“二师兄”即将起飞！？机构预计5月底有望涨至近16元/kg，国家发改委：生猪养殖预期利润仍为盈利状态......

今日，农业板块13日盘中震荡上扬，猪肉股表现活跃，神农集团、海大集团、广弘控股、天康生物、唐人神、温氏股份等均走强。

数据显示，生猪价格自3月小幅回升以来保持在15元/kg上下震荡，同时仔猪价格在45元/kg左右高位浮动，机构表示此次价格回温具有一定刚性支撑，目前或已步入猪周期上行阶段初期。

方正证券指出，从4月饲料数据同环比再降看，印证前期产能去化成果，接下来供给趋势下行，猪价趋势上行或将发生。涌益咨询数据显示，近期商品猪出栏均重及冻品库存率均逐步下行，供给端的消耗或可为后期猪价上涨提供助力。猪价或将以慢牛趋势上涨。无论是猪价在前期降重抛压下不跌，还是近期突然跳涨，反映的均是生猪供需基本面在逐步缓解，未来猪价将趋势上涨。在无极端情绪作用下，五六月猪价将呈现慢牛上涨的趋势，5月底有望涨至近16元/kg，6月继续上涨，三季度迎来较大幅度上涨。

国金证券表示五一期间生猪需求拉动有限，五一期间屠宰量较去年同期下滑约7%，叠加前期二次育肥出栏以及北方规模企业增加出栏，生猪价格先涨后跌，整体呈现震荡偏弱的状态。

然而随着降重的持续进行，生猪出栏均重已经与去年同期接近，截至本周涌益咨询出栏均重分别为125.21公斤/头，环比-0.46公斤/头，同比+2.9公斤/头，降重对猪价上涨的压制边际减弱。随着消费的季节性好转，预计下半年生猪需求有望逐步回升，短时降重或对生猪价格仍有压制，但是利好后续猪价上涨的高度。根据能繁母猪存栏量推算，2024H1生猪供给量依旧较为充足，前期累库使得猪价淡季不淡，近期随着库存的释放生猪价格出现调整，但是5月份前后生猪供给同比出现反转，预计随着降重的影响逐步弱化，生猪价格有望趋势上行。

目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，3月份在生猪价格回暖的状态下行业产能持续去化，在行业现金状况持续恶化的背景下，猪价的回调或使得行业产能持续去化，从而加深本轮周期反转的高度。此外，近期南方出现大范围降水，在高温天气下水系的流动或使得生猪疫病爆发，从而加速行业产能去化的进程。生猪产能已经去化15个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，随着产能的逐步下降预计下半年生猪价格有望好转。

国家发展和改革委员会价格监测中心监测，2024年5月第2周全国猪料比价为4.81，环比下降0.62%。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为163.37元。

本周猪价先涨后跌，均价略低于上期。周前期，下游需求受到节日利好推动，叠加养殖端月初猪源出栏有限，供需双向支撑猪价小幅走高；周后期，随着节日效应消退，加之养殖端陆续恢复出栏，供应短时多于需求，猪价小幅回落。

下周，二次育肥补栏积极性或有所提升，但终端消费疲软依旧，供需博弈激烈，预计猪价或窄幅调整，生猪养殖预期利润仍为盈利状态。

值得一提的是，5月12日，深交所对牧原股份（002714）2023年年报下发问询函，就五个方面问题提出问询。

年报显示，2023 年度，牧原股份归属于母公司股东的净利润（以下简称归母净利润）为-42.63 亿元。截至 2023 年 12 月31 日，牧原股份流动负债超过流动资产 310.76 亿元，资产负债率为 62.11%，较上一年末增加 7.75 个百分点；速动比率 0.23，同比下滑25.81%， EBITDA利息保障倍数为3.88，同比下滑62.29%；短期负债金额 469.29亿元，同比上升 60.91%；一年内到期的非流动负债金额为 86.51 亿元。

截至年报报出日，牧原股份已将于2023年 12 月31日的人民币124.33亿元短期借款通过还本续贷的方式延期至2024 年 12 月31 日以后。2023年末，牧原股份货币资金余额为 194.29 亿元，其中，受限的货币资金主要为银行承兑汇票保证金、贷款保证金、期货保证金、信用证保证金等，金额为 56.53亿元。期末牧原股份应付账款金额 234.63 亿元，其他应付款金额 110.92 亿元。

问询函要求，牧原股份结合营运资金需求、经营现金流等情况说明持有货币资金与长短期借款金额同时较高的原因与合理性。

牧原股份被要求说明针对一年内到期负债的偿债计划、资金来源及筹措安排，结合货币资金受限情况说明到期偿还上述债务是否存在不确定性，并结合资产负债率、现金流、重要收支安排、融资渠道、资金成本等情况，分析说明公司债务结构、规模是否稳健、可控，量化分析短期、长期偿债能力，公司有息负债率是否与同行业可比公司存在较大差异及产生差异的原因；结合上述说明公司是否存在流动性风险，如是，请充分提示相关风险。

同时，牧原股份需要说明报告期末应付账款、其他应付款的具体内容，截至回函日相关款项的结转情况，结合供应商对公司的信用政策，说明款项逾期情况、规模及未来款项支付计划。请年审会计师核查并发表明确意见，说明针对货币资金及资金往来执行的审计程序、获取的审计证据，并对货币资金的真实性、准确性进行核查并发表明确意见。

深交所要求牧原股份就上述问题做出书面说明，在5月27日前将有关说明材料报送深交所并对外披露，同时抄送派出机构。

—

来源：综合自证券时报、期货日报、读创财经等

编辑：毛洪

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议。