为，从产能周期来看，整个下半年仍处于出栏量持续环比下降的趋势当中，由于能繁母猪存栏持续恢复至2022年4月份，预计生猪出栏量整体下滑趋势持续至明年2月，再加上下半年整体季节性需求会回暖，下半年猪价仍会偏强运行。

（注：图源自钢联数据）

生猪供应降幅或不及理论预期

8-9月份生猪出栏量或环比上涨

另一方面，据卓创资讯分析师朱泽坤表示，7月份生猪出栏量减少，导致猪价涨至年内高位。目前大体重生猪存栏占比提升，可出栏猪源数量增加，8-9月份生猪出栏量或环比上涨。

6月份以来，生猪价格先涨后降，但整体呈现上涨走势，6月下旬至7月上旬猪价涨幅明显。7月份全国外三元生猪月均价22.09元/公斤，环比涨幅29.71%。7月中下旬猪价虽有回落，但与6月份以及2021年同期相比，仍处于偏高水平。8月份猪价走势相对平稳，截至18日，全国外三元生猪月均价为21.45元/公斤，环比降幅2.90%。

在7、8月份高温天气的影响下，终端猪肉需求量缩减，但猪价却反季节性上涨，主要还是来自于生猪供应减少。

7月份生猪出栏量降至阶段性低位。根据卓创资讯样本监测，规模养殖企业7月份生猪出栏量为654.44万头，环比降幅4.04%，年内仅高于2月份(2月份受春节假期影响，生猪出栏量环比降幅28.20%)，7月份生猪出栏量比本轮猪周期高点的1月份降幅20.46%。

按卓创资讯监测样本企业能繁母猪存栏量最高点出现在2021年7月份来推算，理论上本轮猪周期的生猪供应最高点应为2022年4-5月份，但在养殖亏损逐渐加深的影响下，养殖端普遍通过降低出栏体重来加快生猪出栏节奏，以减轻亏损。

同时受冬季仔猪成活率偏低的影响，北方市场6-7月份生猪出栏出现断档，导致进入三季度初适重猪源有限。随着猪价回归至养殖成本线以上，养殖端资金压力减轻，进一步加重养殖端的惜售情绪，导致生猪出栏量实际降幅扩大。

大体重生猪存栏占比提升。在养殖端压栏情绪的影响下，6-7月份90公斤以上生猪存栏占比整体提升，其中121到140公斤生猪存栏占比由5月份的14.43%提升至7月的14.81%。

夏季高温天气下，需求欠佳的141公斤以上的肥猪占比由5月的1.58%提升至7月的1.89%。从大体重生猪存栏占比中也可以看出，除了适重猪源减少以外，压栏惜售也是导致生猪出栏量减少的重要原因。

朱泽坤表示，预计8-9月份生猪出栏量或略有增加。根据能繁母猪存栏量推测，理论上目前仍处于生猪供应减少的周期。但由于前期养殖端的压栏惜售，以及春季仔猪成活率的提升、生猪出栏断档效应减弱，生猪供应降幅或不及理论预期。

根据7月末卓创资讯进行的调研，全国131家规模养殖企业，8月份生猪计划出栏量环比增加6.88%。同时考虑在开学、中秋假期的需求旺季影响下，猪价有一定上涨空间，或刺激养殖端出栏积极性提升，因此8-9月份生猪供应或略有增加。

猪价上涨，神农集团全国化扩张步伐明显加速

猪周期反转下，神农集团的扩张步伐也逐渐提速。8月8日，国内首个生物安全中心及神农集团陆良猪业营养工厂两个项目建成，为公司IPO募投项目，投资约2亿元。其中，陆良猪业营养工厂完全投产后，可满足约150万头生猪的饲料供应。

（神农集团首创国内生物安全管理中心）

一周之后，神农集团宣布，已与温氏集团签订《合作意向协议》，公司将受让温氏集团子公司位于广西崇左的那琴养殖项目、新隆养殖项目、灶瓦养殖项目、逐渌养殖项目及位于云南曲靖的白水养殖项目和相关资产。公司项目组正在广东积极寻找和洽谈合适的养殖项目用地，以期实现养殖业务向广东延展和落地。

据神农集团披露，公司与温氏集团的合作，主要是受让温氏集团的项目用地（空地），公司将按神农集团猪场标准、规模等进行规划和设计，并在完善相关手续后进行猪场的新建。

此外，神农集团在云南还有2.4万头存栏的母猪场准备开建，在广西还有近2万到3万头的三个母猪场建设计划。

接下来，如何做好风险防范与成本控制，是神农集团扩张面临的主要考验。

据规划，神农集团2022年预计出栏生猪90万-100万头；2023年至2025年的生猪出栏目标分别为150万头、200万头、300万头。未来10年内，神农集团力争年出栏生猪达到1000万头。

实现这一目标并不容易。2021年生猪出栏量达到1000万头的上市公司，仅有牧原股份、正邦科技与温氏股份。

“扩张的前提是有坚实的基础，在没准备好之前是不能盲目扩张的。”神农集团在调研交流中表示，“只要不违背客观规律做事情，不要以功利心去盲目发展，公司有信心实现这个目标。

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