4大养猪集团成本已降到7元左右！？行业“内卷”升级，行情回暖基础并不稳固

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日期：2024-05-16 09:49
来源：养猪信息网

上市猪企之间的“成本抢位战”正式打响。据中国商报记者不完全统计，10家上市猪企在今年一季报发布前后更新了养猪成本，其中牧原股份、温氏股份、新希望、神农集团4家上市猪企的成本已降至14元/公斤左右。目前，多数上市猪企的生猪售价仍低于养猪成本，处于亏损状态。

业内人士认为，今年下半年，生猪价格高于养猪成本的可能性较大，这是由养猪业整体去产能、上市猪企集体降成本决定的。

“内卷”升级猪企抢位“降成本第一梯队”

“此前，多数猪企的养猪成本在18元/公斤，只有极少数头部猪企的养猪成本在15元/公斤。”国内某上市猪企相关负责人此前在接受中国商报记者采访时坦言，“14元/公斤的养猪成本，在猪企看来，几乎是‘不可能完成的任务’，只存在于给投资人看的PPT上。”

今年一季度前后，多家上市猪企均称其养猪成本已降至14元/公斤左右，养猪业排名前三的巨头一马当先。牧原股份今年4月的养猪成本为14.8元/公斤，相比3月的15.1元/公斤下降0.3元/公斤；温氏股份今年4月的养猪成本为14.4元/公斤；新希望的养猪成本在今年4月降至14.7元/公斤，预计于今年12月降至14.2元/公斤至14.3元/公斤。

牧原股份直言，养猪成本下降主要是因为生产成绩改善及饲料成本下降。温氏股份表示，养猪成本下降是因为公司疫病防控效果显著，同时饲料原料价格下降也对成本下降起到推动作用。

有些上市猪企虽然在生猪出栏量上远低于上述三大巨头，但是也默默跻身“降成本第一梯队”。神农集团一季度养猪成本约为14.5元/公斤，低于牧原股份1—2月的养猪成本。

还有上市猪企在降成本的速度上“内卷”。据记者不完全统计，天邦食品、新希望、金新农、大北农的养猪成本一年内的下降幅度均超过1元/公斤。

“降成本的压力在猪场的一线工作人员身上。”猪企相关负责人王强说，“企业内部各个猪场之间也会搞成本竞争，成本下降明显的猪场员工会得到奖励。行业整体仍在亏损，成本下降一分钱，对于企业来说，都是扭亏为盈的关键。”

“成本战”胶着猪企“回本”了吗

根据今年一季报，牧原股份、温氏股份、新希望“三巨头”的整体亏损金额约为55亿元，与去年同期的亏损数额差不多。

值得关注的是，今年4月，头部上市猪企卖猪已达到盈亏平衡。牧原股份称，公司4月的生猪销售均价达到14.8元/公斤，与当期养猪成本基本持平。近期仔猪市场需求旺盛且价格较高，公司4月销售仔猪产生一定盈利。

新希望表示，4月，公司的生猪售价在15.1元/公斤左右，实现了单月盈利。公司未来成本还有下降空间。

利润回升后，猪企能松一口气吗？根据大宗商品分析机构卓创资讯数据，截至3月20日，全国自繁自养一头生猪能盈利75.59元，较年初上涨207.1元/头；育肥一头仔猪能盈利299.25元，较年初上涨369.03元/头。整体上，行情的暂时性扭转给了养殖端喘息的机会。

对此，业内难言乐观。卓创资讯生猪市场分析师邹莹吉认为，根据监测到的样本企业数据，5月企业生猪出栏计划环比增加7.73%，同时据调研，5月上旬，企业生猪出栏计划完成状况不太理想。这表明5月下旬生猪供应压力仍较大，生猪价格后续上涨乏力。另外，猪肉需求疲软也导致猪肉价格难涨。

“生猪售价上涨、养猪成本下降是企业实现盈利的两个关键因素。”王强说，生猪价格不涨，企业降成本的压力会越来越大。

“降成本、保盈利”成为猪企长期目标

温氏股份提出，未来一段时间，养猪行业可能总体处于供需弱平衡、低盈利状态。公司将更加注重成本控制，以保证盈利为首要考虑因素。

5月13日，记者自温氏股份最新发布的投资者关系活动记录表了解到，年初至今，公司的养猪成本控制较为理想。4月，温氏股份的肉猪养殖综合成本降至7.2元/斤左右，环比下降0.2元/斤，成本环比下降主要系疫病防控效果显著，叠加饲料原料价格下降等因素所致。

