合计负债2704亿元！温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望大举扩张后负债攀升

卓创资讯分析师指出，下半年生猪产能仍在释放，生猪价格有一定下滑空间，生猪养殖亏损状况难以明显好转。但受收储政策托底的影响，生猪价格大幅下滑的风险较小。

2019年二季度开始，猪价一飞冲天，众多养猪企业开始大幅扩张，以致于负债率高企，这种情况一直持续到了2020年。但是进入到2021年以后，生猪价格却一反常态开始高开低走模式一路下跌，下跌幅度已超60%，整个行业步入深度亏损。在这种背景之下，前期因疯狂扩张的企业陷入了巨亏状态，不得不收紧步子，优化人员，降本增效。不过即便如此，负债、支出依然增加明显。

据四大猪齐半年报显示，四家企业合计负债已高达2704亿元，其中新希望负债最多，达到833亿元。

去年牧原股份开始大举扩张，自2020年上半年末，牧原股份的固定资产增长了525亿，在建工程增加了12亿，生产性生物资产和无形资产共增长25亿，长期资产增长近570亿，牧原股份的发展决心已经昭然若是。但随着牧原股份的扩产，其负债总额达到了820亿，同比增长105.36%。其中，流动负债高达593.2亿元，流动负债率72.38%，负债率上升到53.09%。而据牧原股份9月7日发布的公告显示，截至2021年8月31日，牧原股份本年累计新增借款金额超过2020年末净资产20%。

目前，牧原股份的财务费用已因融资规模增加和新租赁准则增加至9.8亿，同比增长了252.47%；随着牧原股份的员工队伍的不断扩大，其管理费用达到了15.6亿，同比增加了46.07%。

不仅牧原股份在积极布局，行业内的各大猪企均表现出了大举扩产的动向，而负债、支出的明显增加也成为了普遍现象。

温氏股份2021年年中报告中显示，其负债总额达到584.16亿元，资产负债率达到56.47%，同比上升26.52%；短期借款增至69.75亿元，增幅74.76%，长期借款为122.31亿元，增长70.78%。并且由于利息支出增加，今年上半年温氏股份的财务费用增长至4.52亿元，相比去年上半年的0.30亿元，同比增长了14.29倍。

据温氏股份融资融券信息显示，2021年9月9日其融资净偿还169.11万元；融资余额14.2亿元，创近一年新低，较前一日下降0.12%。

2020年，正邦科技跃居上市养猪公司生猪出栏第二。今年1月，正邦科技定增募资75亿元以加码养猪业务，再次展示了正邦科技在养猪赛道上的决心。

公告显示，正邦科技将定增募资的75亿元用于沾化正邦存栏10万头生猪的育肥场“种养结合”基地建设项目、生猪养殖项目(涟水正邦育肥二场)、陈庄育肥场“种养结合”基地等14个种养项目，并有约46.81亿元将用于补充流动资金。

据正邦科技年中报显示，其负债合计467亿，负债率已经达到68.6%。目前公司经营活动产生的现金流为-38.4亿，同比变化-112.6%；投资活动产生的现金流为-45.3亿，同比变化-72.9%；筹资活动产生的现金流分别为8.5亿，同比变化-87.3%。

据新希望年中报显示，目前新希望的负债总计833亿，负债率达到了63%，其中短期借款为190.11亿元，比2020年末增加82.81%；相应因利息支出导致财务费用增加到74.70%，达到7.5亿。

新希望称其已经从快速扩张阶段转入稳健运营阶段，并在中期报告中表示，随着公司种猪场建设规模和布局区域的逐步扩大与完善，目前外购仔猪业务已经全面停止，仔猪投放已全面使用自产仔猪。