生猪价格回落盈利有望回升

行业收入1-5 月份同比增长39.43%，快于去年同期，主要原因是猪肉价格的增长，而屠宰数量由于生猪供应不足，低于去年同期。目前生猪的供应量相对去年下半年有所上升。利润保持较为稳定的增长，体现了行业较好的成本转嫁能力。

生猪价格5 月份以后回落趋势明显，这对肉制品行业毛利率的回升有很强的正面刺激，从深加工产品的长期价格波动来看，要远低于生猪价格的波动，因此在生猪价格回落的初期会出现产品毛利的上升。虽然目前从行业数据上还难以看到明显的盈利能力上升的迹象，但是预计全年盈利能力好于去年。乳制品也同样面临肉制品的成本下降，利润回升。

从生猪产业链上的利润分配看，今年养殖环节的利润绝对额和利润占比都上升。6月份头猪养殖利润达到360 元左右，但是由于农村劳动力进城务工收入更高，加上养猪存在爆发疫情的危险，以及带来的居住环境问题，农村生猪散养的积极性仍然有限，未来散养的比例可能逐步下降，政策鼓励的规模化养殖有望逐渐上升。