持续下跌！4大原因致猪价超预期下跌！2025年猪价怎么走？

12月19日，生猪均价为7.90元/斤，较昨日下跌0.03元/斤。在之前经历的价格低谷之后，12月14日至15日这两天，猪价呈现出全面上涨的趋势，总共上涨了0.23元/公斤。然而，这份喜悦并未持续太久，从12月16日开始，猪价持续三天下跌，再回7元！

本周六将迎来冬至，距离2025年春节仅剩一个多月，这本应是腌腊需求提振猪肉消费的传统旺季。然而，猪价却呈现出“旺季不旺”的态势，反映出当下生猪供需格局仍是“供强需弱”。

一是，猪企仍在有序出栏。自四季度以来，上市猪企的出栏节奏持续加快，环比增速显著。据统计，11月18家上市猪企共计出栏生猪1438万头，同比增长4.2%。进入12月，这些企业将继续保持有序出栏，全力冲刺全年出栏目标。

二是，养殖户的出栏情绪也在增强。除了季节性出栏加快外，由于猪价在旺季未能如期上涨，压栏挺价的效果并不明显，导致散户开始认卖。同时，业内近期也反复建议养殖户顺势出栏，锁定及时利润。

三是，腌腊消费对猪价的提振作用并不明显。从近年来的市场表现来看，腌腊需求的影响逐渐减弱，难以带动市场持续上涨。以近期的一次腌腊调研为例，2023年腌腊高峰期阶段性需求预估增加40%左右，而2024年预估增量仅为20-25%，同比需求大幅下降，预计高峰期也将缩短，利好有限。

近期，多家机构和业内专家对2025年猪价走势发表了看法。从机构发布的生猪期货研报来看，在关注到的7篇研报中，有3篇观点为 “中性”，4篇呈现 “看空” 态度，核心观点聚焦在生猪供应增加，而需求改善程度有限，这使得猪肉价格在中期面临较大压力，不过短期或许会因季节性需求获得一定支撑。

比如国信期货认为，由于供应增量超过了旺季消费带来的影响，导致期货表现更为疲软，进而使得基差有所走强；广州期货则建议投资者选择观望，原因在于从供应角度分析，2024 年三季度出栏量仅次于去年，这使得四季度供应环比增幅受限，会抑制猪价下跌空间，而需求方面受宏观经济影响，存在较大不确定性，今年需求不及往年同期，也会抑制猪价的上行空间。

农业分析师也对2025年猪价进行了展望，截至2024年，猪价的中枢价格约16.8元/公斤，是2021年以来表现较好的年份，并且得益于当年处在低位的饲料原材料价格，行业享受到了养殖成本红利。但从2024年8月中旬开始，猪价震荡下行，投资者担忧上市猪企盈利会 “缩水”。展望2025年，考虑到当下猪肉供应仍然充沛，能繁母猪从2024年5月开始反弹，存栏规模已恢复至4000万头以上水平，若消费需求与2024年持平，那么2025年猪肉中枢价格可能不及今年，猪板块的盈利分化也将更为显著。

在猪价走低的背景下，龙头猪企纷纷采取措施积极应对，以此来管控养殖成本，并通过 “以量补价” 维持盈利规模。

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来源：综合自现代畜牧网等

编辑：杨锦帆

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议。