河南前首富秦英林疯狂扩张：藏宝还是埋雷？

河南前首富又双叒扩张了！最新公告显示，牧原股份一口气又跨省开出了5个子公司，同步又对现有的若干家子公司进行增资，扩大规模之意明显。如此大规模扩张皆来自“自有资金”的从容与底气，与先前以定增等途径扩容相比，景气周期下带来的充沛现金红利可见。

秦英林在顺境之下大加码产能布局未来的扩张之举，也是一种战略性选择，其隐含的逻辑，应是对中国标准化、规模化养殖市场前景的乐观预期，如果“赌”对这一局，秦英林和他的牧原将会更上层楼。而一旦预判失准，在猪周期进入波谷之时，今日的藏宝或为埋雷之举。

河南首富又前往各地安营扎寨了——

今日，牧原股份发布公告，拟分别出资500万元在陕西省白水县、河北省海兴县、河北省新河县、山东省垦利县、江苏省灌南县设立五家全资子公司。

这已经是今年牧原进行的第五次扩张——

4月，牧原发布公告称，分别使用自有资金2,000万元在陕西省大荔县、山西省新绛县和山西省万荣县设立三家全资子公司；

6月，牧原再出大手笔，分别出资2000万元在河北广宗县、内蒙古奈曼旗、敖汉旗、翁牛特旗以及南阳淅川县等地市建设五家全资子公司；

7月，拟分别出资2,000万元在河北省馆陶县、吉林农安县、内蒙古开鲁、江苏铜山区县设立4个新的子公司；

8月，牧原再步下六子，拟分别出资2000万元在湖北省老河口市、辽宁省铁岭县、辽宁省建平县、黑龙江省龙江县、黑龙江省兰西县、安徽省颍上县设立六家全资子公司；

……

除了增新兵，同日，牧原还发布增资公告，对已有阵地进行加固。

公告显示，牧原对旗下11个全资子公司进行增资，总金额达7.2亿元。牧原对此次大手笔是这样解释滴，“本次增资有利于唐河牧原、滑县牧原、通许牧原、方城牧原、社旗牧原、西华牧原、商水牧原、闻喜牧原、太康牧原、奈曼牧原、敖汉牧原的经营发展，提升竞争力和生产经营规模，降低资产负债率，增强融资能力”。

11月13日，牧原就曾发公告向两家子公司扶沟牧原农牧有限公司、正阳牧原农牧有限公司分别增资9000万元、12000万元；2月，牧原投入1000万元增资全资子公司邓州牧原，其中包含超募资金及利息收益84.80万元，自有资金915.20万元。

值得注意的是，2016年牧原新成立的23家全资子公司、72000万元的增资资金，全部由牧原自有资金出资，首富真是不差钱啊。

自2015年生猪价格触底反弹后，二师兄身价一路狂奔至今年6月份，价格最高点达21.10元每千克，总体涨幅高达83.5%，被人称为“史上最强猪周期”，养猪大户们也赚得盆满钵满。牧原2016年中报显示，报告期内公司实现营业收入22.84亿元，同比增长103.10%；实现净利润10.72亿元，同比暴涨2189.93%。

狂飙之后，下半年生猪价格迈入周期下跌区间。据牧原近日公告，公司2016年10月份销售生猪27.2万头，销售收入4.25亿元。10月份公司商品猪销售均价15.71元/公斤，比上月下降10.5%，自6月起已连续5个月下降，累计下降23.6%。三季报归属母公司净利润的同比增幅也由六月末的2189.93%下降至513.52%，不过这增幅还是羡煞其他行业。

在牧原最新发布的三季报中，2016年度预计的经营业绩情况显示，公司预计2016年度归属于上市公司股东的净利润的同比增长区间为252.94%至302.79%，变动区间为21.03亿至24.00亿元。

毋庸置疑，集约化养殖场在环保成本、资本效率及抵御风险方面的优势显而易见。这在养猪企业温氏以及牧原身上皆有体现，但与此同时，企业扩张积蓄能量的同时，亦或埋下风险。

一方面，猪周期更迭给行业内企业带来发展的不确定性。眼下，最强猪周期拐点已现，数据显示，自6月份生猪价格达最高点21.1元每千克后，弱周期开启。7月生猪价格跌入18.7-18.2元每千克的价格区间；9月份生猪价格跌速进一步加快；截至今日，据猪价格网统计，全国生猪均价为16.45元每公斤。尽管价格仍在高位波动，但最强走势似乎难回头。

再者，诸如进口猪带来的影响也不容忽视。有观点认为猪价的波动并不是以国内生猪供求变化为推动力，而是与进口猪肉等有关。海关方面数据显示，今年前8月，我国进口猪肉总量达113.8万吨，进口金额同比增长了270.9%，达历史新高。大量进口猪涌入，对国内猪肉价格造成冲击，上游企业也将有所感知。

如此局势下，牧原的丰沛现金流和频繁扩张布局既为牧原带来底气也增加了不确定性。顺境中，猪也能迎风高飞；但逆风之下，块头日益增大的牧原亦在前行增加了阻力。

不过按照目前的趋势来看，有分析认为国内生猪存栏量将长期处于低位，这也给牧原等企业带来充足的时间。

对牧原来说这或是风口的延续，两周前，首富刚拿着奖金百万、奔驰数辆来激励员工，2016年这业绩看来还能再继续高飞，首富会不会再多奖励几辆奔驰呢。

来源：鉴闻信息