据悉，截至4月末，温氏股份的能繁母猪约157万头，环比略有提升。公司现有种猪场竣工产能约4600万头（即目前公司的种猪场满负荷状态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为4600万头）。换句话说，在满产的情况下，假设按照PSY为20测算，目前公司种猪场大致可容纳230万头能繁母猪进行生产。综上，公司种猪场产能利用率约68%左右，尚未实现满负荷生产。

温氏股份表示：“未来行业的盈利空间可能主要依靠成本管理，而非单纯增加规模。前几年，受非瘟影响导致猪价高企，只要产品生产出来，就能获得较为丰厚的利润。但未来一段时间，养猪行业可能总体处于供需弱平衡、低盈利状态。”

有投资者提问，“在当下时间点，公司如何看待负债率水平？”对此，温氏股份回答：“公司始终坚持稳健经营，维持合理的负债率，保证公司平稳可持续发展。非洲猪瘟在我国发生前，公司资产负债率维持在30%左右。当时公司设定资产负债率的红线为45%。随着行业变化及发展需要，公司现在提升资产负债率安全线为50%。在行情较好的阶段，公司希望努力将资产负债率降至45%以下，以应对可能的各类低迷行情。在行情较差的时期，允许阶段性提升至55%或以上，保证公司健康平稳运行。”

在生猪价格仍处于低位的当下，“成本战”或将继续。新希望副总裁陈兴垚表示：“在今年和未来的一段时间，公司主要的目标是恢复生产经营水平、降低资产负债率、回报股东。我们会提高生产效率、降低生产成本，在二季度之后，相信公司整个生产经营的改善会充分体现出来。从目前来看，4月，公司整体已经盈亏平衡，这是非常好的信号。特别是公司的后备母猪转固（后备母猪转为固定资产）成本未来还有下降空间，这对公司后续降低养猪成本、提升公司盈利能力都是非常有利的。”

猪企如何降成本？“疫病防控、适度淘汰落后产能母猪、提高产仔数和成活率、做好营养管理、提高饲养效率等均是猪企降成本的常见措施。”王强说。

猪价持续回暖，但回暖基础不稳固

生猪价格的持续回暖，让较长时间内处在亏损状态的养殖企业迎来了“喘息”的机会。截至5月10日，已有多家A股上市公司公开表示，今年以来，公司的生猪养殖业务减亏明显，且在一些时间段内已经实现了盈利。

对此，有业内人士向《证券日报》记者表示，目前，猪价彻底回暖言之尚早，预计产能进一步去化至供需端平衡后，行业才会真正开启新一轮的上升周期。

从卓创资讯统计的数据来看，4月份全国生猪交易均价为15.1元/公斤，环比上涨2.26%，价格有一定回暖。

“虽然目前猪价已经逐渐脱离底部，度过了最艰难的时刻，但回暖基础并不稳固，还是会有所反复。”布瑞克农产品集购网高级分析师徐洪志在接受《证券日报》采访时表示，今年猪价上涨，有明显的阶段性或季节性特征，从供需的角度来看，尚不足以支撑猪价出现实质性反转，能繁母猪还需要继续去产能。

卓创资讯生猪分析师范晴晴向《证券日报》记者表示，预计5月份生猪价格仍有一定的下滑空间，按照往年的情况来看，随着气温的升高，市场对于猪肉的消费有减少的趋势，因此，5月份生猪需求端难有向好表现。

“从供需情况来看，生猪去产能工作仍然不能轻视。根据卓创资讯对200多家样本养殖企业出栏量的统计可知，5月份全国生猪出栏量将呈现增加趋势，环比4月份实际出栏量增加7.73%，同时，前期补栏二次育肥或于5月份集中出栏，因此可以预判，5月份生猪供应量整体充裕。”范晴晴表示，综合这些信息可知，5月份生猪价格或仍有下跌空间，所以，判断生猪价格已彻底摆脱低迷行情还为时尚早。

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来源：综合中国商报、证券日报、新京报等

编辑：王诗虹

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议。

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