下半年血拼开始？20家上市猪企借债超1100亿，仍在扩产，仍乐观看待后市？

猪少必价高，价高必猪多，猪多必价跌，价跌必猪少。想要提高猪价，就要控制生猪的出栏数量。生猪产业就像一辆巨大的卡车，因为载重大，所以惯性也大，想快速起动或马上刹车，根本做不到，即便现在开始调控，见效也需要等到10个月以后。但事实上，猪企们仿佛并不希望控制母猪数量，并且还持续为其进行“产后护理”。

数据显示，2023年5月，16家上市生猪养殖企业合计销量达1242.81万头。其中，牧原股份销量超过570万头，温氏股份、新希望的销量分别为209.36万头、144.28万头。同比增速方面，多数企业实现正增长，唐人神、罗牛山等企业的增速更是超过90%。

能繁母猪存栏量是反映生猪产能的核心指标，5月以来，头部企业这一数值也在不断攀升。

据查询，牧原股份目前能繁母猪存栏约298万头，创下2021年一季度以来新高。温氏股份(17.670, -0.52, -2.86%)在5月底拥有能繁母猪超过145万头，较去年底增超5万头。神农集团近期在接受调研时表示，其目前现有母猪产能已达满负荷状态，将继续推进母猪产能建设，预计到2024年实现17万头的母猪存栏规模。

与此同时，上市猪企生猪实际出栏量也在增长。牧原股份披露的5月生猪销售简报显示，当月销售生猪576.4万头，创今年以来新高。温氏股份5月销售肉猪209.36万头，同比增长58.20%；新希望5月销售生猪144.28 万头，同比增长37.99%。

布瑞克农业大数据研究总监林国发告诉记者，相对于中小型养殖主体，猪价波动对大型养殖企业生产经营影响较小。“大型养殖企业更关注年度均价，只要年度均价高于成本，企业即可获得正向养殖利润。”

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，“企业普遍看好下半年价格走势，减产意愿不强。”猪企们并不是盲目自信的，去年上半年猪价也跌了不少，但进入第三季度尤其是10月份之后， 猪价重回上涨通道。到10月20日，生猪价格达到28.59元/公斤，创下年内新高，半年累计涨幅超过100%。为了保持市场占有率，大型养殖企业也不敢主动压减产能

成本价格持续倒挂，也给企业带来了巨大资金压力。根据部分猪企披露的今年1-5月销售均价及养殖成本计算出，牧原股份、温氏股份、新希望、天邦食品和大北农5家猪企销售生猪合计亏损近90亿元。

此外，根据一季报数据，包括牧原股份在内的20余家A股上市猪企短期借款已经超过1100亿元。

但生猪行业好像陷入了越亏越养的怪圈，在亏损严重的情况下，一些企业仍然将希望寄托于后市，选择逆周期扩张。从2022年至今，为了“补充弹药”、提高养殖规模，共有8家猪企披露定增预案，拟募资合计约160.92亿元。

定增是上市公司再融资的一种方式。有了钱，资金紧张的猪企可以“舒展筋骨”，大胆开干。猪企此轮募投项目主要围绕饲料生产、生猪养猪、信息化改造(数智化升级)和收购子公司少数股权等。

以神农集团为例，公司6月21日发布定增预案，拟募资总额不超过11.5亿元，其中7.1亿元用于4个生猪养殖建设类项目。神农集团表示，力争于2025年实现出栏生猪300万头、2027年实现出栏生猪500万头的目标。

海南畜牧业龙头罗牛山5月公告，拟定增募资不超过17.96亿元，用于罗牛山琼海种猪场项目、罗牛山数智化建设项目、收购子公司少数股东股权及建设养殖基地以及补充流动资金。

新五丰6月30日公告称，定增募资已完成，募资总额15.51亿元，发行数量为1.85亿股，增发价格为8.39元/股。根据公告，本次配套融资所募集资金的总额不超过17.7亿元，不超过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格的100%

温氏股份公告，公司全资子公司广东温氏投资有限公司拟增资于与公司关联方广东新州投资合伙企业(有限合伙)共同投资的同茂定增2号私募证券投资基金，本次温氏投资以自有资金出资3.5亿元。

农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅认为，扩产确实会给企业带来更大的风险，尤其是在行业周期波动较大、竞争加剧的情况下。但是，扩产也是猪企发展的必然要求。对于企业而言，关键是要根据自身实际情况，制定科学合理的扩产计划，并严格控制负债率，避免过度负债。