数家猪企 70% +负债率！温氏股份仍豪掷16亿全资收购，跨界布局新赛道？

截至2024年9月末，华统股份、新五丰、金新农、龙大美食、新希望等猪企的资产负债率均超70%。与此同时，行业内的并购市场在政策支持下愈发活跃，温氏股份豪掷 16 亿收购筠诚和瑞,进军新赛道。

自2020年起，生猪价格步入下降周期。然而，在此期间，不少生猪养殖上市企业仍选择逆势扩张，旨在凭借自身的养殖技术优势与规模优势，通过扩大行业影响力，在下一轮猪周期到来时能够抢占市场高地，进而获取丰厚利润。不过，近年来，部分生猪养殖企业由于亏损严重、负债过高等因素走到破产重整边缘。

2022年末，江西最大的猪企正邦科技因陷入债务危机，被债权人申请破产重整。

今年2月，因未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，福建猪企ST傲农被债权人申请预重整。

今年3月，浙江猪企ST天邦突发公告称，拟以公司无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向有管辖权的人民法院申请对公司进行重整和预重整。

除此之外，截至2024年9月末，华统股份、新五丰、金新农、龙大美食、新希望等猪企的资产负债率均超70%。

今年以来，在政策的大力支持下，并购市场持续火爆！

12月13日，养猪龙头温氏股份公告称，公司拟使用16.10亿元现金收购筠诚和瑞环境科技集团股份有限公司（以下简称筠诚和瑞）91.38%股权。此次收购完成后，公司将合计持有筠诚和瑞100%股权，筠诚和瑞将成为温氏股份的全资子公司。

温氏股份本次交易的资金来源为向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金和公司的自有资金，其中计划使用募集资金16.07亿元，不足部分将使用自有资金。

值得注意的是，温氏股份目前已通过全资子公司广东温氏投资有限公司（以下简称温氏投资）间接持有筠诚和瑞8.62%股权，本次交易完成后，公司将合计持有筠诚和瑞100%股权，筠诚和瑞将成为公司的全资子公司。

作为畜禽养殖龙头，温氏股份一直致力于产业的绿色转型和可持续发展。筠诚和瑞创立于2014年，专注于三农环保领域，在农业农村环保领域拥有深厚的技术积累和市场经验，在养殖废弃物资源化利用和可再生资源生产领域具有较强的竞争力。此次收购将显著提升温氏股份在养殖环保领域的技术实力和市场竞争力，是公司响应国家绿色发展战略、推进农业绿色升级的重要举措，也是公司主动契合和响应国家上市公司并购重组最新政策导向的有力彰显。

温氏股份表示，此次收购是符合公司的战略及未来发展规划，有利于整合资源，充分发挥协同效应，提升在农业环保领域的竞争力，提高产业链附加值，为公司高质量发展注入新动力。同时，本次交易完成后，也有利于减少公司的关联采购。

从全行业视角来看，温氏股份收购筠诚和瑞之举具有深远的示范与推动意义。在绿色农业成为全球发展大势的当下，这一行动或将引发行业内资源整合与战略转型的连锁反应。其他企业会从中汲取经验，审视自身在环保技术与产业链布局方面的不足，进而积极寻求合作与创新，推动整个农业行业向绿色、循环、可持续方向加速迈进。

截至目前，2024年猪价的中枢价格约16.8元/公斤，是2021年以来表现最好的年份，同时今年处在低位饲料原材料价格带给行业养殖成本的红利。在全行业步入盈利的背景下，猪价自8月中旬以来猪价震荡下行，投资者担忧上市猪企盈利“缩水”。

龙头猪企管控养殖成本能力更强，还能通过“以量补价”维持盈利规模，牧原股份1~11月累计出栏6302.2万头，全年出栏量超过2023年规模（6381.6万头）是板上钉钉。牧原股份12月16日回复投资者，公司2024年11月的生猪养殖完全成本在13.1元/公斤左右，相比年初的15.8元/公斤，下降约2.7元/公斤。温氏股份1~11月累计出栏2714.2万头，已经超过2023年全年规模。

出栏量下降的小市值猪企或面临单季度盈利下滑。记者统计显示，天邦食品、正邦科技、傲农生物、正虹科技1~11月的出栏量同比减少，或难交出较好的业绩表现。

“短期看今年剩下的半个月，我们预计腌腊需求能够支撑猪价止跌，呈现缓慢波动。展望明年看，考虑到猪肉供应仍然充沛，能繁母猪从今年5月开始反弹，存栏规模恢复至4000万头以上水平，若消费需求与今年持平，明年猪肉中枢价格可能不及今年，猪板块的盈利分化将更显著。”某农业分析师对记者说。

猪价表现与上市猪企的业绩强绑定，高价猪价将提升猪企利润空间，而当前市场已经进入明年一季度业绩的交易逻辑，在猪肉供给强需弱、远期价格承压的背景下，猪板块受资金“冷眼相待”。

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来源：综合时代周报、企业公告、第一财经资讯等

编辑:  梁丽丽

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议。