破8冲9！全国27省飘红！猪企“内卷”成本至14元/公斤！未来养猪行业或处于低盈利状态

今日南北猪价齐涨，在全国可监测的31个省/市/自治区中，猪价走势为27涨0平4跌，华南和西南猪价也开始飘红走强，猪价上涨地区近一步扩大，多地省份已破8，局地接近9元/斤。

今天东北地区猪价继续偏强，大部地区上涨0.4-0.5元／斤，主流价在7.7-7.9之间，个别地区高价8元，东北地区散户占比仍然较高，而散户更容易受市场传言和情绪的影响，所以去年冬季退出较多，目前东北已经逐步进入断档期，后市可出栏猪会进一步减少。

“此前，多数猪企的养猪成本在18元/公斤，只有极少数头部猪企的养猪成本在15元/公斤。”国内某上市猪企相关负责人坦言，“14元/公斤的养猪成本，在猪企看来，几乎是‘不可能完成的任务’，只存在于给投资人看的PPT上。”

今年一季度前后，多家上市猪企均称其养猪成本已降至14元/公斤左右，养猪业排名前三的巨头一马当先。牧原股份今年4月的养猪成本为14.8元/公斤，相比3月的15.1元/公斤下降0.3元/公斤；温氏股份今年4月的养猪成本为14.4元/公斤；新希望的养猪成本在今年4月降至14.7元/公斤，预计于今年12月降至14.2元/公斤至14.3元/公斤。

牧原股份直言，养猪成本下降主要是因为生产成绩改善及饲料成本下降。温氏股份表示，养猪成本下降是因为公司疫病防控效果显著，同时饲料原料价格下降也对成本下降起到推动作用。

有些上市猪企虽然在生猪出栏量上远低于上述三大巨头，但是也默默跻身“降成本第一梯队”。神农集团一季度养猪成本约为14.5元/公斤，低于牧原股份1—2月的养猪成本。

还有上市猪企在降成本的速度上“内卷”。天邦食品、新希望、金新农、大北农的养猪成本一年内的下降幅度均超过1元/公斤。

据国家统计局数据，一季度全国猪肉产量1583万吨，同比下降0.4%。从能繁母猪存栏量看，3月末全国能繁母猪存栏同比下降7.3%，相当于3900万头正常保有量的102.4%，处于产能调控绿色合理区域。

“现阶段生猪产能去化节奏和幅度或预示周期拐点渐近。”有业内人士表示，生猪价格长期低迷，企业均面临着较大的经营压力，行业普遍高负债率，多家企业甚至因资不抵债而“掉队”，去年以及今年一季度行业亏损指标也指向周期拐点将近。

不过，也有行业资深人士表示，当下能繁母猪存栏量虽连续环比下降，但仍存去化空间。“一方面，近期生猪价格上涨对产能去化造成阻碍，存栏量或重新增长；另一方面，随着繁殖效率不断提升，市场猪肉实际供给可能比预期更高。这也意味着，行业产能去化难度也要比以往更大。”

尽管当下业内对周期拐点判断尚存争议，但“2024年猪价大概率上行”已成共识。

港股上市公司德康农牧相关负责人表示，随着养殖规模化比例越来越高，猪周期时间变短、振幅变小。此外，受2023年全年产能持续调减影响，2024年下半年阶段性出栏量会出现环比小幅下跌，叠加消费逐步增长，预计下半年行情相比上半年有较为明显的好转。

牧原股份相关负责人也表示，去年四季度及今年一季度这两个猪价相对低迷、对现金流产生影响较大的节点已经过去。从今年二季度开始，生猪价格将维持总体向上走势，情况越来越好。不过，公司也判断，本轮周期回暖将无法重现此前的价格高点，未来养猪行业会进入一个微利周期。