养猪网首页 行情 - 财经 - 猪价 - 人才 - 招聘 - 求职 - 社区 - 协会 - 电子杂志 - 技术 - 猪病 - 商城 - 视频 - 访谈 - 人物 - 专题 - 图库 - 博览会 - 兽药GSP - 公告

饲料行业景气复苏 通威海大表现更好

  • 点击:
  • 日期:2010-09-25 09:53
  • 来源:每日经济新闻

今年上半年生猪价格持续下滑,养殖效益低迷。与此同时,上游原料成本大幅上涨,进一步压低饲料企业的盈利空间。其中水产饲料由于受天气影响极大,

前期低温天气及洪涝灾害对水产饲料消费造成重大冲击。总体而言,上半年饲料行业处于低谷期。然而三季度以来,在终端市场价格回升背景下,饲料行情正不断改善,尤其是水产饲料的销量更是被众多券商分析师看好,行业复苏,上市公司销量大幅增长,饲料上市公司也迎来了投资契机。

由于2009年母猪存栏量过高,2010年上半年生猪供应量大于消费量,同期受口蹄疫蓝耳病等疫情影响,造成部分生猪集中提前出栏

两方面的因素导致了上半年生猪价格持续下跌,并一举跌破6:1的盈亏平衡点,农户的养殖积极性受到较大打击。

价格提升畜禽饲料需求

为了遏制生猪价格过快下跌,政府出台了生猪托市收购政策,生猪价格自6月起开始快速上涨,8月后生猪涨势总体趋缓。发改委数据显示,截至9月14日,大中城市生猪平均出场价格为每50公斤642.21元,比上期(9月1日)上涨0.34%。

目前全国生猪主产省猪粮均值已经在盈亏平衡点上方,这意味着养猪已经全行业盈利。不过一旦开始盈利,猪价上涨空间或将进一步收缩。因为在养殖效益向好的情况下,生猪养殖户开始陆续补栏,三季度起生猪存栏数据实现了环比持续增长,其中7月份全国生猪存栏量44000万头,同比上涨0.76%,8月份生猪存栏量44180万头,同比再次上涨0.41%。

存栏量环比持续上升,意味着农户的饲料投喂量也将增加。另一方面,鸡鸭等畜禽价格虽有自身小周期波动,但总体上仍保持着与猪价相同的变化趋势。上半年猪价下滑,畜禽价格同样低迷,畜禽养殖积极性也随之降低。而随着3季度后猪价回升,畜禽价格反弹,这也将拉升畜禽对相关饲料的消费需求。

某券商分析师认为,终端市场价格回升,下半年饲料销售情况非常不错。一方面,饲料行业整合趋势非常明显,小的饲料厂逐渐退出,先前的市场份额被龙头企业占据,这也是三季度后大北农 (002385,收盘价42.20元)等上市公司销量增长的原因之一。另一方面,先前农户可能选择杂粮投喂,但在养殖效益提升的背景下,饲料的普及率提高,这也增加了畜禽饲料的需求。

此外畜禽饲料今后将主要呈两方面的趋势。该分析师认为,一是饲料行业整合将持续,行业集中度越来越高,龙头公司将受益于此,市场份额提高;二是畜禽饲料的一体化进程也将加快,饲料企业向下游产业链的渗透将成为趋势,这将有效平抑行业波动风险,有助于饲料企业获得最大利润。

水产饲料销售旺盛

上述券商分析师告诉 《每日经济新闻》记者,由于终端价格回升,整个饲料消费量已有较大幅度增长,其中表现最为突出的是水产饲料,其销量自今年3季度至今已实现大幅增长,这保证了水产饲料上市公司如通威股份(600438,收盘价9.57元)、海大集团(002311,收盘价28.49元)本季度或将取得亮丽业绩。其中根据调研数据推算,今年三季度7~8月,通威股份净利润可能达到8000万元左右,这可能创下同期历史新高。此外海大集团三季度饲料同样是持续旺销。

上述两家上市公司水产饲料实现旺销,基本验证了水产饲料自三季度走俏的判断,更进一步明确了对水产饲料上市公司坚定看好的信心。《每日经济新闻》记者咨询了不少饲料行业研究员,上述观点基本得到他们的认同。

相对于畜禽饲料受终端价格、存栏数量及上游成本等因素影响,影响水产饲料需求的主要是天气状况。一般而言,由于气温较低,上半年是水产饲料消费淡季,6~10月气温回暖,消费旺季也将来临,但是今年5~6月分国内大部分地区出现洪涝灾害,进一步影响到水产养殖进度。随着7月份气温快速回升,为了弥补鱼类在前期的生长迟滞,养殖户投喂饲料的力度加大,每天的投喂量最高达40斤/亩,超过去年同期水平。

投喂力度加大,以及7~8月天气状况的稳定,这是通威股份、海大集团水产饲料实现旺销的重要原因。从目前来看,两家公司饲料销量都处于供不应求状态。由于鱼的生长进度已经晚了一个月左右,要达到同样的规格,水产饲料投喂量或将持续到11月下旬,但仍存在的最大不确定因素就是第4季度的天气情况。

某券商研究员告诉记者,通威股份7~8月销售利润很可能创同期历史新高,而海大集团三季度水产饲料的增长率有望达到50%以上;如果10~11月天气状况良好,两家公司全年业绩料将会有不错表现,海大集团全年业绩甚至可能会大幅超预期。

重点关注公司

通威股份:(600438,收盘价9.57元)

国内最大水产饲料供应商

2010年上半年该公司营业收入37.78亿元,同比下降12%,实现净利润2307.85万元,同比下降72.31%,每股收益0.0336元。

通威是国内最大的水产饲料生产商,2009年公司饲料产能545万吨,产量295万吨,其中水产饲料148万吨,猪料45万吨,禽料102万吨。上半年公司将多晶硅业务剥离,同时启动定向增发,拟募资9.2亿元建造246万吨新产能,若本次增发顺利过会,将彻底打开未来3年内产能快速增长通道。

另一方面,今年7~8月该公司水产饲料销售情况非常好,其业绩很可能创同期历史新高,这或将使得公司股价在三季报公布前取得绝佳的投资机会。此外,通威股份是水产饲料龙头,市场份额均居国内首位,其后是海大集团,但从两者的市值比较,海大集团市值高出通威股份近20亿,因此一定程度上通威股份被低估了。

海大集团:(002311,收盘价28.49元)

成本管理、营销水平促进增长

2010年上半年该公司营业收入26.65亿元,同比增长27.1%,实现净利润6541.87万元,同比增长26.14%,每股收益0.22元。

上半年饲料行业不景气,水产饲料销量同比下降25.2%,销量位居整个饲料行业末位。然而正是在行业悲观情绪下,作为后起之秀海大集团凭借着出色的成本管理能力和营销水平,使水产饲料销售出现了逆市增长。报告期内,公司上半年水产配合饲料销量为30.7万吨,同比增长21.9%。此外,上半年实现饲料销量87.7万吨,同比增长18.9%,远高于饲料行业上半年4.6%的平均增长率。

(编辑:猪九戒)
饲料行业景气复苏 通威海大表现更好-分享到手机扫一扫分享到手机
顶一下
(3)
 
100%
踩一下
(0)
 
0%
查看所有评论 最新评论
 
发表评论
验证码:  点击更换验证图片
新闻排行