温氏养猪现明显拐点！成本降至10元/斤，PSY20头为高繁母猪？

温氏股份8月20日公布2021年8月19日投资者关系活动记录表

投资者关系活动主要内容介绍如下：

一、公司上半年经营整体情况介绍

公司上半年营业收入约306亿元，归母净利润约-25亿元，其中含计提事项约7亿元。公司上半年共销售肉猪(含毛猪和鲜品)约469万头，6、7月出栏重回百万级别;肉鸡(含毛鸡、鲜品和熟食)约4.84亿只，其中鲜品约6400万只，熟食约660万只，鲜品和熟食销售同比增长均约30%，鲜熟业务增长势头较好;肉鸭销售2700多万只。

近半年来，公司工作主基调为“固本强基，稳健致远”，在生猪产业方面，推动猪业生产全面恢复：

经过努力，公司养猪业逐步恢复，养猪业务生产端出现明显的拐点。

非瘟防控方面，今年以来，公司全面推广云南模式(公司云南养猪公司总结的行之有效的防非模式)，做好非瘟防控管理，整体防控思路和流程清晰，防控效果较好。

母猪群体方面，公司母猪自供能力大幅提高。相比于数量，公司更重视母猪质量。经过持续的主动补充和更新，公司高繁母猪比例稳步提升至95%左右。下阶段公司将持续优化母猪群体，淘汰低效母猪，优中选优，进一步提升母猪质量。

肉猪出栏方面，春节以来，公司肉猪出栏量逐月提升，6、7月重回百万级别。

成本方面，现阶段成本属于阶段性的异常波动，公司于5月份暂停外购猪苗，预计今年四季度成本回归正常。

相比于发展速度，公司更注重发展质量和稳健经营。考虑到猪业处于周期下行阶段，公司于去年四季度重新调整了建设规划和节奏，目前正按照既定规划和节奏稳步推进。公司已批复可开工的猪场布局产能超6000万头，竣工产能4600万头，暂不需要大规模资本开支。同时，为提高公司育肥饲养能力，公司近期变更了部分可转债募集资金投资项目，调整部分种猪场项目为养殖小区项目，涉及育肥产能达118万头。

现在公司主要聚焦于尽快达产，利用好现有产能，提高生产管理成绩和水平。

公司已做好充足的准备，应对行业周期下行。公司比行业约早半年控制资本开支;现有库存现金较为充裕，融资渠道丰富;4月份公司发行92.97亿元可转债;上半年公司新增融资，已筹备较多资金;公司已申请未使用包括美元债、公司债、中期票据、短融、商业银行综合授信等各类融资工具额度较多。

二、Q&A养猪业务提问与回复

1.请问公司今明两年出栏量目标是否会有大幅调整?

答：总体而言，今明两年出栏目标暂时没有大幅调整，今年约1100-1200万头，明年约1800-2000万头。公司现有产能可以满足今明两年的发展需要，暂不需要大规模资本开支。公司会综合考虑未来的行情变化，适度调整出栏计划。

2.请问公司7月份自产猪苗养殖完全成本如何?明年肉猪养殖完全成本目标是多少?通过何种方式完成目标?

答：公司7月份自产猪苗养殖完全成本下降至10元/斤左右，公司明年肉猪养殖完全成本目标为降至8元/斤以下。公司通过以下方式进行降本增效，实现成本目标。

公司5月份暂停了外购猪苗，提高生产成绩，持续降低猪苗成本;努力做好生产管理，提高上市率，减少死淘分摊成本;提高产能利用率，降低固定成本费用分摊;通过战略采购和国外进口等方式，控制饲料原料成本，并优化饲料配方。

3.请问公司现有母猪群体中结构?

答：公司目前主要采用“二元杂”、“三系杂交配套”(往期投资者关系活动记录表有相关记载和介绍，此方式可以满足繁殖性能要求，肉质比二元回交方式好)等种猪生产模式，快速补充种猪。公司现有高繁母猪存栏数量超100万头，其中高质量的二元杂、三系杂交母猪超80%，母猪自供能力大幅提升，种猪体系可以实现自我循环。公司也会持续优化母猪群体，淘汰低效母猪，优中选优，进一步提升母猪质量。

4.请问公司定义母猪为高繁母猪的标准是什么?

答：公司所述高繁母猪即高效能繁母猪，判断标准为母猪身体状态完全正常，同时种猪场环境无病毒危害，从PSY角度判断达到20以上。

5.请问公司为何说猪业生产处于明显拐点?

答：上半年公司猪业生产出现明显拐点，部分生产指标接近非瘟前水平，生产全面好转。如公司近几月母猪窝均健仔数提升至10头以上，投苗量中自繁猪苗逐月攀升，6月底自产猪苗约120万头，猪苗生产成本持续下降，6月底降至470元/头左右，部分优秀的种猪场低于350元/头，6、7月肉猪出栏量重回百万级别。公司将继续做好生产管理，打牢基础，提高生产成绩。